理財周報特約 名禹資產 董事長兼投資總監(jiān) 王益聰

　　時至年中，市場終于迎來反彈，6月20日至24日這一周，滬深300指數上漲4.68%。曙光曇花一現還是會持續(xù)良久？理財周報記者致電上海名禹資產管理有限公司董事長兼投資總監(jiān)王益聰。據好買私募基金研究數據顯示，名禹旗下的名禹穩(wěn)健增長近一個月的收益率排名第六位。

　　下半年整體謹慎，風格轉換趨于平衡

　　我認為下半年結構分化仍然會比較嚴重，市場不具備趨勢性機會。通貨膨脹將趨于高位回落，但具體怎么回落現在還不能判斷。

　　上半年，經濟環(huán)境一直處于緊縮狀態(tài)，因此一些具備成長性的股票并沒有表現出來。上市公司中報即將披露，這就可以進一步對成長股進行檢驗。和上半年相比，下半年市場風格轉換將趨于平衡。如果政策有所放松，我看好周期性板塊，但現在政策還不明朗，因此，周期類與非周期類股票表現還不鮮明。

　　就目前來看，國家對于宏觀調控的力度不會很快出現明顯的放松。下半年市場還是會繼續(xù)尋底，我預計三季度末，市場底部區(qū)域就會見分曉。所以對于市場的判斷整體偏謹慎，偏重精選個股。

　　會適當參與打新

　　就目前來看，我認為一部分新股的估值已經在合理的區(qū)間，所以未來我們會適當參與打新，但還是會著重參與結構性機會，對于新股不會參與太多。

　　三季度創(chuàng)業(yè)板中小板估值下移壓力大

　　雖然近期市場出現反彈，但我認為這波反彈會比較短促。中小板、創(chuàng)業(yè)板雖然彈性好，但估值還是偏高，整個板塊三季度估值下移壓力較大。中報披露后，更多優(yōu)質的成長股會涌現出來。

　　在更長的時間維度里，這些細分行業(yè)的龍頭股值得深度挖掘。

　　(理財周報私募實驗室研究員 翟樂/文)