□本報記者 姚婧

　　“基金到底是工具還是理財，我的觀點是基金不是理財，是投資工具，是特別適合普通投資者的工具。”中國銀河證券基金研究中心總經理胡立峰[微博]18日在“建行·中證報金牛基金系列巡講”天津站活動中說，“買基金并不意味著理財，在基金產品和客戶之間需要投資顧問，該賣的時候要賣，該換的時候要換，不要一買定終生，工具加上買賣和轉換才是理財。”

　　胡立峰表示，公募基金與一對多專戶、私募基金之間的投資目標和投資策略差異很大。公募基金追求相對收益，而一對多和私募主要追求絕對收益。私募基金的透明度與公開化程度不足，大家目前對私募基金的認識也存在一定偏差。此外，我國不少私募基金業績缺乏競爭力和可持續性，當單只私募基金規模接近公募基金時，業績就和公募差不多了。

　　胡立峰認為，我國股票型基金具有典型的適周期性，當大盤下跌很多時，期望股基不虧錢是做不到的。“正如我們站在地球上要受地球引力一樣，不受地球引力是不可能的。因此我們要丟掉一些不切實際的幻想，對這個行業實事求是。”他表示，基金行業的優勢在于選股，但什么時候買入和賣出基金，則需要客戶自己判斷，或者與客戶經理商議后作出判斷。

　　他表示，目前適合在風格博弈下做適度交易或者轉換，長期投資并不等于長期投資一只基金，要根據股市風格變動作出相應的調整。中國股市的風格變動，多半有兩種情況：一種是大小股票之間的輪動，另一種則是成長股和價值股之間的輪動。在做基金投資時，如果能結合對大盤的基本判斷，一年做一到兩次交易，長期堅持下去，收益率就會大幅提高。

　　胡立峰表示：“市場未來的結構性調整力度將較大。”公募基金至少有6000億元到7000億元需要在風格調整中進行轉移，而轉移過程至少需要12個月，正常要18個月。因此他判斷2010年10月開始的基金風格轉換，有可能持續到2012年春天。目前來看，調整的道路還很長。