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基金迎合客戶 分級債基A類收益率競相攀比

http://www.sina.com.cn  2011年05月23日 02:21  證券時報網(wǎng)
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  證券時報記者 程俊琳

  分級債券基金中的A類份額以確定收益迎合了低風險客戶的喜好,自面世以來就受到了銀行客戶追捧。證券時報記者了解到,目前基金公司為了能吸引更多的低風險客戶,在設計發(fā)行該類產(chǎn)品時不斷上調A類份額的預期收益率。基金業(yè)內(nèi)人士認為,盲目調高收益水平將使分級債基的發(fā)行陷入惡性競爭。

  “事實上,自分級債基天弘添利去年底一日售罄以來,基金公司加快了對這類產(chǎn)品的設計與上報速度,從目前趨勢看,為了能取得較好的銷售成績,分級債基中的A類份額的約定收益不得不逐步上調。”滬上某基金公司相關負責人透露。

  目前分級債基A類份額的約定收益率已呈現(xiàn)逐步上升之勢。從目前已經(jīng)發(fā)行或即將發(fā)行的債券基金招募說明書來看,去年引起市場火爆認購的天弘添利A當時采取了一年期定期存款收益率的1.3倍作為約定收益率,結合當時定存利率,這一收益率為3.9%。而近期一天就吸金70億元的富國天盈A則把約定收益率設定為一年期定存利率的1.4倍,按當前利率計算,約定收益率為4.55%。同期發(fā)行的中歐鼎利以及萬家添利則采用了一年期定期利率加上定值的方式,如中歐鼎利A級在一年期定存基礎上加1個百分點,按當前利率為4.25%,萬家添利在定存基礎上加1.1個百分點,將約定利率提到了4.35%。即將投入發(fā)行的博時裕翔更是在定存利率基礎上加1.5個百分點,已經(jīng)將約定收益率提高到了4.75%。

  有產(chǎn)品設計人員表示,按照當前分級債基的擴容趨勢,未來基金公司要吸引投資者購買,將分級債基的低風險級別收益率提至5%也不是沒有可能。據(jù)他介紹,基金公司在進行約定收益設定時會參考同行指標,并與基金經(jīng)理溝通之后再做出設定,同時要考慮到B級的杠桿問題,因此一味為博取人氣而盲目提高收益就會變成惡性競爭,并不可取。“在適度收益率下,才能發(fā)揮基金經(jīng)理管理的最大效益,否則會亂了基金經(jīng)理陣腳。”他分析指出。

  據(jù)上海一家商業(yè)銀行理財經(jīng)理透露,目前理財市場上,銀行6個月理財產(chǎn)品的預期年化收益率超過4%,銷售十分火爆,投資者對這種確定性收益的產(chǎn)品偏好較高。低風險低門檻的分級債基顯然是這類理財產(chǎn)品的絕好補充。銀河證券首席基金分析師王群航也認為,分級債基中的低風險級與目前6個月銀行理財產(chǎn)品的年化收益相當,但基金起點很低,因此很好地迎合了當前市場。

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