次新基金在上半年的波動行情中整體都保持了相對較輕的倉位，甚至有個別基金在建倉前期“磨磨蹭蹭”地選擇空倉等待。券商基金研究員和基金第三方研究機構人士均認為，目前已經是關注次新基金比較好的時點，建議可以選擇過往業績不錯，但是在近期業績較差的基金經理管理的基金，即反轉主題思路選擇次新基金。

　　建倉節奏差異較大

　　從W ind資訊的統計數據來看，按照復權單位凈值增行率計算，截至六月底，今年有四十余只開放式偏股型次新基金正式成立。整體業績平均跌幅在5%左右，相比老基金同期10%的跌幅要小不少。

　　從凈值波動情況看，相比大盤的跌幅，次新基金的整體倉位較輕。而從復權單位凈值看，次新基金的建倉節奏亦存在較大分歧。

　　國泰上證180金融ET F、東吳中證新興產業、信誠中證500分級、華富量子生命力等基金，同期跌幅均在10%左右。可見其成立后建倉速度較快。此外，泰信中證200、華商價值精選等凈值基本未變，而國聯安優選行業等凈值高于1元，可見倉位很輕甚至并未建倉，依然在等待市場的最后一波下跌。

　　目前情況有些類似2008年，彼時一批新基金壓著未建倉，在遇到反彈后“被迫”建倉。回頭再看，那時候六七月份成立的基金業績都不錯。

　　從近期一些次新基金的公告看，有近滿倉操作者，亦有空倉等待者。如建信雙利分級基金自5月6日成立以來，截至5月31日還未買入股票，同時也未買入債券，交易性金融資產的倉位為零。

　　次新基金伺機而動

　　在市場遭遇大幅下跌之后，機構大致共識市場已經跌出了不少投資價值，特別是不少曾經被錯殺的個股。在這種情況下，輕倉位的次新基金確實到了合適的投資節點。

　　“大家都大致判斷目前處于底部區域，但是不知道究竟哪天建倉最好。”好買基金首席策略分析師曾令華分析稱。

　　一般而言，在市場狀況不好的情況下，低倉位無疑將有力地保護凈值，但是一旦市場反彈，低倉位很可能面臨踏空。相比之下，重倉的基金如果要調倉換股則會更為麻煩。

　　北方一不愿具名券商基金研究員認為，目前重倉的次新股在迎來反彈時候應該會業績好一些，雖然會在調倉換股上遇到一點麻煩，不過一般基金經理風格都會有一定延續，空倉者也不一定在反彈中迅速加倉。

　　曾令華直言，他不會單純考慮倉位的因素來選擇基金，因為倉位變化可以很快，一周就可以加上來，而換倉則稍微麻煩一些。

　　“更重要的是看基金經理擇時的能力，特別是那些歷史上踩點比較好的。”曾令華說，如果大膽將七月份定義為反轉，那么就可以倒過來選擇，即選擇歷史上業績好，但是現在一般或者比較差的，業績處于后面二分之一或者三分之一之間的，當然墊底的排除。

　　采寫：南都記者 劉楊