在上周大盤深度“V”型走勢中，公募基金在做什么？以華夏為代表的大型基金公司帶頭加倉。不過，多數基金并未在2600點附近選擇加倉，顯示對底部及后市的分歧和策略上的謹慎心態。

　　報復性反彈：私募游資搶籌

　　當華夏基金副總經理張后奇在微博上表示已經見底時，華夏基金也“言行一致”地充當了加倉急先鋒。德圣基金研究中心上周基金倉位測算數據顯示，大型基金公司中，嘉實、博時、廣發旗下固定收益類基金均有明顯的加倉，股票方向仍以華夏反應較快。而中小型基金公司中，鵬華、華寶、中銀等旗下基金有較明顯的增倉跡象。

　　不過，大部分基金依以減倉為主。偏股型方向基金平均倉位降幅擴大。可比主動型股票基金加權平均倉位為79.63%，環比微降0.40%；偏股混合型基金加權平均倉位為73.35%，環比微降0.62%；配置混合型基金加權平均倉位66.07%，環比微降0.32%。測算期間滬深300指數上漲1.37%，基金減倉出于在前半周跌幅加大后的謹慎考慮。但總體來看，偏股型方向基金整體倉位相對平穩，有一定被動減倉因素。

　　市場消息稱，上周五A股放量上漲，公募并非主力，而是輕倉或空倉的私募與游資搶籌所致，更有北京等地一些激進私募將倉位打至滿倉。

　　基金主流派：機會在四季度

　　“隨著基金話語權的喪失，基金對市場的影響也逐漸降低，而基金在操作上較難出現一致行動，相反操作更為常見。近期，基金認為市場已到達相對底部區間，但在操作上，基金仍顯謹慎，不敢妄動。”德圣基金首席分析師江賽春(微博 專欄)說。

　　與華夏反向操作的基金公司很多。據測算，申萬、諾德、長盛、農銀、諾安等旗下基金減持較為明顯。公募基金經理的主流觀點是，目前主要是“糾偏行情”，市場流動性依然緊張，真正的機會只能在下半年，尤其在第四季度。

　　長盛同德主題基金經理鄧永明告訴記者，A股觸底反彈強化市場信心，近期唱紅勢頭有望延續。具體投資策略來看，鄧永明看好以下階段性投資機會：首先是關注估值修復的周期股，在業績向好的背景下有望帶來驚喜；其次，看好那些面臨政策利好的行業，如保障房受益板塊；此外，還包括在通脹中定價能力較強及成長確定性較好的公司。

　　“下半年隨著通脹回落，市場機會將逐漸顯現，比如低估值的金融、地產，未來可能面臨估值修復的機會；而盈利增長確定的消費、醫藥類股票，估值也隨大盤回落到一個合理水平，也會給投資者帶來不錯的回報。”銀河消費驅動型基金經理劉風華說。

　　采寫：南都記者 謝曉婷