理財一周報記者/蔣穎博

　　本周大盤創出了8個月來的新低，6月陽光私募的表現也依然不給力，根據數據統計，在800多只陽光私募中，只有53只產品在6月獲得了正收益。

　　從倉位上看，較5月，6月陽光私募的倉位有了比較大的變化，壹私募網研究中心通過對66家主流陽光私募的調查，發現6月僅有15%的私募仍然保持在七成以上倉位，這一數據比5月下降了10%，所占比例不到4月的一半。45%的私募倉位保持在三成到七成之間，40%的私募倉位在三成以下，比例較4、5月都有大幅提升。

　　此外，記者發現，在2010年二季度，當時市場也有一波調整，而陽光私募同樣出現大規模降倉。有市場人士分析，陽光私募的降倉行為可能意味著階段性底部的到來。

　　某業內人士分析，“對于大多數陽光私募而言，其倉位總會保持在較高水平，甚至不乏滿倉者。這次集體大規模降倉意味著市場環境的變化遠遠超過他們的預期，操作性不強，且賺錢效應減少，甚至出了系統性風險。”

　　多位私募經理在不同場合公開表示了較為悲觀的態度。例如，翼虎投資余定恒認為，國內宏觀經濟已經進入“類滯脹”期，即經濟增長出現下滑風險。在此背景下，滬深兩市估值中樞將整體下移。

　　“短期內看不到上漲的理由。”這是絕大多數私募經理的看法。因而，降低倉位成為他們在弱市下的必然選擇，其傳遞出的信息也真實反映了當前市場的情況。

　　如果仔細觀察2010年二季度的市場，在市場大跌之后，陽光私募也集體降倉，2010年二季度調整始于“4·19”大跌，滬指于2010年7月2日探至2319.74點的最低點。而2010年6月，陽光私募的倉位出現大規模下降后，市場就已經進入觸底階段。滬指在7月后出現近10%的反彈，在8、9月稍作調整后，于10月又出現一波行情，滬指單月漲幅高達12.17%。

　　壹私募網研究中心認為，“市場因素不可能相同，行情也不會簡單復制。因此，這只是一個可供參考的樣本。不過鑒于環境的復雜性，本次的筑底時間或許會有所延后。”

　　今年來陽光私募業績不佳，虧損面甚廣。壹私募網研究中心統計數據顯示，2010年6月至12月，在市場觸底反彈后的6個月中，存續期滿半年的521只陽光私募整體收益達到13.98%，同期滬指上漲17.03%；93%的私募實現正收益，30%以上跑贏大盤，其中收益超過30%的有42只，約占總數的8%，國淼1期、世通1期等同期收益率甚至超過60%，表現甚為搶眼。

　　“在當前點位，投資者選擇離場的意義已經不大。” 壹私募網CEO劉進義說。