2011年上半年剛剛過去，來自銀河證券的數據顯示，2011年上半年，國內的814只基金中(不含貨幣和QDII)，有622只未能取得正收益，占比高達76.4%；有521家跑輸了大盤，占比高達64%。

　　銀河證券研究所基金研究中心的數據顯示，截至6月30日，393只股票型基金今年以來的平均凈值增長率為-5.78%，整體跑輸大盤超4個百分點。393只股票型基金中，有329只今年以來的收益為負，占比高達83.7%。其中，銀華內需精選今年以來的凈值增長率為-20.40%，位列倒數第一。光大保德信中小盤、海富通中小盤和信誠中小盤股票今年以來的凈值增長率則分別為-19.76%、-17.70%和-17.01%。

　　在181只混合型基金當中，有155只基金未能取得正收益，占比高達85.6%。其中，華富競爭力優選、華富策略精選、華商動態阿爾法、招商先鋒混合、天弘精選混合今年以來的凈值增長率分別為-17.75%、-17.24%、-16.38%、-14.84%和-14.78%，分別位列倒數前五位。

　　在182只債券型基金當中，則有109只未能實現正收益，占比約為59.9%。其中，嘉實多利進取、金元比聯豐利、東吳優信穩健C、東吳優信穩健A和華富收益增強B今年以來的凈值增長率分別為-7.08%、-5.49%、-5.27%、-5.16%和-3.98%。

　　在58只封閉式基金當中，則有29只未能取得正收益。其中國投瑞銀瑞福進取今年以來的平均凈值增長率為-22.10%，位列倒數第一。

　　在上述凈值排名倒數的基金中，有一部分是對市場環境的判斷出現了明顯的失誤。以排名倒數第一的國投瑞銀瑞福進取為例。一季報顯示，該基金的基金經理康曉云、黃順祥認為對2011年二季度市場有利的因素在于“本輪加息周期已經完成大半，2季度政策緊縮的力度和緊縮政策出臺的頻率將比1季度有所降低。”并表示，將關注以下布局方向：一是低估值大盤藍籌，把握金融、地產、煤炭等行業的反彈機會；二是圍繞十二五規劃，長線布局高端裝備制造、智能電網、生物醫藥、新能源、新材料等戰略新興產業；三是逐步配置已處于歷史估值相對低位的消費類股票。

　　而另一部分，則是對市場的風格變化出現了嚴重的失誤。從單只基金來看，在所有開放式基金(非貨幣和QDII)當中，銀華內需精選以-20.40%的凈值增長率位列倒數第一。該基金產品的基金經理徐子涵在一季度報告中表示“在面臨諸多不確定性的二季度，我們將繼續堅持新興產業的核心配置，強化‘新興產業+資源’的兩元配置結構，加大對油價和通貨膨脹收益板塊的關注和配置力度，爭取把一季度的損失彌補回來。”

　　一季報顯示，銀華內需精選的十大重倉股分別為恒生電子、機器人、多氟多、海特高新、興蓉投資、南玻A、萬邦達、中航黑豹、川大智勝和貴航股份。WIND統計數據顯示，2011年二季度，上述十只重倉股的漲幅分別為-6.18%、-11.16%、-11.64%、6.47%、-7.18%、-18.11%、-14.42%、-19.66%、-1.41%和-18.87%。

　　一位業內人士對《經濟參考報》記者表示，今年以來，中小市值股票的估值重心快速下移，經歷了“擠泡沫”的過程，相應的，那些注重成長型股票的基金也遭到了重挫。WIND統計數據顯示，截至6月30日收盤，今年上半年上證綜指與深證成指分別下跌1.64%和2.79%。與此形成對比的是，同期中小板指和創業板指分別重挫14.83%與25.64%。

　　此外，記者還了解到，在上述排名倒數基金產品的基金經理中，某位曾任職于海富通基金的海歸基金經理在海富通期間，就同時掌握著一只規模為數十億元的私募基金，該基金經理甚至還曾利用海富通的渠道推廣和銷售其私募產品。