理財(cái)周報(bào)記者 熊婷婷/文

　　招商基金旗下社保組合過(guò)去一年多的持倉(cāng)股倉(cāng)位及行業(yè)變化，很好地體現(xiàn)了社保基金對(duì)大勢(shì)的準(zhǔn)確把握，不管是倉(cāng)位還是行業(yè)節(jié)奏，都踩得比較準(zhǔn)。然而今年以來(lái)，新股卻讓招商社�；�金組合措手不及。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，招商基金旗下社保組合包括110組合、408組合、604組合、708組合等四個(gè)。

　　新股配售遭遇損失

　　二級(jí)市場(chǎng)減倉(cāng)以對(duì)

　　招商基金旗下的408組合及604組合今年以來(lái)積極參與新股網(wǎng)下配售。

　　據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，408組合與604組合共使用超過(guò)17億元資金參與申購(gòu)，累計(jì)獲配投入資金2.54億元，參與了潛能恒信、光韻達(dá)、輝隆股份、維爾利、內(nèi)蒙君正、東方國(guó)信、華峰超纖、江南水務(wù)、大智慧、惠博普等諸多公司的新股網(wǎng)下配售。其中輝隆股份及江南水務(wù)同時(shí)受到了兩個(gè)組合的青睞。

　　受市場(chǎng)低迷的影響，參與打新的組合不可避免地承受了一些損失，以上大多數(shù)股票自上市以來(lái)大趨勢(shì)便是單邊下跌，408組合及604組合共同青睞的輝隆股份及江南水務(wù)則在鎖定期分別跌去了26.67%、33.80%。

　　隨著市場(chǎng)下跌，408組合及604組合的打新也有所放緩，以上新股配售大多數(shù)是3月中旬之前參與的。自3月中旬至6月20日，招商旗下這兩只社保組合，只參與了一只新股的配售——光韻達(dá)，目前尚未過(guò)鎖定期。

　　招商基金社保組合旗下持倉(cāng)股倉(cāng)位在第一季度整體呈現(xiàn)降低趨勢(shì)，而從整體行業(yè)配置上來(lái)說(shuō)，招商社保組合一季度持倉(cāng)股適當(dāng)?shù)匾?guī)避了下行通道中的醫(yī)藥生物等大消費(fèi)行業(yè)股票。而持倉(cāng)股中的唯一醫(yī)藥股片仔癀在二季度中表現(xiàn)出了良好的抗跌性，絕對(duì)收益為－2.75%，跑贏大盤7.72%。

　　在二級(jí)市場(chǎng)投資中，現(xiàn)有數(shù)據(jù)可查的是110組合、408組合與604組合，總體來(lái)說(shuō)，招商旗下社保組合在二級(jí)市場(chǎng)中的持倉(cāng)股重合度頗高。

　　一季度末持倉(cāng)股中，2只組合共同大幅持有的公司包括平煤股份、凱迪電力、廣東明珠、亞星客車、鐵龍物流、八一鋼鐵、宜華木業(yè)、亞盛集團(tuán)、大東方、中屯河、華東電腦及片仔癀等。

　　受市場(chǎng)下跌影響，截至6月20日，二季度招商基金社保組合可查持股取得正收益的僅為4只，跑贏大盤的持倉(cāng)股則只有12只。

　　一季度持倉(cāng)股中表現(xiàn)最好的是110組合的正邦科技，上漲14.26%，跑贏大盤24.75個(gè)百分點(diǎn)。

　　接下來(lái)便是110組合和604組合共同大幅買進(jìn)的凱迪電力，在同期絕對(duì)漲幅達(dá)到14.05%，跑贏大盤24.53%個(gè)百分點(diǎn)。

　　604組合的中百集團(tuán)及東華科技也在同期分別取得了3.26%及0.81%的絕對(duì)正收益。

　　綜合看來(lái)，二級(jí)市場(chǎng)投資中，招商社保組合個(gè)股選擇優(yōu)勢(shì)并不突出，而在倉(cāng)位和行業(yè)配置方面延續(xù)了一貫較好的水準(zhǔn)。

　　倉(cāng)位和行業(yè)節(jié)奏準(zhǔn)確，長(zhǎng)愛機(jī)械、設(shè)備、儀表行業(yè)位

　　2010年一季度，根據(jù)可查數(shù)據(jù)，招商社保組合旗下持股主要分布在采掘業(yè)、機(jī)械、設(shè)備、儀表行業(yè)、金屬、非金屬行業(yè)、批發(fā)零售、食品、飲料及醫(yī)藥、生物制品行業(yè)。

　　去年二季度，從可查持股變動(dòng)數(shù)據(jù)來(lái)看，減倉(cāng)是主流；三季度，整體呈現(xiàn)加倉(cāng)態(tài)勢(shì)；第四季度持股加倉(cāng)的趨勢(shì)繼續(xù)延續(xù)。一直到2011年一季度，醫(yī)藥、生物行業(yè)回撤，可查持股僅剩片仔癀。

　　無(wú)論是從倉(cāng)位控制，還是行業(yè)配置，招商基金旗下社保組合在過(guò)去一年多都踏出了和市場(chǎng)同步的節(jié)奏。

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