晨報記者 陳重博

　　沒有最壞，只有更壞。這句話來形容新基金的現狀，顯得頗為實際。一方面，已經成立的次新基金，將遭遇封閉期結束后大規模贖回的沖擊；另一方面，正在發行的新基金，則將直面發行延期、成立規模大降的尷尬。

　　規模逼近清盤線

　　截至6月30日，今年以來新成立的基金，其份額較募集時大都出現不同程度的縮水，部分次新基金的規模甚至縮水幅度高達90%以上。

　　從份額減少幅度看，縮水最多的是國聯安貨幣A、浦銀安盛貨幣A、國聯安貨幣B三只貨幣型基金，縮水幅度均超過90%，而長信標普100等權重、海富通大中華精選、大成標普500等權重、華寶興業成熟市場等QDII基金，縮水幅度在78%至88%不等，華泰柏瑞上證中小盤ETF的份額縮水也有85.3%。

　　據好買基金研究中心統計，在今年5月中旬前成立的次新基金中，長信標普100等權重基金的份額規模僅為0.5969億份，已大幅低于當初的募集底線2億份。另外，共有27只次新基金規模在1億份至5億份之間。

　　分析人士指出，次新基金迅速縮水可能有三方面的原因，其一，募集時有不少金額屬于友情贊助，封閉期結束后就會立即贖回；其二，今年以來大部分基金的業績都不好，即使貨幣型有正收益，收益率也比銀行理財產品少，因此基金的資金被其它產品大大分流；其三，目前基金產品同質化比較嚴重，贖回次新基金轉而購買新基金的投資者也不在少數。

　　基金公司無利可圖

　　其實平心而論，上述縮水嚴重的次新基金中，部分品種的業績還是不錯的。

　　例如，3月底成立的長信美國標普100，自成立以來的凈值漲幅為2.10%，超過了QDII基金的平均水平。該基金在成立之初并未急于建倉，而是通過適當的擇時在之后的行情中取得了主動。

　　面對這樣“叫好不叫座”的現狀，基金公司亦有很多的無奈。從盈虧的角度看，由于目前基金的申購費、銷售服務費等費用，都需要支付給渠道，因此管理費的實際收取在1%或者更低。以一個1億份規模的基金來算，一年最多也只能為基金公司提供100萬元的收入。而這些收入可能還不足以支付基金經理的薪酬，如果算上其它的營運成本，基本上是無利可圖的�！皩τ谀切�2009年之后發行的QDII基金，基金公司其實都是在‘虧本賺吆喝’。”一些業內人士表示，前幾年基金公司為了吸引QDII方面的人才，給QDII基金經理的職位，開出的年薪在300萬元以上，遠超過了國內A股基金經理的平均水平。目前來看，次新QDII基金的規模普遍不足3億元，其每年能收取的管理費，還不夠支付一個QDII基金經理的年薪。

　　新基難發惡性循環

　　如果說，次新基金的規�？s水，已經是新基金成立后面臨的大考；那么，對于不少新基金而言，更嚴峻的考驗，則是其能否按時成立。

　　6月初，招商基金旗下的招商TMT50ETF，率先發布延長募集期公告。之后的公告又顯示，該基金的募集規模僅為3.47億元。緊隨其后，又有新華靈活主題、農銀匯理增強收益等新基金，相繼宣布延長募集時間。

　　記者從滬上一家大型基金公司了解到，其上周剛剛結束發行的QDII基金，募集金額僅在3億元左右。本周，該公司旗下另一只A股基金進入發行檔期，其發行首日的募集金額，也僅有一千多萬元�？磥�，這股彌漫新基金發行市場的寒流，還將持續較長時間。