私募破譯市場底專題稿之五：

　　私募排排網(wǎng)  陳伙鑄

　　證監(jiān)會主席尚福林(專欄)一句“國際板越來越近”的表態(tài)，使市場對于國際板推出的預(yù)期加劇，而國際板對于市場的影響也日益明顯。雖然國際板還處在醞釀當(dāng)中，但其對二級市場的作用已經(jīng)凸顯了出來。首當(dāng)其沖的創(chuàng)業(yè)板、中小板高估值股連續(xù)下跌。

　　據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心調(diào)查顯示，私募對國際板會否拉低市場整體估值的分歧較大，36.84%私募認(rèn)為會拉低市場整體估值，28.95%私募認(rèn)為不會對A股整體估值造成根本性影響，34.21%私募持不確定態(tài)度。

　　悲觀私募認(rèn)為我國市場整體估值偏高，國際板的推出肯定會導(dǎo)致A股整體估值的回歸。樂觀私募則認(rèn)為國際板更多是心理層面的影響，是短期因素，對市場不會造成根本性影響，市場還是按原有規(guī)律運(yùn)行。

　　西域投資周水江：國際板利好銀行股 短期會部分分流資金

　　如果國際板推出，銀行板塊或許會有10—20%向上的空間，因?yàn)閲�際板推出不可能是6、7倍的市盈率，估計(jì)12、13倍的市盈率是有可能的，有利于提高國內(nèi)銀行板塊個(gè)估值。現(xiàn)在聽說第一批是匯豐銀行為主，對銀行板塊而言會有利好。

　　國際板對我國而言是國際戰(zhàn)略性的，提高我國股市的國際化程度，提高我國金融市場的國際地位，締造國際金融中心的位置。同時(shí)，如果以人民幣計(jì)價(jià)的話，有利于人民幣成為國際貨幣，提高其國際地位。

　　國際板對市場資金會造成一定的分流，短期對市場是利空。每次新的東西推出后，短期對市場造成利空，但長期而言，對市場會構(gòu)成利好，能提高市場的活躍程度，投資渠道多樣化。

　　云程泰魏上云：資本市場不怕有訴求 國際板利好市場

　　我們認(rèn)為倒過來想國際板，問題會看得更加清楚。國際板如果要推出的話，需要具備什么條件，屠光紹說了四個(gè)必需條件，最關(guān)鍵的是第四個(gè)關(guān)于市場時(shí)機(jī)的問題。屠光紹明確表示不可能在市場差的時(shí)候硬推國際板，倒過來就是說要在市場環(huán)境好的時(shí)候推出國際板。

　　我們可以類比一下幾個(gè)例子，如增發(fā)，在之前，增發(fā)都是壞事情，再圈錢和攤薄股權(quán)，一般增發(fā)后股價(jià)就跌，最近幾年，增發(fā)變成了好事，因?yàn)橥顿Y者意識到公司要增發(fā)就得維護(hù)股價(jià)，就要出利好。

　　當(dāng)年推出中小板、創(chuàng)業(yè)板的時(shí)候，市場也擔(dān)心擴(kuò)容對市場造成巨大負(fù)面影響。特別是創(chuàng)業(yè)板的推出，市場擔(dān)心中小板資金會被分流，會被邊緣化，中小板跌得很厲害。創(chuàng)業(yè)版推出后，反而把中小板帶上去了。

　　通過這幾個(gè)例子，說明了資本市場的一個(gè)特點(diǎn)：資本市場不怕有訴求，反而害怕市場沒有訴求。當(dāng)政府、上市公司有求于資本市場的時(shí)候，反而會有利于它的表現(xiàn)。

　　所以我們覺得國際板是正面影響大于負(fù)面影響。

　　金中和曾軍：新三板對股市沖擊力比國際板大

　　我們?nèi)ツ暌恢痹陉P(guān)注國際板，目前對其已經(jīng)不敏感。市場目前才對國際板、新三板等因素作出這么大的反應(yīng)，我們感到比較吃驚。

　　國際板對估值會有一個(gè)引領(lǐng)作用，但從目前的情況看，未來新三板的沖擊可能會更大。我們把一些關(guān)于新三板的零星信息拼湊起來看，如果在全國20多個(gè)高新區(qū)都設(shè)新三板交易，由于新三板上市門檻低，只需要當(dāng)?shù)卣�府批�?zhǔn)，有記者統(tǒng)計(jì)，將來新三板的數(shù)量可能會達(dá)到20000家，而目前主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板加起來才2000多家公司。

　　新三板提供了一個(gè)新的投資渠道，但會對市場的資金起分流作用。