本報訊 記者 孫琪 截至今年6月25日，存續期的陽光私募總數達1674只，累計凈值最低的10只陽光私募中，4只產品跌幅超過50%，其中鑫鵬1期虧損幅度最大，最新凈值僅0.3124。

　　鑫鵬1期績差多年

　　鑫鵬1期的掌舵人為鑫鵬投資阮杰，阮杰曾獲得多個炒股冠軍，號稱“三秦股王”。鑫鵬1期成立于2007年12月，9個月后虧損幅度即達60%；而近三年來，凈值一直在0.3—0.4元徘徊，最高為0.44元，被稱為陽光私募史上表現最差的產品。

　　阮杰曾對媒體表示，鑫鵬1期遭遇巨大虧損的主要原因，是產品一成立即逢2008年股市大跌，而投研團隊的變動也是造成凈值大跌的原因之一。鑫鵬1期巨虧、未有效止損遭遇市場質疑，阮杰曾表示該產品信托合同中并未約定具體的止損比例。

　　另外三只虧損超過50%的陽光私募產品，為深國投－龍馬、時策1期和中國優質1號；三只產品凈值分別為0.4609、0.4631、0.4800元，投資顧問為柏恩投資、時策投資及鵬遠咨詢，鵬遠咨詢旗下另一只產品鵬遠核心一期虧損幅度也近四成。

　　數據顯示，跌幅最大的10只陽光私募產品凈值都在0.6元以下，大部分成立于2007年底至2008年初，其中6只產品的投資顧問位于深圳，7只私募的信托方同屬一家信托公司。

　　值得關注的是，10只產品中，紅山2期和紅山1期同屬深圳市紅山投資管理有限公司旗下產品，該公司核心人物李雅非是私募界少有的傳奇女掌門之一。李雅非擅長重組和資本運作，她曾對媒體表示，6000元進入證券市場，18年資產增值萬倍至6000萬元。

　　業績糟糕不肯清盤

　　陽光私募產品目前存在觸及0.7—0.8元紅線就需清盤的說法，但記者從業內人士處獲悉，并非所有陽光私募產品的合同都有止損清盤協議；而有止損清盤協議的產品，清盤紅線都不一樣。一般來說，清盤紅線以0.7元比較多，也有0.5元清盤紅線的產品。

　　產品凈值大幅縮水，無論對持有人還是管理者都是極大的心理考驗。對此業內人士表示，對于沒有止損清盤協議的產品，如果投資人無法承受嚴重虧損，可以選擇贖回。但沒有止損清盤協議，產品管理者一般是不會主動清盤的，“主要是現在取得一個信托賬戶很困難，且需大量費用，輕易將產品清盤，管理者損失太大�！�