大跌之中，水利股表現搶眼。昨日早盤，水利股帶動供水供氣板塊早盤崛起，錢江水利一度大漲逾7%。截至收盤，該股上漲4.09%的表現在一片狼藉的市場上可以說是相當耀眼。

　　錢江水利何以如此堅挺？供水業務、別墅開發以及如日中天的創投業務被認為是支撐錢江水利未來業績的主要源泉。該公司的創投業務尤其值得被看好，因為參股的天堂硅谷創投進入業績釋放期，對錢江水利的貢獻將穩步提升并日益突出。

　　第三駕馬車創投業務搶眼

　　縱觀錢江水利去年以來的財務報表，創投業務對利潤的貢獻被屢屢提及。去年公司公布2010年第三季報時，預計2010年度年累計凈利潤同比增長150%左右。在解釋原因時特別提到“公司參股的浙江天堂硅谷股權投資管理集團有限公司因部分前期投資項目實現盈利退出，產生巨大投資收益所致”。

　　實際上，錢江水利早已提出“一主兩翼”的發展戰略，即以水務為主，地產與創投業務為輔實現業績持續穩定增長。

　　在這樣的發展戰略下，錢江水利2010年實現凈利潤1.18億元，同比增長118.94%，擬每10股派發現金2元(含稅)。錢江水利去年實現營業收入5.98億元，同比下降3.96%，顯示出投資收益的貢獻有所提升。

　　有分析指出，這些都只是一個開始，創投對錢江水利的推動將在2011年更加明顯�！肮�司對天堂硅谷參股比例達到27.9%，天堂硅谷及其管理基金目前持有13個已上市但是未退出的項目，其中有9個項目將于今年實現解禁，最高的收益率達到6700%�！�長江證券分析師劉俊在近日的報告中分析說。

　　劉俊認為，錢江水利所參與的一些增發項目收益也十分穩定，預計該產業2011年將為錢江水利貢獻的每股收益為0.24元，超過了公司2010年每股收益0.41的50%。

　　具體而言，2008-2010年天堂硅谷所貢獻的投資收益分別占公司凈利潤的45 .74%、45 .52%、51.60%，而公司參股的陽光創投公司實現的凈利潤最高貢獻比例也達到了25.79%，參股的浙江硅谷天堂鯤誠創業投資有限公司(實際是硅谷天堂募集設立的公司制基金)2010年發放紅利495萬元，貢獻的每股收益為0.017元。

　　“但過去幾年創投公司貢獻的投資收益絕對額并不大，隨著解禁項目的快速增長，創投對公司業績的提升幅度將持續上升”。劉俊分析。

　　據不完全統計，天堂硅谷管理基金的資金規模38億，假設按照實收資本的1.65%提取管理費，以及按照基金實現收益的17.48%作為業績報酬的比例進行計算；假設IPO項目按照當年可減持的50%進行減持，2011年創投產業將為錢江水利貢獻每股收益0.24元，相當于去年錢江水利基本每股收益的一半。

　　別墅銷售錦上添花

　　錢江水利的大股東是中國水務投資有限公司，實力比較雄厚，該公司是由水利部綜合事業局、中國水利水電建設集團公司等核心股東聯合戰略投資者發起成立的國家級專業水務投資和運營管理公司，總資產100億元，日供水能力為600萬立方米。

　　除了主業供水業務，錢江水利的房地產業務也被看好。2月26日的公告顯示，根據錢江水利開發股份有限公司四屆五次董事會臨時會議通過的有關決議，公司控股子公司浙江錢江水利置業投資有限公司(下稱：水利置業)于2011年2月25日與自然人鄭燕明正式簽訂協議，水利置業以1億元人民幣收購鄭燕明持有的浙江錦天房地產開發有限公司(注冊資本2000萬元，股東全部權益的評估值為361482946.79元，下稱：錦天房產)36%的股權。本次受讓后，水利置業持有錦天房產99%的股份。

　　房地產銷售業務即將迎來收獲期�！半S著公司旗下的房地產公司錢江水利置業實現對錦天房地產業務的全資控股，錦天島上項目實際建筑面積達到167畝，主要是以獨棟別墅為主，預計于2011年下半年正式對外銷售，2011-2013年房地產業務為公司貢獻的每股收益分別是0.13元、2011年-2013年房地產業務為公司貢獻的每股收益分別是0.13元、0.26元、0.53元�！眲⒖》治龅�，該地段的別墅價格大致位于20000-25000元/平方米，再加上土地的購買成本也比較低，土地成本具有相當大的優勢。

　　公司的一季報顯示，去年四季度大舉進入的華夏系已基本撤退，不過，又有四只接盤的信托產品進駐。來自同花順的統計數據顯示，該股上周一到昨日收盤，共流入資金1.997億元，流出1.591億元。

　　“嗅覺靈敏的陽光私募信托應該看好公司的業績增長，從三項業務來看，確實還都可圈可點，市場關注度也一直不錯�！弊蛉障挛�，深圳一私募人士分析說。