好買基金

　　近半年，利升一期收益率為15.42%，名列非結(jié)構(gòu)化私募排行榜第二(共599只基金納入統(tǒng)計(jì))；今年以來(lái)，利升一期也以14.32%的收益率排行6/632。利升銳華是新生代私募基金公司，利升一期是旗下首只產(chǎn)品，成立于去年11月。

　　日前，利升銳華投資董事長(zhǎng)助理、高級(jí)研究員趙英華做客好買基金，詳細(xì)解讀利升銳華的操作風(fēng)格，并分享下半年投資策略。

　　只做大概率事件：在投資策略上，利升銳華在堅(jiān)持從宏觀到行業(yè)選股流程的同時(shí)，只做大概率事件的投資，對(duì)于看好的股票會(huì)重倉(cāng)持有，做熟悉的股票，不打無(wú)準(zhǔn)備之仗。趙英華認(rèn)為，目前股市呈現(xiàn)震蕩弱市的格局，做確定性投資，可以利用對(duì)買點(diǎn)與賣點(diǎn)的把握，準(zhǔn)確的進(jìn)行波段操作以獲得超額收益，同時(shí)可以降低股票的風(fēng)險(xiǎn)。此外，利升銳華也非常重視投資標(biāo)的成長(zhǎng)性和時(shí)間性的雙重安全邊際。在個(gè)股選擇上，關(guān)注歷史上不存在年度巨額的虧損或者費(fèi)用高企情況，同時(shí)未來(lái)成長(zhǎng)性與業(yè)績(jī)的確定性較好的公司；在時(shí)間選擇上，選擇最近一段時(shí)間沒(méi)有經(jīng)過(guò)爆炒的、估值在低位的股票。

　　選股看國(guó)家大戰(zhàn)略方向：關(guān)于以往操作，趙英華表示，利升銳華的投資思路始終與國(guó)家的大戰(zhàn)略方向保持一致。從去年4月份后基金就回避房地產(chǎn)、鋼鐵金融類股票，因?yàn)檫@些行業(yè)未來(lái)存在政策性利空是大概率事件。而另一些行業(yè)未來(lái)只存在政策性利好，所以長(zhǎng)期看好泛消費(fèi)類的股票，如以零售、百貨為代表的傳統(tǒng)消費(fèi)股，以媒體、教育、醫(yī)藥等為代表的新興消費(fèi)股。同時(shí)，關(guān)注戰(zhàn)略新興行業(yè)，注重城鎮(zhèn)化過(guò)程中所帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。

　　下半年緊跟通脹走：對(duì)于下半年的策略選擇，趙英華認(rèn)為，目前經(jīng)濟(jì)的狀況與2008年相類似，經(jīng)濟(jì)下行、高通脹、股票大跌，但是總體情況卻要比2008年好。同時(shí)，市場(chǎng)的估值水平與2008年也類似，都處于一個(gè)較低的水平。前期由于對(duì)通脹形勢(shì)的悲觀預(yù)期、國(guó)家緊縮的貨幣政策、對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂以及國(guó)際版來(lái)臨對(duì)資金面吃緊的影響造成了近期股市的持續(xù)調(diào)整，但是就目前來(lái)看，市場(chǎng)繼續(xù)下跌的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)不是很大。工業(yè)增加值的連續(xù)下降、經(jīng)濟(jì)的下行都是政府宏觀調(diào)控的主動(dòng)結(jié)果，因?yàn)橥�脹保持高位，政府才�?huì)出臺(tái)緊縮的政策，這些政策則造成了企業(yè)利潤(rùn)的下降，造成了股市的下跌與經(jīng)濟(jì)的下滑。而實(shí)際情況卻比預(yù)想中好，預(yù)計(jì)7月份通脹會(huì)見(jiàn)頂回落，只要熬過(guò)這段政策期，之后政府將會(huì)出臺(tái)寬松的貨幣政策，企業(yè)利潤(rùn)將會(huì)回升，股市企穩(wěn)也會(huì)是大概率事件。不過(guò)，從短期來(lái)看，在大的方向上目前還沒(méi)有看到較好的預(yù)期，預(yù)計(jì)后市將維持震蕩的格局。