征求意見稿中，要求獨立基金銷售機構的注冊資本或出資不低于500萬元，此次發布稿中改成了“注冊資本或出資不低于2000萬元人民幣”。

　　證券時報記者 李湉湉

　　歷經近8個月的征求意見后，《證券投資基金銷售管理辦法》(修訂稿)昨日下午正式公布。

　　證券時報記者聯系了有意成為獨立基金銷售機構的深圳眾祿投資顧問有限公司，獨家采訪了該公司有關負責人陳龍。

　　陳龍表示，此次變動雖然不多，但這些改動的影響是深遠的，其中最引人矚目的莫過于獨立基金銷售機構注冊資本“回歸”2000萬元。

　　為什么說是“回歸”？記者注意到，在此前的征求意見稿中，要求獨立基金銷售機構的注冊資本或出資不低于500萬元，此次發布稿中改成了“注冊資本或出資不低于2000萬元人民幣”。而在2004年發布的《證券投資基金銷售管理辦法》中，關于注冊資本的要求就是不低于2000萬元人民幣。

　　陳龍分析，獨立基金銷售機構注冊資本回歸2000萬元，是監管層廣泛征求各方面意見的結果，用意深遠。第一，從股東的角度，獨立基金銷售既是知識密集型行業也是資本密集型產業，從研究、營銷到渠道建設，投入巨大，500萬元的注冊資本是否足夠開辦費用要打一個問號。注冊資本回歸2000萬元，這是對擬進入獨立基金銷售機構的產業資本的正面警示；第二，從公司的角度，獨立基金銷售畢竟是新業務，在現有銷售格局已形成的背景下，獨立基金銷售機構從獲資格到盈利，可能要經歷一個較長的周期，如果公司沒有一定的實力基礎會導致員工頻繁流動，這可能有損投資者的利益，也是監管層不愿看到的；第三，從投資者的角度，當前三大基金銷售渠道——銀行、券商、基金公司或多或少都有國資背景，注冊資本都在一億元人民幣以上，而注冊資本是一個機構信譽的重要參考指標。因此，把注冊資本回歸到2000萬元有助于提高投資者對獨立基金銷售機構的信任感。

　　業內人士認為，獨立基金銷售機構注冊資本的調整，并未改變監管層“調整基金銷售機構準入資格條件，降低‘非專業’條件，提高‘專業’條件”的思路。例如，其它降低門檻的條款仍在：將組織形式放寬為有限責任公司或合伙企業等形式；將出資人放寬至具有基金、證券或其他金融相關從業經歷的專業個人出資人；將具有基金從業資格人員最低數量從30人放寬至10人。