這是一種行為方式：老裘老莫帶著重陽悄悄奔跑

　　理財周報副主編 譚昊

　　目標明確，行動迅速，卻無聲息——西周時的名著《周禮》首次將這種行為方式定義為——銜枚疾進。

　　兩千多年后，黃浦江邊坐鎮重陽投資的老裘和老莫領會到了個中精髓。

　　首發規模9個億的“重陽7期”，刷新了上半年陽光私募的發行紀錄。但其成立一個多月了，圈內居然少有人知，足見重陽此番之低調。

　　低調是行為方式，反映的是背后心態。用老莫的話來說，“只想扎扎實實做點事。”

　　眾所周知，作為國內陽光私募行業的領頭羊，重陽投資在去年遭遇了一些風波，比如當時的巨額贖回傳言；比如有一段時間，無新發產品問世。而重陽也一直在用沉默回應一切。

　　但，無論你是正方還是反方，你都不得不承認，董事長裘國根和總裁莫泰山所領導的最近這場戰役，的確打得漂亮。

　　更多的意味，其實還在規模之外。

　　于我看來，至少有四重看點。

　　其一，重陽7期可以視為一個標志，意味著李旭利事件給重陽帶來的風波和困擾告一段落——9個億的發行規模說明了一切，每一分錢都是客戶的真金白銀。如果你信不過，你會掏嗎？

　　其二，對于整個陽光私募行業來說，這則消息無異于為近幾月低迷的發行市場打了一針興奮劑。

　　其三，值得強調的一點是，重陽投資的中長期業績的確可圈可點。晨星的數據顯示，截至2011年5月14日，在214只具有兩年以上歷史的私募基金中，重陽1期、2期兩年年化收益位列前20，年化收益率大于30%，其中風險調整后收益排名更是排到全市場前五名。

　　其四，這一次成功發行，也意味著重陽新團隊的經驗和資源優勢初步得到了發揮。知情人士稱，這次發行路演達54場，重陽的投研和市場團隊分頭在全國各地多線作戰。事實上，這與公募基金的發行模式已經很是接近。

　　另一方面，如果你細心體味，你會發現重陽發行產品的時機選擇，也體現出了對市場的深刻理解。

　　一個月前在上海見到老莫，正值A股低迷，人心惶惶之時。他當時卻很從容淡定，言談中提到正是發行產品好時機。

　　現在看來，此“逆周期擴張”果然言行一致。

　　談到對市場的看法，老莫在電話里說，“這一輪跌下來，現在已經可以從容建倉了。”

　　這與老裘在不久前的一次演講中提到的“反向布局”有異曲同工之妙。

　　在那次演講中，老裘說，“當下的市場并不具備大牛市的基礎，因此如果市場出現系統性的上漲和下跌，我們將反向布局。上漲時減倉，下跌時增倉。”

　　反向布局，聽起來像扎個馬步。但不要忘了，市場中的每個人都舉著欲望的杠鈴。如果沒有多年對投資身體力行的參悟，一般人體會不到其中的沉甸甸。

　　這讓我想起，在6月初給人大畢業生的畢業演講上，老裘對一批即將踏入社會的師弟師妹們語重心長地說，“價值投資知不易行更難”。

　　不過看起來，重陽在這條并不容易的路上，走得算是舉重若輕。