■本報記者 趙學毅

　　昨日，A股今年上半年交易落幕，糾結于通脹壓力帶來的經濟下滑，大盤一直震蕩調整，上證指數累計跌幅1.64%。期間，直接投資于股市的普通股票型基金，其凈值同步走低，巨虧成為定局。今年以來只有5只基金實現正收益，占比僅2.1%。在一片慘淡中仍不乏亮點閃爍，據《證券日報》基金周刊獨家觀察，上半年前10強普通股基全部換臉，且有7只曾在2010年的榜單中居后1/3，實現了從墊底到冒尖的大跨越。

　　上半年排名實現正收益的博時主題行業掌門人鄧曉峰，在接受《證券日報》基金周刊記者采訪時表示：“下半年市場機會依然主要體現在低估值藍籌板塊，在投資上，繼續堅持精選低估值藍籌股的思路，而對中小板和創業板股票的態度依然是保持謹慎。”

　　98%股基上半年賠錢

　　業績首尾相差4.9倍

　　截至6月30日，上證指數今年以來的跌幅為1.64%，而據《證券日報》基金周刊及WIND資訊最新統計數據，納入統計范圍的238只普通股票型基金今年以來平均凈值增長率為-9.08%，跑輸大盤7.44個百分點；其中一季度普通股基平均回報率為-2.98%，二季度平均回報率-6.30%，而上證指數一季度、二季度漲幅分別為4.27%、-5.67%。

　　上半年實現正收益的普通股基僅有5只，占可對比股基數量的2.1%，也就是說，有98%的股票上半年賠錢。更令投資者擔心的是，普通股基業績分化明顯加劇。

　　蔣朋宸、汪澂聯合執掌的南方隆元產業主題，上半年以5.77%的回報率穩居同類基金業績榜單首位，該基金今年一季度、二季度回報率分別為10.13%、-3.96%，均遠遠跑贏同類基金平均業績水準；而徐子涵掌舵的銀華內需精選上半年復權單位凈值增長率-22.52%，在普通股基中回報率倒數第一，該基金今年一季度、二季度回報率分別為-8.89%、-14.96%，均遠遠跑輸同類基金平均業績水準。上半年，普通股基業績首尾相差28.29個百分點，優劣之間相當于有4.9倍的差距。

　　上半年逆市實現正收益的普通股票型基金還有鵬華價值優勢、長城品牌優選、博時主題行業、東方策略成長等4只基金，上半年回報率分別為4.96%、3.13%、2.88%、0.50%；而業績較差的基金還有光大保德信中小盤、海富通中小盤、信誠中小盤、華富成長趨勢、金元比聯價值增長、民生加銀精選等，上半年回報率均低于-17%。

　　“上半年業績榜單中個，倒數名次中多是以投資中小盤股為主要標的的基金。”一基金分析師對《證券日報》基金周刊表示，“此前被眾多基金爭相看好的中小盤股由于業績未能兌現而遭遇‘成長性質疑’，股價紛紛相應走低，而具有較高安全邊際和估值優勢的藍籌股則成為避風港，這也導致了今年以來偏股型基金業績的劇烈分化。”

　　此外，指數型基金有4只上半年獲得正收益，分別為富國天鼎中證紅利(回報率2.69%，標的指數累計跌2.1%)、富國滬深300(回報率1.89%，標的指數累計跌2.69%)、嘉實基本面50(回報率0.39%，標的指數累計上漲1.9%)、申萬菱信滬深300價值(回報率0.24%，標的指數累計跌2.69%)。收益率與標的指數擬合度較高的指數基金分別有浦銀安盛滬深300、嘉實滬深300等，回報率偏離標的指數不足0.5個百分點。

　　7只墊底股基沖進TOP10

　　下半年繼續瞄準藍籌

　　據《證券日報》基金周刊獨家觀察，上半年普通股基還有另一大特點，基金排名實現了大逆轉，其中上半年前10強股基全部換臉，且有7只曾在2010年的榜單中居后1/3，輕松實現了從墊底到冒尖的大跨越。

　　具體來看，上半年業績冠軍股基南方隆元產業主題，去年全年回報率為0.57%，居當年排名中游水平；鵬華價值優勢、長城品牌優選、博時主題行業3只基金均正收益且分列第2、第3、第4名，這3只基金去年回報率分別為-13.43%、-17.34%、-10.60%，排名均居后1/3。真正實現了從墊底到冒尖的大跨越。上半年業績第五名為東方策略成長，同樣實現正收益，該基金去年以-1.66%的回報率居同類排行中游水平。

　　第5至第10名股基，同樣是后來者居上，且有1只基金由去年中游提升上半年的上游，4只基金由去年的后1/3躍至今年上半年的前1/3。工銀瑞信紅利、長信金利趨勢、南方成份精選、華夏收入4只股票，在上半年回報率分別為-0.15%、-0.29%、-0.57%、-0.85%，這4只基金去年排名均居后1/3。

　　據綜合統計，上半年業績前1/3的普通股基中，僅有10只排名去年業績榜單的前1/3，也就是說，今年上半年業績能保持上游水平的股基占比僅16.13%；而由后1/3躋身前1/3的基金有25只，占下游基金數量的40.32%；由中1/3躋身前1/3的基金有24只，占中游基金數量的38.71%。

　　南方基金旗下南方隆元產業主題與南方成份精選，博時基金旗下的博時主題行業、博時特許價值均躋身前十，這兩家基金公司上半場均有兩位“選手”入圍第一集團，成為基民心中的新“偶像”。

　　當然，也有基金從去年的前1/3滑落至今年上半年的后1/3。正中這種“杯具”的基金包括華富成長趨勢(年內回報率為-17.88%)、大摩領先優勢(年內回報率為-16.88%)、匯豐晉信中小盤(年內回報率為-16.87%)等，且這3只基金上半年排名已滑落至倒數前10。

　　對于下半年投資機會，上半年排名實現正收益的博時主題行業掌門人鄧曉峰，在接受《證券日報》基金周刊記者采訪時表示，“下半年市場機會依然主要體現在低估值藍籌板塊，如鐵路、銀行、地產等領域，在投資上，繼續堅持精選低估值藍籌股的思路，而對中小板和創業板股票的態度依然是保持謹慎。主要由于這兩個板塊的股票在估值上依然偏貴。”

　　南方基金首席分析師楊德龍也對《證券日報》基金周刊記者表示，下半年市場有望筑底反彈，藍籌板塊將穩步回升，而中小板和創業板在‘擠泡沫’之后也具有了一定的反彈動力。風格上，盡量選擇藍籌風格基金，即使市場表現不如預期，也不會有多大損失。