程亮亮

　　2011年過半，A股市場盡管指數跌幅似乎看起來并不起眼，但是公募基金凈值表現卻令大多數投資者苦不堪言，重倉股表現低迷是原因所在。

　　重倉青睞中小市值股

　　2010年大盤股的低迷表現讓不少公募基金經理重倉中小板和創業板各股收獲頗豐，但是顯然，今年上半年這一操作手法的延續似乎并非正確。遺憾的是，多數的基金經理繼續選擇了這種思路。

　　公募基金一季報透露數據顯示，截至一季度末，兩市有135家上市公司被公募基金重倉持有(指公募基金持股比例超過20%)。根據Wind 的統計，在這135家上市公司中，在上海證券交易所掛牌的大盤股只有區區21只，且多集中在老白干酒(600559.SH)等消費類行業個股，盡管這些被基金重倉的大盤股多數也出現了不同程度的下跌，但是從跌幅來看要比中小板和創業板少很多。

　　而在剔除上述21只大盤股之外，剩下114只被公募基金重倉持有的個股都集中在了深交所掛牌的創業板個股或者中小板個股。記者仔細查閱數據發現，在公募基金重倉持有的前十大個股中，沒有看到一只6字頭的個股。在所屬行業方面，信息技術跟工業以及材料成為公募基金最為青睞的行業類別。

　　重倉股普跌導致凈值表現低迷

　　眾所周知，重倉股的表現將決定著基金凈值的最終表現，從而最終決定著申購基金的投資者的喜怒哀樂。然而，今年上半年最好的公募股票型基金凈值增長只有不到7%，重倉股的低迷表現成為關鍵原因所在。

　　僅以公募基金重倉前十大的個股為例，在這十只個股中股價在上半年實現正增長的只有兩只個股，分別是永清環保(300187.SZ)和夢潔家紡(002397.SZ)，其中永清環保上半年股價漲幅達12.55%，而夢潔家紡則微漲6.21%。顯然，這兩家公司已經讓持有它們的基金很是開心，畢竟在公募基金重倉股中有如此表現的個股實在是太少。

　　反觀其他，公募基金第一重倉股萬邦達(300055.SZ)上半年的股價表現讓多數扎堆的基金都苦不堪言。統計數據顯示，今年前兩個季度萬邦達股價累計下跌達到31.05%，而公募基金持股比例達到50.74%，持股數量為1451.28萬股，按照每股42.01元的跌幅計算，僅萬邦達一只個股，就讓扎堆基金浮虧超過6億元。

　　但是值得注意的是，在公募基金持股數量最多的民生銀行(600016.SH)身上，這些基金還是實現了微賺。統計數據顯示，公募基金共計持有民生銀行25.95億股，按照每股0.81元的漲幅計算，這些基金實現浮盈達到21.02億元。另外，在公募基金持股數量普遍靠前的這些金融類個股中，公募基金多數都實現了盈利。