賈華斐

　　如果沒(méi)有超額收益，依靠提成過(guò)活的陽(yáng)光私募們?cè)撛趺崔k？尤其是一些成立較晚，沒(méi)有“存糧”的新興私募管理公司。在上半年市場(chǎng)連續(xù)陰跌的背景下，私募下半年將做何打算？

　　Wind資訊最新的數(shù)據(jù)顯示，在今年實(shí)現(xiàn)正收益的私募產(chǎn)品為125只，負(fù)收益產(chǎn)品卻達(dá)到923只。

　　一些較早成立的私募管理人對(duì)這種情況已經(jīng)有了一定的準(zhǔn)備和適應(yīng)能力，尤其是在經(jīng)歷過(guò)2008年大跌的陽(yáng)光私募。“私募這行業(yè)，本來(lái)就是賺一年，吃三年，不可能指望每年都賺錢。”一家2008年前成立的私募顯得較為淡定，“像目前這種行情下，最好的方法就是低倉(cāng)位，防御為主。如果凈值下跌不是特別多，將來(lái)可以再做上去�！�

　　也有很多私募開(kāi)始感到焦慮�！邦I(lǐng)導(dǎo)對(duì)這只產(chǎn)品期望很大，指望第一只產(chǎn)品能打出品牌來(lái)，不過(guò)運(yùn)氣不太好�！币患倚鲁闪⒌乃侥脊ぷ魅藛T私下向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者透露，“只能看下半年行情會(huì)不會(huì)好一點(diǎn)，或者有沒(méi)有什么別的辦法�！�

　　所有市場(chǎng)中的人都期待上漲，所有的陽(yáng)光私募都期望下半年是個(gè)好行情。但不同的心態(tài)和看法下，私募在下半年的操作將出現(xiàn)差異。

　　在上周久別之后的上漲趨勢(shì)下，公開(kāi)唱多下半年的聲音在逐漸增加。譬如，新價(jià)值的邱偉就表示，緊縮政策將有所改變，預(yù)期6月底至7月，管理層會(huì)再加一次息，屆時(shí)市場(chǎng)將迎來(lái)真正的反彈。而大盤“見(jiàn)底”，“已無(wú)下跌空間”的聲音則比比皆是。

　　一些前期倉(cāng)位較低的私募開(kāi)始試著進(jìn)場(chǎng)。“我們覺(jué)得下跌的空間不大了，就趁便宜買了一些，搏一搏。但至于買什么其實(shí)我們內(nèi)部也存在困惑。”一家私募的研究員表示，由于并不能確定下半年市場(chǎng)的熱點(diǎn)會(huì)是哪些股票，目前他們?cè)鰝}(cāng)了一些前期下跌很多，業(yè)績(jī)又有保障的股票�！斑@些股票不一定是下半年的熱點(diǎn)，但目前比較安全又有上漲的可能。至于重點(diǎn)投資的股票，還是等市場(chǎng)趨勢(shì)確定后再出手�！�

　　一些更激進(jìn)的私募可能會(huì)采取一些“非常”措施。一位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，下半年市場(chǎng)中的題材炒作，概念炒作之風(fēng)可能會(huì)重新盛行，而且一些私募可能會(huì)在其中充當(dāng)重要角色。“據(jù)我所知，有些私募已經(jīng)開(kāi)始面臨投資人的壓力了。相比較而言，這種方法賺錢快，而且哪怕市場(chǎng)沒(méi)有出現(xiàn)大漲的情況，只要不大跌，用這種方法就有機(jī)會(huì)�！�

　　也有一些私募依舊按兵不動(dòng)。有私募對(duì)記者表示，自己已經(jīng)不愿意公開(kāi)評(píng)論市場(chǎng)，但從內(nèi)心來(lái)說(shuō)，自己對(duì)目前的形勢(shì)并不樂(lè)觀，也暫時(shí)沒(méi)有加倉(cāng)的打算，做好了今年可能賺不到錢的準(zhǔn)備�！熬謩�(shì)不穩(wěn)，我們寧可保守一點(diǎn)，減少虧損。以免將來(lái)行情好凈值回歸時(shí)壓力過(guò)大。”