⊙記者 屈紅燕○見習編輯 蔡臻欣

　　近日私募清盤的消息頻頻引起市場關注，根據私募排排網的統計，已清盤非結構化私募證券基金以到期清算為主，且已清盤的產品中有超過一半的產品取得正收益。

　　私募基金的清盤原因主要有兩類，一類是正常清盤，即到期清盤。此類產品一般存在于結構化基金，存續期一般設定在兩年以內。另一類是非正常清盤，即因業績不佳、客戶贖回導致產品規模達不到信托公司要求、公司內部管理問題、對市場悲觀等因素導致的清盤。私募排排網提取了已清盤的非結構化證券投資信托產品作為研究樣本。

　　根據該網數據中心統計，截止6月23日，可查詢的歷年清盤的非結構化私募證券基金共有47支，其中屬于正常清盤的產品有32支，非正常清盤的有15支，清盤的方式以正常清算為主。

　　在已經清盤的非結構化私募證券基金當中，53.19%已清盤產品實現絕對收益。 在統計的47支非結構化私募產品中，其中實現正收益的占53.19%，虧損的占46.81%，過半產品清算時的凈值為正。清盤時實現收益最高的產品是重慶信托·策略大師，收益率為192.8%，其管理人是80后私募基金經理楊永興，該產品的運行期限只有一年。

　　私募排排網的數據顯示，因虧損觸及止損線而強制清盤并非主因。從這些產品清算日的凈值分布來看，48.94%的產品凈值集中在1-1.5之間，凈值在1.5以上的有4.25%，而凈值在0.8元以下的產品有21.28%。

　　私募排排網研究員彭曉武認為，有四種原因導致私募的非正常清盤。一是客戶資金贖回導致產品規模達不到信托公司要求導致清盤，如王貴文管理的中融·隆圣精選，在2010年取得不錯成績，排在前三甲位置，清盤時的收益率為54.37%，但因客戶贖回無奈清盤，西安信托·鼎弘義1期同是如此。

　　二是看淡后市，選擇清盤退出市場，比如2008年初，在熊市來臨之前，中國私募教父趙丹陽(專欄)果斷把旗下兩支產品清盤，讓世人驚嘆其對市場的預判能力。時隔三年，鑫巢資本陶濤管理的中鐵信托·鑫巢盛利同樣以看空市場為理由，主動把產品清盤，歸還權益給投資人，清盤時該產品的收益率為39.96%。

　　三是因公司管理問題導致清盤，2010年底，林少立掌舵的三洋資產因股權投資失利，華潤信托為保障投資人利益，強制把公司旗下的四支產品清盤，成為私募行業因公司內部管理問題被信托公司強制清盤的第一單。

　　四是因虧損嚴重，止損清盤，因虧損導致清盤的產品只有兩支，平安財富·瑞智一期和中信信托·好望角3期，這兩支產品均虧損嚴重。