馬宏

　　今年A股市場普遍缺乏投資機會，即使投資最為靈活的私募基金也全面虧損。

　　私募排排網公布的數據顯示，今年1-5月，國內714只非結構化的陽光私募產品，獲得正收益的產品數量為102只，這意味著只有14.28%的非結構化陽光私募產品為投資者賺到了錢。

　　“根據我們統計，今年前五個月國內總計1379只陽光私募產品(包括結構化與非結構化)，取得正收益的只有207只，占比不足兩成。”6月13日，國內私募研究機構——朝陽永續副總經理張子冰也向記者表示道。

　　而伴隨著業績的下滑，“產品清盤”、“發行失敗”等情形在私募界不斷浮出水面，有業內人士稱，現在是除2008年之外，國內陽光私募最為黑暗的時刻。

　　明星私募業績變臉

　　從私募評級機構的業績排名來看，取得正收益的陽光私募產品不僅數量少，掙到的錢也很有限。

　　朝陽永續提供的數據顯示，截至6月3日，今年以來收益率最高的產品為金誠富利1期，其前五個月盈利15.69%。

　　“今年輸錢的私募，虧損比例動輒百分二十乃至三十，這其中也包括了許多耳熟能詳的陽光私募。”上述業內人士透露道。

　　根據朝陽永續的業績排名，今年以來有記錄的排名墊底的陽光私募產品為時策1期，該產品為深圳市時策投資管理有限公司管理的非結構化產品。截至6月3日，其今年收益率為-40.95%。

　　“你看看，最高收益率是百分之十五多，最差的卻虧了百分之四十幾，一般散戶都虧不了這么多，現在買陽光私募產品風險也很高啊。”一位私募產品的投資者向記者感嘆道。

　　更讓人感到驚訝的是，排名靠后的私募產品中，出現了很多明星私募經理的名字。

　　老牌私募——尚雅投資旗下的至尊8號虧損幅度高達26.27%(截至5月23日)，位列倒數第七。而尚雅旗下虧損幅度超過20%的產品，則有7只之多。

　　“今年目前為止，尚雅管理的38只私募產品，沒有一只是盈利的。”一位業內人士告訴記者。“類似的情形只有在2008年發生過，當年他們虧損也很大，因為他們老總石波比較堅持。但聽說這次虧損后，石波于近期也大幅減倉了。”

　　而位列倒數第八、第九的則是上海理成資產旗下的兩只產品，理成轉子1號與理成風景2號在今年前五個月的收益率分別為-25.68%、-25.59%，而在2010年，理成風景2號曾以44.71%的收益率排名年終第七名。

　　張子冰則告訴記者，根據他們的研究，國內陽光私募產品在不同年度的業績相關性并不高。“業績穩定性不夠好，說明國內陽光私募的投資策略與思路，沒法很快的適應市場的變化。但是業績普遍下跌，確實也出乎了大多數人的意料。”

　　去年一哥今窘迫

　　據業內人士透露，今年陽光私募業績普遍不佳，主要輸在了四、五月份的市場大幅調整。“尤其是五月份，可謂哀鴻遍野。”該人士表示。

　　而根據私募排排網公布的五月陽光私募業績排名，在過去一個月最為受傷的竟然是去年的私募“一哥”，南京世通資產總經理常士杉。

　　排名顯示，常士杉管理的世通嫦娥奔月和世通8期在5月份的虧損額度分別高達14.11%、11.98%，不僅高于滬深300指數7.18%的調整幅度，當月的成績排名更是位列倒數第二與第六。

　　“常士杉上半年成績可謂差強人意，資金規模比去年擴大了很多，但是成績與去年勇奪第一時相比，卻大相徑庭。”一位業內人士點評道。

　　在2010年，常士杉管理的世通1期，創下了年收益率96.16%的驕人成績，因此他趁熱打鐵，從去年底至今新發了5只產品，但是業績均不甚理想。

　　公開數據顯示，截至6月3日，世通資產旗下的6只產品在今年無一盈利。成績最差的世通5期，自4月11日成立以來已虧損了20.51%，而成績最好的世通1期，也僅為-8.77%，其余四只產品今年以來的虧損額度在12.23%-19.14%之間。

　　“我覺得他業績大幅下滑，是在意料之中的。”深圳的一位私募研究人士向記者表示道，“世通去年業績這么好，有運氣的成分。常士杉投資手法比較激進，運氣好時會出成績，但是運氣不可能一直這么好下去。而且據我所知，世通的投研主要由常一個人在弄，雖然規模做大了，但投研配套并沒跟上，草根氣息依舊很濃。”

　　而張子冰則認為，世通今年情況不佳，可能在市場認識上出了些問題。“市場情況發生了變化，如果固執己見，不及時調整，很容易短期業績出現虧損。”

　　但是他也強調，這波調整出乎了大多數人的意料，沒必要總盯著那些曾經輝煌過但如今有些落魄的明星私募經理。“畢竟，私募的業績普遍都不太理想，但還是超過了公募。”