6月下旬以來，預期改善、情緒好轉等因素推動下，市場走出一波超跌反彈行情。和聚投資認為下半年將是結構性機會，行情將圍繞緊縮政策放緩和政府通脹容忍度提高兩條主線展開，看好資源類、保障房受益產業及超跌中小盤股票。

　　和聚投資認為，下半年影響市場的主要因素包括三個方面，一是貨幣政策緊縮放松的預期；二是下半年經濟運行情況；三是城投債事件。

　　和聚投資指出，經濟增長放緩勢頭日益明確，2010年下半年宏觀調控目標部分實現。信貸增幅下降，貨幣供應得到有效控制，CPI漲幅總體上仍然處于可控狀態，房價上漲勢頭也得到有效遏制。但是緊縮的負面效應也開始顯現。

　　和聚投資表示，下半年行情展開圍繞兩條主線，政府高通脹容忍度提高和適當放松緊縮政策。他們認為，提高通脹容忍度將增強抗通脹品種吸引力，資源類股票將會受益。政策放松有利于保障房鏈條上的房地產、建材、消費等股票表現。

　　而基于目前仍然以存量資金為主導，大盤股群體上漲仍然欠缺來自資金支持，和聚投資認為，上半年小盤股普跌，隨著風險的釋放，適當選擇合適小盤股進攻依然是首選。

　　年初以來小盤股下跌主要原因是業績增速低于預期，隨著中報陸續公布，估值合理、增長確定、中報業績超預期的小盤股將具有非常高的投資機會。