《紅周刊》記者 馬曼然

　　殘酷的市場不僅帶給股民無比的寒冷，也令私募界滿盤盡墨。不過，6月份以來隨著殺跌力度的放緩，私募經(jīng)理情緒指標有所好轉，2011年6月融智中國私募基金A股信心指數(shù)為106.47，較上月上升6.07個點，顯示私募基金經(jīng)理對下半年A股市場持中性偏樂觀態(tài)度。

　　私募情緒轉樂觀，認可2600點

　　雖然私募對短期走勢存在分歧，但2600點區(qū)域在私募眼中是估值較為合理區(qū)間，很多私募大佬認為目前正處于較好的建倉時點，不要恐慌。

　　“當前市場最擔心的問題是政策被通脹綁架，政策出現(xiàn)‘超調’的風險。”北京云程泰投資管理公司總裁魏上云認為，短期股市不排除黎明前的黑暗，跌得會特別狠，很難預測具體點位。但中期來看，現(xiàn)在機會已經(jīng)遠大于風險了。

　　“低點將會出現(xiàn)在6、7月份，2600點不管是不是最低點，但一定會出現(xiàn)像樣的反彈。”廣東西域投資管理公司董事長周水江目前保持三成倉位，“從市場層面講，大盤要真正見底，銀行、消費這些前期抗跌的藍籌要補跌，將指數(shù)打壓到2600點一線，屆時市場底才會出現(xiàn)。從宏觀層面講，市場見底還要宏觀環(huán)境的配合，如果CPI繼續(xù)超預期，2600點能否企穩(wěn)，還存在不確定性。”

　　金中和投資管理公司總經(jīng)理曾軍則認為，如果從估值的角度看，2600點是一個非常吸引人的點位。但從我國歷次的調整看，都會出現(xiàn)超調的情況，所以不能確定調整到2600點后，會否由于市場情緒的原因，導致市場下挫到2500點附近。

　　黎明前的黑暗機會大于風險

　　不難看出，私募大佬還是比較認可2600點所賦予的投資價值的，但政策的不確定性風險卻令私募基金保持謹慎。

　　在最新投資策略報告中，魏上云做出“長期調控尾聲階段，或是大趨勢逆轉起點”的判斷。理由是：這是一次政府主動的、兩三年前就開始的調控，目前只是政府的調控初步見效，預期經(jīng)濟大幅下滑甚至崩潰不太可能。政府主動收縮引發(fā)股市投資者的恐慌。股市的下跌不是由天災等不可抗因素引起的，而是人為引起的，人為引起的就有一個特點：人為化解的速度非常快。

　　“從較長的時間段看，不知不覺間指數(shù)其實已經(jīng)調整了兩年多，而不是眼前兩個月的調整。”魏上云提醒投資者要跳出來看，很多大股票的歷史頂部其實在兩三年前，而中小盤股雖然指數(shù)仍處于比較高的水平，但也回到了兩年前的水平，中小盤指數(shù)回調到2009年11月位置，是一個大的橫盤，很多中小盤股票距離它的歷史最高位已經(jīng)回調了30%~50%。“所以，我們覺得不應該盯著眼前兩三個月的調整，我們正在經(jīng)歷的是一個兩三年長期調整過程的尾聲，而未來一旦開始轉向，也將是一次巨大的逆轉。”

　　新興產(chǎn)業(yè)是首選

　　近期市場幾乎找不到亮眼的板塊，除了稀土和部分中報高增長的股票外，其他滿盤皆綠，中小市值個股更是下跌慘重，這也是近期私募基金整體表現(xiàn)不佳的原因。

　　“目前是普跌，未來結束調整后，機會肯定也是普漲。”魏上云判斷，結合中國經(jīng)濟轉型來看投資機會，中國經(jīng)濟轉型其實是干兩件事：一保一壓。對于“保”的新興產(chǎn)業(yè)、新經(jīng)濟，未來的機會看價格，哪些跌得多，未來反彈的力度也就更大。對于“壓”的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，需要看龍頭，他們的基本面很難有明顯的改善，減少過剩產(chǎn)能、產(chǎn)業(yè)內的兼并整合，使龍頭企業(yè)最受益。

　　周水江看好基本面不錯的中等市值股票，其中新興產(chǎn)業(yè)是首選。“未來國家放松信貸，大力扶持的行業(yè)一定是新興產(chǎn)業(yè)，新興產(chǎn)業(yè)中最看好新材料。”他認為，中國產(chǎn)業(yè)要升級、現(xiàn)代經(jīng)濟要發(fā)展、軍事工業(yè)加速，材料是基礎中的基礎。像美國高端裝備制造業(yè)比較發(fā)達，軍事工業(yè)中的技術運用到民營企業(yè)能夠產(chǎn)生10倍，甚至1000倍的收益。中國新材料市場的前景非常廣闊，會是黑馬中的黑馬，但相對難找。第二是大消費，“十二五”規(guī)劃重點是內需，會有許多突破1000億市值的消費企業(yè)。中國目前處于整合階段，存在著許多機會。