新浪財(cái)經(jīng) 中國(guó)人民銀行今日(7月6日)宣布將一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，其它各檔次存貸款利率等相應(yīng)調(diào)整。調(diào)整后，一年期整存整取定期存款利息為3.5%，一年期貸款利息為6.56%。本次加息為本輪緊縮貨幣政策以來(lái)的第五次加息，也是年內(nèi)第三次加息。大成基金指出，此次加息符合市場(chǎng)預(yù)期，對(duì)市場(chǎng)沖擊不大，甚至不排除“利空出盡”市場(chǎng)應(yīng)聲上漲的可能。即使市場(chǎng)受此消息影響出現(xiàn)短期的波動(dòng)和下調(diào)，大成基金認(rèn)為不必過(guò)于憂(yōu)慮，若將眼光放至中長(zhǎng)期，近期的震蕩將確認(rèn)底部，正是積極布局的寶貴時(shí)機(jī)。

　　二季度通貨膨脹高位運(yùn)行，政府采取了不斷上調(diào)存款準(zhǔn)備金率等緊縮政策，但是，上周準(zhǔn)備金率調(diào)整的影響開(kāi)始逐步減弱，貨幣市場(chǎng)利率出現(xiàn)了普遍下行，表明資金面最緊張情況已經(jīng)過(guò)去。由于6月CPI面臨繼續(xù)沖高的壓力，因此在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布前后這段時(shí)間加息成為市場(chǎng)普遍預(yù)期。但是，從下半年CPI的走勢(shì)看，將呈現(xiàn)高位回落的趨勢(shì)，政策的緊縮節(jié)奏也將放緩，大成基金預(yù)計(jì)，此次加息應(yīng)是年內(nèi)最后一次加息。

　　大成基金注意到，近期經(jīng)濟(jì)的快速下滑以及資金面的異常緊張已經(jīng)引起了管理層的重視，從各個(gè)部委的表態(tài)和動(dòng)作來(lái)看，各部對(duì)于過(guò)分嚴(yán)厲的緊縮政策產(chǎn)生了一定的分歧。因此，之后的宏觀調(diào)控政策將出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性放松的局面，在此促進(jìn)下，受到政策扶持的民生、內(nèi)需、新興產(chǎn)業(yè)等可能會(huì)迎來(lái)趨勢(shì)性機(jī)會(huì)。

　　綜觀下半年，大成基金認(rèn)為最大的不確定性因素在境外，比如，不斷反復(fù)的歐債危機(jī)向歐元區(qū)核心國(guó)家擴(kuò)散的風(fēng)險(xiǎn)，投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)放緩的悲觀預(yù)期等。投資方面，需關(guān)注資金面放松所帶來(lái)的行業(yè)板塊機(jī)會(huì)；而如果下半年通脹真的如預(yù)期般回落，經(jīng)濟(jì)從底部回升，布局主線(xiàn)應(yīng)該是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的早周期行業(yè)。