理財周報記者 劉夢 董華/文

　　私募的信托席位緊缺，TOT產品為私募發新產品提供了極大的便利。但是陽光私募本來就不是很“陽光”，信托產品的信息披露就顯得更加隱蔽了。

　　在記者統計的TOT產品中，有一只產品最為神秘——黃金組合1期2號。截至6月10日，黃金組合1期2號為0.4180元。

　　記者了解到，這只產品很可能是平安信托經過原產品改造而來，自產自銷的一款產品。

　　黃金組合1期2號

　　或是平安信托自產自銷

　　據平安信托客服查詢數據顯示，黃金組合1期2號成立于2007年12月28日，首發時產品的凈值是1元，到2008年年底，凈值一度跌至0.3363元，2009年底為0.4464元，2010年底為0.4290元。截至2011年6月10日，累計凈值低至0.4180元。

　　“一般私募產品的凈值若低于7毛錢，則已經達到清倉線，預警線在8毛5上下的也有。”淡水泉產品風控部負責人劉忠海向記者表示，“凈值低至4毛錢，這種情況很少見。”

　　平安信托相關人士告訴記者，平安證券只是和黃金組合1期2號有合作關系。目前黃金組合系列產品的信托經理都是田穎秋，但投資顧問一欄空白。

　　“我認為1期2號的組合其實就是星石和淡水泉，還有朱雀的組合，從去年2月到現在的收益來看，如果是這三個產品的組合，收益率是吻合的，現在收益率也就是3%左右。因此投資顧問是由多家私募組成，所以投資顧問這欄顯示為平安信托。”壹私募研究中心一位研究員告訴理財周報記者。

　　據平安信托客服向記者介紹說，黃金組合1期2號產品的主要投資方向為，一級市場、貨幣市場基金、銀行和交易所債務市場、一級市場申購、受托管的信托產品、銀行存款等。

　　“這個很有可能是由平安信托之前的產品改造過來的。”一位分析私募產品多年的研究者向記者解釋，之前平安信托曾有一款產品叫“瑞智1期”，黃金組合1期2號很可能是由這個產品改造過來的。

　　記者查閱資料發現，瑞智1期在今年初的單位凈值為40.23元，與黃金優選1期2號非常接近。

　　另外，瑞智1期與黃金組合1期2號的成立日期是同一天，均為2007年12月28日。

　　羅偉廣4只產品“很受傷”

　　壹私募研究中心統計數據顯示，92只在售的TOT產品中，82只來自平安信托。這92只產品中，33只凈值低于0.9元，7只凈值低于0.8元。

　　凈值最低的TOT產品，除了上述的黃金組合1期2號以外，還有黃金優選2期7-10號、黃金優選5期6號等。

　　凈值倒數后八位榜單中，黃金優選2期7-10號產品占了四個位置。

　　截至2011年6月10日，黃金優選2期10號的累計凈值為0.7002元，絕對收益率為-29.98%，9號產品凈值0.7054元，8號產品凈值0.7366元，7號產品0.7271元。

　　黃金優選2期7-10號均為非結構化產品，分別成立于2010年9月、11月，基金經理是新價值的羅偉廣。

　　據業內人士稱，羅偉廣可能是高點進去的，目前市場環境又這么惡劣，業績不好也是正常的。

　　產品凈值在0.8元以下的還有尚雅等知名陽光私募。

　　截至2011年6月10日，黃金優選5期6號的累計凈值為0.8001元。該TOT產品成立于2010年12月28日，基金經理是尚雅的石波。

　　“我們主要看準的是新能源、低碳的企業，這些企業可能規模小一點，供求關系的影響也明顯一些。”尚雅的總經理石波告訴記者，“中小企業受大盤震蕩的影響大一些，造成業績出現波動。”

　　“我們看的都是新興企業3-5年的長期回報。”石波說，“這輪中小板創業板深幅回調之后，已經出現了一些很好的投資機會。”目前尚雅加大了調研的力度，主要搜尋一些長期持續高增長的新興企業。

　　最后石波表示，目前短期凈值影響并不大，投資者相對而言也比較理性，公司會堅持長線原則，對整體策略不作過多調整。