雖然昨日A股沖高受阻，但此前連續兩天的反彈無疑激發了市場的興奮點，券商也開始唱多中報行情。不過，由于此前市場擔憂的通脹是否見頂以及場內資金外流的情況尚未出現明顯改觀，也有私募提醒，更要注意創業板和中小板盈利預測下調是否超出預期。

　　業績在增長，增速在下滑

　　先報喜，后報憂，業績增長比較明確的上市公司也喜歡提早發布業績預告，預增的和盈利的目前還是占大頭。

　　據同花順統計，截至6月27日，兩市共有786家公司發布了2011年中期業績預告，其中預增的有190家公司，預減的有30家，續盈的有118家，略增、續盈、扭虧的有478家，略減、續虧、首虧的有115家。

　　分行業看，家電、石化、紡織服裝、機械、建筑、計算機、商業零售等行業有更大比例的公司中報業績報喜；而軍工、電力行業中超半數公司業績不佳。從預告的利潤增幅看，建材行業的整體利潤增幅最大，其次依次為餐飲旅游、醫藥、紡織服裝、計算機和農業；利潤增速較低的行業則為軍工、鋼鐵、電力和輕工制造。

　　銀河證券認為總體來看，上市公司的內在增長動力較強，中報行情仍然值得期待，隨著7月份中報披露拉開序幕，市場對上市公司的業績擔憂將會有所緩解。類似樂觀的情緒在市場中有一定的支持者。

　　而有的私募則顯得悲觀一些，深圳翼虎投資總經理余定恒認為，目前來看，上市公司盈利還是增長態勢，但創業板和中小板的增速在下滑是大趨勢，下滑幅度是否超預期是關鍵。

　　現階段決定市場運行的不是上市公司的盈利，而是另外兩個因素：一是通脹是否見頂，以及由此產生的緊縮政策是否有放松的趨勢；其次，場內資金流入銀行理財產品的趨勢是否得到遏制。只有這兩點發生改變，市場才會真正選擇方向，“而目前還沒有看到緩解的跡象。”余定恒說，整個三季度都要觀察這兩個要素。

　　中小板和創業板，業績分化明顯

　　創業板指數6月23日最低見783.86點，不少個股股價被腰斬。據統計，今年以來創業板的平均市盈率僅44 .39倍，相比去年的79.67倍，縮水40%。雖然有些個股股價仍然很高，但也有市場人士開始特別關注這個板塊，尤其是中報業績高成長的公司，在市場錯殺之后，加上通脹減緩預期或將為投資者創造估值修復的良機，特別是成長性較好的超跌次新股會表現出很好的彈性。

　　昨天有5家公司發布業績預告，分別為兩家創業板公司和兩家中小板公司。其中，創業板的陽普醫療凈利潤1500萬元-1700萬元，增長幅度為80%-100%；電科院凈利潤4047.92萬元-4806.91萬元，增長幅度為60%至90%。中小板的建研集團則是大幅修正了此前的預告，前次預計2011年上半年凈利潤同比增長20%-50%，修正后凈利潤5064 .20萬元-5770.83萬元，增長幅度為115%-145%；另一中小板的天馬精化凈利潤3780萬元-4330萬元，增長幅度為40%-60%。另一缺少驚喜的則是山推股份，與上年同期基本持平。

　　不過，綜合已經發布業績預告的公司來看，中小板企業業績分化非常明顯，既有增長幅度達6550%至7000%的冠福家用、增長幅度為4900%至5600%的美欣達，以及同樣超過10倍的中環科技、精工科技。但是也有跌幅巨大的華星化工，凈利潤下滑幅度為727.81%、斯米克下滑604.56%、三特索道下滑455.55%。

　　中小板、創業板經過超跌之后，未來的投資機會也將分化嚴重。余定恒提醒，盈利預測下滑主要集中在中小板、創業板，關鍵要看業績變化是否超出預期。更有保守的市場人士建議，即便是預增的，股價也不便宜，還可以再等等。

　　采寫：南都記者 陳元元