經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 趙娟 上半年上證指數(shù)下跌1.64%，私募基金則交出了平均收益為負(fù)數(shù)的“中考”成績(jī)單，不僅跑輸大盤，且由于落后者表現(xiàn)較差拉低了平均值，私募整體業(yè)績(jī)尚不如公募基金。

　　由于業(yè)績(jī)分化明顯，落后的私募基金在對(duì)于后勢(shì)判斷和操作仍顯謹(jǐn)慎，而有一定業(yè)績(jī)積累的私募則明顯更加激進(jìn)。

　　業(yè)績(jī)分化

　　截至7月1日，展恒理財(cái)監(jiān)測(cè)的592只非結(jié)構(gòu)陽(yáng)光私募產(chǎn)品中(剔除成立不足半年及近一月以上未公布凈值的)，半年來(lái)平均收益為-8.2%，整體落后上證指數(shù)近4個(gè)百分點(diǎn)，而公募基金中，標(biāo)準(zhǔn)股票型基金平均業(yè)績(jī)?yōu)?8.03%。

　　不過(guò)私募基金前后分化明顯也拉低了平均業(yè)績(jī)，排名前50%的陽(yáng)光私募平均收益為-1.9%，后50%的私募平均收益-14.5%。收益相差近31倍。其中，呈瑞1期，澤熙瑞金1號(hào)，華富勵(lì)勤1期分別以29.16 %.16.54%.14.63%的凈值增長(zhǎng)率位居前三位，共有9只產(chǎn)品收益率超過(guò)10%。

　　去年的冠軍世通1期，今年以來(lái)一直表現(xiàn)不佳，近一月跌幅達(dá)-9.96%，排名墊底，其今年以來(lái)收益為-8.77%，在592只產(chǎn)品排名第343名。

　　實(shí)際上，剛剛過(guò)去的6月份，私募已經(jīng)在收回失地，展恒理財(cái)統(tǒng)計(jì)的703只產(chǎn)品中取得正收益的有353家，近50%的陽(yáng)光私募在6月份取得正收益，其中澤熙。和聚包攬前十中的六個(gè)席位，堪稱6月份的大爆發(fā)。

　　操作分歧

　　6月份，好買基金研究中心對(duì)上海、深圳等地的20多家私募基金公司進(jìn)行了調(diào)研，從調(diào)研的情況來(lái)看，私募基金對(duì)行情的判斷有較大分歧。

　　部分私募已經(jīng)配置了80%甚至更高的倉(cāng)位，這些私募認(rèn)為市場(chǎng)在三季度會(huì)出現(xiàn)明顯的上漲行情，而部分私募仍保持低倉(cāng)位運(yùn)作，并維持中性觀點(diǎn)。

　　好買基金分析，私募基金的倉(cāng)位高低不僅與對(duì)后市行情的判斷有關(guān)，也與私募基金的風(fēng)控制度有關(guān)，在前期市場(chǎng)下跌中損失慘重的私募基金傾向于在后市配置低倉(cāng)位，以便于控制下行風(fēng)險(xiǎn)；而前期在市場(chǎng)下跌中受損較輕的私募基金傾向于在后市配置高倉(cāng)位，以博取反彈收益。

　　即使對(duì)市場(chǎng)行情的判斷分歧較大，但在行業(yè)配置方面，私募基金觀點(diǎn)仍較為一致，均表示看好消費(fèi)、醫(yī)藥等防御類股票，而對(duì)銀行、地產(chǎn)等大盤股保持謹(jǐn)慎。

　　最近數(shù)月市場(chǎng)行情的持續(xù)下跌，影響了私募基金的發(fā)行速度。相對(duì)于前幾個(gè)月每月數(shù)十家私募基金產(chǎn)品的發(fā)行，6月私募基金發(fā)行數(shù)量明顯偏少，并且新成立的品種多是定向增發(fā)產(chǎn)品。

　　好買基金認(rèn)為，這一方面說(shuō)明，在低迷的市場(chǎng)行情中，定向增發(fā)產(chǎn)品穩(wěn)定的收益表現(xiàn)頗受投資人的青睞；同時(shí)也說(shuō)明，經(jīng)過(guò)連續(xù)的下跌，6月投資人的心態(tài)已經(jīng)非常謹(jǐn)慎，不愿再購(gòu)買私募基金產(chǎn)品，市場(chǎng)情緒或許過(guò)于悲觀。