本報記者 徐可奇

　　歐債危機愈演愈烈，國際市場的投資者對垃圾債紛紛唯恐躲之不及，但國內部分QDII曝出投資涉及垃圾債。記者昨日了解到，有投資者質疑華夏全球股票QDII招募說明書中曾表示“主要投資于信用等級為投資級以上的債券”，但卻在今年一季度大幅增持垃圾債超過1億元。

　　垃圾債遭國際市場冷遇

　　在標準普爾對評級符號的定義中，BB級和B級債務或發債人一般被認為具有投機成分，這類債務雖然可能有一定的投資保障，但重大的不明朗因素或惡劣情況可能削弱這些保障作用。

　　“BB和B評級的債券就是通常所說的垃圾債。”評級業內資深人士劉先生向記者解釋，希臘深陷債務危機難以擺脫，標準普爾于上月將希臘的信用評級進一步從BB-降至B。對于BB級來說，持續的重大不穩定情況或惡劣的商業、金融、經濟條件可能令發債人沒有足夠能力償還債務，而B級債務的違約可能性比BB級更高。

　　劉先生還表示，歐債危機眼下愈演愈烈，今年以來國際市場的投資者對垃圾債紛紛避之不及。但是，國內部分QDII產品卻在這種情況下仍然增倉垃圾債，引起業內高度重視。

　　華夏QDII一季度增持逾1億

　　根據華夏全球股票QDII公布的今年一季度報告顯示，在一季度末的債券投資組合中，債券信用等級為BB的公允價值約為5176萬元(人民幣，下同)，BB-等級的公允價值約為1.24億元，B+等級的公允價值約為9964萬元，B等級的公允價值約為2851萬元，B2等級的公允價值約為3747萬元，B-等級的公允價值約為4914萬元。

　　對照這只QDII的2010年年報，在去年底的債券投資組合中，債券信用等級為BB-的公允價值約為9746萬元，B+等級的公允價值約為7519萬元，B2等級的公允價值約3754萬元，B-等級的公允價值約為7895萬元。

　　經統計，華夏全球股票QDII在2010年期末持有的垃圾債規模總計約為2.89億元，而到了今年一季度末，持有的垃圾債規模總計增加到了3.90億元，三個月里竟然增持了1.01億元，增倉比例約為34%。

　　投資者質疑“言行不一”

　　在這只QDII的招募說明書里，“債券投資”一項中表示，“本基金將根據需要，適度進行債券投資。債券投資以優化流動性管理、分散投資風險為主要目標，基金將主要投資于信用等級為投資級以上的債券。”

　　記者查詢了嘉實、海富通、交銀施羅德、工銀瑞信等多數基金公司的QDII產品中，2011年一季報都顯示未持有垃圾債，因此華夏QDII之舉顯得尤為“扎眼”。

　　投資者李先生對記者表示，華夏QDII契約說主要投資于投資級以上的債券，實際卻大幅增持垃圾債，如此“言行不一”，無法不令人質疑。

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　　希臘10年期國債收益率飆至17%

　　本周，歐盟和國際貨幣基金組織將完成對希臘的體檢。在國債收益率飆升的背景下，市場對希臘債務危機前景的擔憂持續升溫，歐元下行壓力難消。

　　近日，希臘國債收益率觸及歷史新高，10年期國債收益率達到17%，與同期限德國國債相差1387個基點。有當地銀行家表示，由于希臘國債風險太高，銀行很難為這些債券買到保險，希臘債務讓歐元區銀行陷入困境。

　　希臘債務違約的可能性還助推了愛爾蘭、葡萄牙以及西班牙等國的國債收益率快速攀升。近日，愛爾蘭10年期國債收益率與同期德國國債已經相差逾800個基點。愛爾蘭交通部長沃爾德卡表示，2012年愛爾蘭很難返回債務市場籌資，該國可能要求從歐盟和國際貨幣基金組織(IMF)再獲取另外一筆貸款。

　　據歐洲媒體報道，近日歐盟正在研究向希臘提供新一輪的援助，規模有可能達到650億歐元，以幫助希臘償還到期債務，避免陷入違約。

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