快速減倉應對贖回壓力，稱恐怖大C浪正在運行

　　過去的一個月，中國“第一莊托”——華夏聚富投資有限公司總經理兼投資總監趙笑云異常忙碌，在快速建倉之后他又不得不快速減倉，短短一個多月，由其掌舵的“笑看風云一號”已出現大幅虧損。

　　“一號基金運行之初由于建倉較快，倉位較重，適逢大盤單邊下跌，導致凈值下跌較快，對此我們深表歉意！目前一號基金、二號基金倉位較輕，下行風險非常有限。”趙笑云近日在致持有人的公開信中如此說道。陜西國投信托網站公布的信息顯示，截至上周五，于今年4月18日成立的“笑看風云一號”的單位凈值僅僅為87.63元，跌幅達12.37%，同期滬深300指數跌7.09%；成立于5月4日的“笑看風云二號”的凈值為98.22元，跌幅1.78%，而同期滬深300指數下跌了2.22%。

　　“目前恐怖的大C浪正在運行中，2011年全年將以陰跌為主，其中上證指數必破2319點。”趙笑云判斷說。

　　2000年，作為股評家的趙笑云力薦青山紙業，套牢眾多股民，并因此落下了“第一莊托”的稱號，隨后，他從中國證券市場淡出。在2009年，趙笑云高調宣稱回歸A股市場，并發行私募產品。

　　然而，趙笑云的首只私募產品——宣稱能5年至10年實現10至20倍絕對收益的“笑看風云一號”成立10多天后即遭遇大幅虧損。趙笑云在最近一封致投資者的公開信中第一次作出了公開回應——“笑看風云一號”基金運行之初建倉較快，倉位較重，因此凈值下跌較快。值得一提的是，在此前的4月15日，趙笑云已經看淡市場。既然看淡市場為何又選擇重倉，趙笑云則沒有解釋。在巨虧之后，趙笑云著手減倉。

　　對于反手做空，趙笑云在公開信中表示：“目前恐怖的大C浪正在運行，2011年全年以陰跌為主，上證指數必破2319點，市場的系統性風險正在有效釋放，熊市運行特征非常明顯。” 但同時，他又表示，今年下半年至明年上半年A股將分別出現一次小級別反彈行情和一次大級別反彈行情。

　　有私募人士表示，在市場低迷時，輕倉一方面可以避免風險，同時也可以避免由于巨虧而引起持有人對產品的贖回。然而，在被動快速減倉過后，一旦市場出現反彈，趙笑云將遭遇市場“兩邊打耳光”的尷尬。

　　資料顯示，“笑看風云一號”的封閉期為6個月，該產品同時規定了特許的贖回條款，委托人可以贖回其持有的全部信托單位，且贖回費用為零。這些條款均同產品凈值下跌相關。

　　一種情況是：封閉期內任意連續兩個開放日(每個月20日為開放日)中，第一個開放日信托單位凈值低于上一個開放日的信托單位凈值的90%，且第二個開放日信托單位凈值低于第一個開放日信托單位凈值的90%。

　　另一種情況是：封閉期內連續三個開放日的信托單位凈值均低于其認購時的信托單位凈值的80%。此外，如果發生信托合同第十七條第(一)款所規定的情形，例如“信托單位凈值低于50元”，該信托計劃將終止。 

　　據東方早報