眾祿基金研究中心 王晶/文

　　眾祿基金研究中心倉位測算的結果顯示，上期(2011-6-20～2011-6-24)樣本內開放式偏股型基金(包括股票型基金和混合型基金，剔除QDII和指數型基金)平均倉位自前一期的77.38%小幅增加0.37個百分點至77.75%。其中，股票型基金平均倉位為83.92%，較前期增加0.47個百分點；混合型基金平均倉位為69.03%，較前期增加0.23個百分點。

　　上周股指大幅反彈，已經連續兩周加倉的基金，在上周持續了加倉的態勢，然而相比股指反彈的幅度，上周基金加倉的幅度顯得微不足道，考慮到股指上漲時倉位會被動增加，而基金整體倉位增加卻沒有超過1個百分點，從這個角度來說，基金很有可能在股指反彈中選擇逢高減倉，那么到底是基于對股指反彈持續性的憂慮還是基于對股指風格轉換預期下的換倉，目前還無法得到確切的答案。

　　圖1：近期指數走勢與開放式偏股型基金倉位變動

圖1：近期指數走勢與開放式偏股型基金倉位變動

　　　　資料來源：眾祿基金研究中心 

　　圖2：近期開放式偏股型基金倉位與歷史峰值、均值、最低值比較

圖2：近期開放式偏股型基金倉位與歷史峰值、均值、最低值比較

　　資料來源：眾祿基金研究中心

　　數據說明：歷史峰值、均值、最低值的樣本區間為2006年1季度至2011年1季度。

　　根據眾祿基金研究中心動態倉位的監測結果，403只偏股型基金中，有16只倉位保持不變，有181只選擇減倉，有206只選擇加倉，加倉和減倉基金家數基本相當，從這個角度來看，基金之間的分歧有所加大。

　　從具體基金產品來看，本期存在加倉跡象的主要有：鵬華盛世、華夏平穩、華夏策略、招商行業、華夏優勢、大摩資源、華夏大盤、招商優質、廣發內需、農銀匯理行業。本期存在減倉跡象的主要有：大成藍籌穩健、長盛量化紅利、華商產業升級、國聯安精選、國富成長動力、易方達中小盤、易方達策略2號、易方達策略成長、易方達行業領先、易方達消費行業。

　　從眾祿基金研究中心主要關注的基金公司來看，存在加倉跡象的主要有華夏、招商、大摩、金鷹、鵬華等。存在減倉跡象的主要有易方達、博時、華商、新華等。大型基金公司之間分歧也十分明顯，華夏有四只基金加倉10%，而易方達有5只基金減倉10%，這反映出基金公司態度的不同，更多的反映的是基金公司在資產配置方向上的差異。