理財周報實習記者 劉夢/文

　　今年二季度上證指數下跌了9.52%，基金產品業績普遍下降。鵬華踏準節奏，提前調整倉位，避免了大的虧損。

　　據Wind顯示，鵬華管理了6只社保基金，分別是社保基金104組合、204組合、304組合、404組合、503組合、704組合。其中，104組合進入前十大流通股股東的公司最多，有20家。

　　2011年，鵬華社保基金104組合的倉位變化明顯，剔除了電子信息相關股票，對機械設備進行了增倉。

　　104組合：

　　踏準節奏 電子信息板塊減倉

　　2011年初，電子信息板塊由漲轉跌。鵬華剛好趕上最后一波行情，在大跌之前逃離了出去。

　　社保基金104組合2010年共計出現在25家上市公司的前十大流通股股東行列中，主要分布于電子、信息技術、零售、運輸、醫藥板塊。2010年電子信息板塊表現搶眼，漲幅達到47.68%。

　　2011年一季度，社保基金104組合調倉，剔除了電子信息板塊的幾只股票——中國聯通、萊寶高科、陽光照明、航天電器、川大智勝。

　　2011年二季度，電子信息板塊飄綠，漲幅為-15.81%，跑輸大盤6.29個百分點。被剔除的五只重倉股均受挫，社保逃離可謂相當精準。

　　公開數據顯示，原持倉5500萬股的中國聯通漲幅為-10.90%，跑輸大盤1.38個百分點；原持倉450萬股的萊寶高科漲幅-41.65%，跑輸大盤32.13個百分點；陽光照明-47.07%，跑輸大盤37.55個百分點；航天電器、川大智勝漲幅均為負值。

　　除了剔除電子信息板塊以外，社保基金104組合還有另一大調倉動作，即增加機械設備、建筑、化工，以及造紙業的倉位。

　　2011年一季度，社保基金104組合在機械板塊增倉，主要投資對象為廣電運通(002152)、天潤曲軸(002283)、中國船舶(600150)、山東礦機(002526)、金杯電工(002533)，合計增持1230萬股。

　　機械板塊2011年二季度漲幅為-11.11%，略跑輸大盤。

　　“機械行業本身沒有完全被挖掘出來，估值是偏低的。但是國家對這個行業的扶持力度很大，因為前景還是不錯的。”一位私募基金經理對理財周報記者說，他看好機械設備下半年的行情。

　　另外，晨鳴紙業(000488)是104組合增倉力度最大的個股，2011年一季度增倉1500萬股。2011年1月1日至6月22日，晨鳴紙業漲幅為-4.55%，跑贏大盤4.97個百分點。

　　404、503組合打新破發

　　年初至今，鵬華所管理的404組合、503組合打中了四只新股，但仍有三只處于破發狀況。

　　步森股份2011年4月12日登陸A股，發行價為16.88元/股。截至2011年6月22日，步森股份股價為17.21元/股，浮贏30萬元。

　　404組合還持有亞太科技122萬股。503組合持有寶泰隆26.81萬股、亞太科技122萬股、三江購物21.07萬股，均破發。

　　據Wind，2011年上市新股為156只，破發率為84.62%，6月情況有所好轉。

　　503組合是一只“打新+重倉”的基金產品，除了三只新股以外，還盤踞于山東礦機、金杯電工兩只股票的前十大流通股股東中，分別持倉130萬股、70萬股。這兩只股票也是在2011年一季度增倉的。2011年二季度，山東礦機漲幅-13.23%，金杯電工-23.72%。

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