私募，你在想什么？——與私募大佬零距離(第四十四期)

　　“我們近期重點關(guān)注的有三個方面：一個是信貸政策，一個是上市公司業(yè)績變化，另一個是成交量等盤面上的變化。綜合這幾點看，我們還是偏謹(jǐn)慎的。”周五，廣東西域投資管理有限公司董事總經(jīng)理兼投資總監(jiān)王建平對《大眾證券報》記者說。

　　“簡單說下信貸政策，我覺得，期待信貸政策短期內(nèi)轉(zhuǎn)向積極是不現(xiàn)實的。就算出現(xiàn)一些微調(diào)，也要到6月底7月份時再看情況，現(xiàn)在就期盼放松言之尚早。我們看央行近期的一些表態(tài)，更多的是強調(diào)一個穩(wěn)健的節(jié)奏，不太可能之前一直收緊現(xiàn)在又突然放開�！蓖踅ㄆ秸f。

　　“第二，對微觀的情況，也就是上市公司的業(yè)績，我個人的想法是，下調(diào)的幅度可能會略略低于大家的預(yù)期，尤其是中小企業(yè)的業(yè)績受沖擊應(yīng)該是比較大的�！蓖踅ㄆ秸J(rèn)為，隨著貨幣緊縮的不斷進行，中小企業(yè)的資金狀況不斷惡化，會影響其盈利能力�！耙恍┬鹿伞⒋涡鹿蓜倓偼瓿扇谫Y，資金狀況還不錯，但一些上市較早的中小企業(yè)資金狀況就沒那么理想了。除了資金鏈的影響，還有成本的影響。一方面上游原材料漲價，另一方面中小企業(yè)對下游的議定價能力又不強，這導(dǎo)致了這些企業(yè)利潤兩頭受擠壓，很難達(dá)到預(yù)期的收益水平�！�

　　“第三，對盤面的觀察，我們觀察到這樣一個狀態(tài)：跌的時候有量，漲的時候量不大。我覺得這能體現(xiàn)出：人們追漲的意愿還不強，心態(tài)也不是特別穩(wěn)，做空的想法還比較強烈�！蓖踅ㄆ胶陀浾吡钠鹚麑ΡP面的心得�！斑�有一個現(xiàn)象，近期在一些個股上，很明顯出現(xiàn)了比較大的分歧，有些機構(gòu)在大筆的買進，有些機構(gòu)在大筆的賣出，出現(xiàn)反彈的夭折，正所謂“反彈不是底，是底不反彈”。機構(gòu)分歧還很大，也說明現(xiàn)在還沒到底。在這樣的盤面背景下，如果不出現(xiàn)一個比較大的政策性反轉(zhuǎn)信號，大盤往上走的可能性并不大。大盤筑底可能還需要一個比較長的時間�！�

　　在聊完王建平近期的關(guān)注事項之后，記者提出了一個問題：在接下來一段時間，你會把你的主要精力放在觀察哪方面的信息上？經(jīng)濟數(shù)據(jù)、政策還是盤面？

　　“我們西域投資的風(fēng)格，還是更注重精選個股。只要個股跌到我們預(yù)期的價格附近，我們就會開始分批建倉�！蓖踅ㄆ交卮稹�

　　“整體來看，我覺得接下來一段時間，市場還會維持一個比較低迷的狀態(tài)。但是我們對指數(shù)看空，不代表我們認(rèn)為完全沒有投資機會，沒有趨勢機會，會有結(jié)構(gòu)性的機會。個股會有分化，一部分個股會出現(xiàn)適度的反彈�！痹谠L談的最后，王建平談及其具體的操作判斷�！耙环矫�，前期的強勢股如銀行、煤炭股等存在一些補跌的空間。另一方面，很多之前跌幅較大的一些新興產(chǎn)業(yè)股票，比如說新能源、新材料、智能電網(wǎng)等一些板塊，都存在著不少被錯殺的標(biāo)的；還有酒類板快，我們很看好一些二線品牌食品飲料的增長機會，提價空間也很大；以及資源類公司，比如說有色金屬、稀有金屬。資源類企業(yè)有一個很好的特點就是彈性很強，需求在逐漸增加，價格在提升，估值上也沒有什么壓制，像這一類板塊，可以適當(dāng)?shù)倪M行主動買套�！�

　　記者 陶 煒