導語：2011年，陽光私募迎來前所未有的復雜局面，清盤、發行遇阻、并購重組等關鍵字成為行業內外議論的焦點。在經過7年來的高速迅速擴展之后，2004年誕生的陽光私募正首次遭遇成長的煩擾。

　　私募排排網6月28日訊 私募排排網數據顯示，今年以來，延期募集的陽光私募數量達16只，其中不僅包括尚雅、云程泰等明星私募，2011年上半年收益冠軍呈瑞投資也遭到“冷遇”。分析指出，市場賺錢效應減弱和信托公司募集規模要求提高是主要原因。

　　據私募排排網不完全統計，16只發行延期的陽光私募產品中，除“黃金組合1期5號”為 TOT產品外，其他均為非結構化產品。

　　值得關注的是，遭遇發行延期的非結構化產品中，不僅包括尚雅投資發行的“尚雅17期”、云程泰的“云程泰3期”等等明星產品，還包括今年私募新秀呈瑞投資發行的“呈瑞5期”。

　　呈瑞投資是2011年冒出的最大黑馬，截至6月28日，其管理的呈瑞1期今年來收益達19%，

　　除去參與定向增發的“博弘定向增發指數型基金1期”，成為2011上半年陽光私募收益冠軍。

　　呈瑞投資成立于2010年5月，2010年10月25日發行第一只陽光私募呈瑞1期，目前累計收益36.77%，于2011年4月連續發行了3只產品，呈瑞2期、呈瑞3期和呈瑞4期。

　　資料顯示， “呈瑞5期” 產品推介時間為2011-5-18—2011-6-18，目前仍未成立，該公司相關人士表示，由于最近市場不好，公司產品未能如期成立，公司準備和信托方商量考慮延期募集。

　　融智投資研究員彭曉武指出，陽光私募募集期一般是一個月，也有信托公司的募集期30個工作日，盡管如此，這些產品目前仍然無法正式成立。

　　彭曉武表示，往年陽光私募發行很難延期，很多產品半個月就能募集成功，今年以來，市場持續低迷，陽光私募賺錢效應減弱，發行遭遇困境也是在所難免。

　　“信托公司募集規模要求提高也是原因之一”彭曉武表示，由于信托公司的存量賬戶有限，因此不少信托公司對私募募集規模的要求有所提高，導致多只陽光產品延期發行。

　　數據顯示，上述發行延期的16只陽光私募中，多只產品的募集時間已經超過兩個月，分析人士指出，盡管目前市場出現回暖跡象，但這些產品仍難以逃脫發行失敗的厄運。

　　表：今年來延期發行的陽光私募產品(不完全統計)