本報記者 梅嶺 實習生 張金剛 發自廣州

　　雙匯發展(000895.SZ)的后遺癥繼續發酵。截至時代周報記者發稿時，受瘦肉精事件影響的雙匯并未隨著公司年報及重組公告發布而在二級市場上偃旗息鼓，在復牌遭遇連續跌停后，雙匯發展股價仍在低位波動：5月17日收盤價為60.79元，與年初96.44元的高價形成莫大差距。

　　上海財匯數據顯示，去年底共有56只基金將雙匯發展納入前10大重倉股。到今年一季度，還剩48只基金將雙匯發展納入前10大重倉股。在這48只基金中，一季度有39只處于凈贖回狀態，凈贖回份額達158.99億份。

　　大規模減持及贖回

　　據時代周報記者統計，2010年年報中，將雙匯列為十大重倉股的基金共59家，而2011年一季度財報則顯示，截至目前，從雙匯發展中撤退的基金共22家，僅剩48只基金將雙匯發展列為前十大重倉股，其中在一季度遭遇凈贖回的為39只。一季度末重倉持有雙匯發展持股總數也由1.47億股降至1.11億股。

　　其中，徹底從雙匯發展抽身而退的基金為上投摩根中國優勢組合，在2010年一季度其持有雙匯發展股票864.1萬股，今年一季度則全面撤退，即便如此，上投優勢的份額仍遭遇了相當數量的贖回，一季度總贖回達到5億份，占比達到17%的大成景陽領先股票在去年一季度持股486.22萬股，在今年一季度也全面撤退，博時主題行業股票也在今年一季度撤回了旗下雙匯發展股票，位列第四大重倉股的博時特許價值，一季度報中已經看不到蹤影。另天弘深圳成分指數在去年四季度報表中持股8.35萬股，一季度報也顯示全面撤退。

　　隨著61家基金一季度報表的發布，據時代周報記者統計，目前基金遭遇的大幅凈贖回總額為158.99億份，其中，興全趨勢投資、大成景陽領先、長盛同德主題、興全全球視野和諾安股票基金的凈贖回份額排在前5位，分別為28.63億份、14.94億份、8.58億份、8.38億份和8.3億份。

　　據Wind統計，在目前已公布的一季度報表中，可比的258只基金在一季度遭遇凈贖回327.98億份，凈贖回率達4.87%。而一季度對基金業影響面最為廣大的雙匯重倉股中，11只開放式基金中除廣發策略優選、長盛成長價值而外，9只遭遇凈贖回。

　　以國泰基金為例，旗下多只基金扎堆雙匯發展，國泰金鼎價值及國泰區位優勢在2010年持有雙匯發展占凈值比例均超過8%，而截至一季度末，二者持有雙匯發展比例分別降至6.07%和6.78%，持股數減持近半，據其一季度報表顯示，國泰金鼎總贖回達到8.73億份，占比達到16.93%，而國泰區位優勢則被總贖回7.69億份，贖回比例高達49.48%。

　　近年來因雙匯發展良好發展面的影響，一直將其列為重倉股選擇的諾安股票基金截至一季度末仍持有1043.7萬股，占基金資產凈值比例為4.12%，同時遭遇凈贖回達8.3億份，凈贖回比例為4.8%。據時代周報記者統計，國富潛力組合股票在今年一季度報表中持有雙匯發展341.29億股，去年同期此數據為506.43億股；上盛成長價值組合今年一季度持股雙匯發展為37.89萬股，去年同期為93.67萬股。

　　根據61家基金公司一季度報表統計，目前受雙匯事件影響，持有雙匯發展的164只基金目前已遭遇到158.99億份的巨額贖回。

　　基金系列全面受災

　　“基金機構應該去做更為嚴密的調查，在配置的時候不能太重倉，這還是一個資金分散的原則，我們發現有一些基金為了取得比較高的績效，會有些抱團取暖的趨勢，對一些股票來說，機構的持股比例太高，不能在整個配置中出現較大的比例。雞蛋都放在一個籃子里面了，這個損失就不單是一只基金，而是一個系列的也賠。”華龍證券金融工程組組長關業文對時代周報記者表示。

　　作為持有雙匯發展股份數量最多的基金，興業全球成為目前遭遇到巨額贖回最大的公司之一，截至目前，興業全球基金份額從去年四季度末的17.55億份縮至今年一季度末的9.17億份，興業全球全系類8只基金單季遭遇贖回47.74%，以幾乎被“腰斬”成為其自2006年成立以來所面臨的最大贖回比例。

　　其中，興業全球趨勢投資期間總贖回數為32億份，凈贖回為28.6億元。興業全球視野期內贖回10.05億元，超過期初總份額的一半，規模遭遇腰斬，凈贖回達8.8億元、興業可轉載混合期間贖回6.7億元，凈贖回1.8億元、興業有機增長期間贖回3億元，凈贖回達1.3億元……僅興業視野及興業趨勢兩只基金在一季度贖回數則超過60億元。

　　由于遭遇巨大贖回，以興業全球視野為例，在去年年底，其持有雙匯發展比例占基金凈值達9.75%，目前這一比例則高達14.78%，這已經打破基金投資單一股票占基金資產凈值不得超過10%的比例限制，這意味著在短期內，興業全球視野仍要將這多出去的4.78%，多達200多萬股逐步拋掉。

　　另一家受損嚴重的基金公司則為旗下8只基金重倉持有雙匯發展的大成系列，統計顯示，截至一季度末，大成系旗下8只基金的前十大重倉股中均出現雙匯發展，堪稱此次受損重災區。目前總贖回率達12.28%。其中大成強化收益份額被總贖回1.60億份，贖回比例高達51.66%，雙匯發展凈值占比與興業全球視野相同，均達到10%的上限。

　　其中，從凈贖回份額來看，大成景陽領先基金一季度凈贖回占比最多，達14.94億份，其次大成價值增長凈贖回達7.15億份，大成策略回報凈贖回4.6億份。股票型基金方面，大成核心雙動力去年底持有雙匯發展占凈值已經達到5.4%，其在一季度又增持20萬股，凈值占比反而增加到7.19%。結果份額總贖回超過4.25億份，贖回比例高達41.46%。該基金業績也不樂觀，一季度凈值下降3.82%，遠低于業績比較基準的增長2.53%。

　　“基金公司相應的彌補措施的時候，要必須從風投管理、風險控制上來努力，雙匯發展如果在投資份額里面占1%，那么它連續暴跌的話損失不會特別大，但如果占據了5%，那一兩個跌停凈值損失就很大了，我覺得這必須要認識到這種單個的損失而造成整個系統的損失。”關業文對時代周報記者表示。

　　基金一季度大額虧損

　　隨著一季報的發布，在市場終于揭開雙匯事件引發的基金虧損大探討同時，61家基金公司總體巨額虧損，僅15家公司盈利的開局同樣令市場側目。

　　據Wind統計，2011年一季度，國內824只基金合計虧損358.53億元，總資產凈值從去年年底的2.52萬億元下降至2.42萬億元。與此同時，上證綜指漲幅達4.27%，再一次跑輸大盤后，61家基金公司同時遭遇了1094.38億份，占比達4.69%的巨額贖回。其中一季度資產管理規模下降超過50億元的基金公司則包括將雙匯發展列為重倉股的興業全球、華寶興業等公司。

　　“雙匯事件是個小概率事件，對基金基本面的影響不會很大，但并不能因此而破壞價值投資系統，另外基金公司要從風投管理和風險控制上作出努力，基金一季度虧損是一個必然現象，按國際管理，量越大收益就越會與大盤平行，是永遠跑不過大盤的。”關業文表示。

　　而作為基金界突發的“黑天鵝事件”，雙匯發展無疑是開年的最大“地雷”，但從此次的突發事件中一些風險是可以被控制的。以基金一季度報表中披露的前十大重倉股為例，目前主動管理型股票基金中共有9只基金所持的第一大重倉股占比基金資產凈值均超過了法律所規定的“雙十限制”。按相關規定，一只基金持有一家上市公司股票，市值不能超過基金資產凈值的10%。

　　其中，雙匯事件中受損最為嚴重的興業全球視野，其所持有的雙匯發展股份占到了基金資產凈值的14.78%，大成強化收益所持雙匯股票占比基金凈值同樣達到10%，按照2010年底數據，興業全球視野、上投摩根中國優勢、國泰金鼎價值精選、國泰區位優勢和興業全球趨勢投資去年底持有雙匯發展的市值各占其凈值的9.75%、9.27%、8.52%、8.34%和7.4%。在遭遇大額贖回后，這些高位基金同樣面臨水位上漲至10%的危機。

　　此外，重倉雙匯發展的基金倉位同比較重，國泰區位、上投優勢、興全全球等8只基金的倉位達到90%以上，興全趨勢、博時主題、博時特許等倉位也接近90%。而在首批公布一季報中28只開放式股票基金中，除2只仍處于建倉期的基金股票倉位不足60%外，其余26只基金股票倉位均超過70%。

　　對此業內人士認為，對于基金公司并未按照雙十規定而進行倉位配置，大多因為重倉股表現搶眼，迫于壓力將持有股票份額上升。但若出現此次雙匯事件引發的巨額贖回，基金被動持有的重倉股比例則隨時可能超過10%，潛在凈值損失也就會更大。

　　“此次雙匯事件后，基金公司在選股上應對公司各方面做更全面的凈值調查，另外在配置的時候不能太過重倉，可通過一些基金衍生品來分散風險。”關業文告訴時代周報記者，在雙匯事件發生后，有些投資機構便通過ETF將持有股拋掉，以減少部分損失，目前ETF的量很大，即使全部拋掉也是有可能的。這種黑天鵝時間提前進行預測是不太可能的，也會造成其他成本的出現，沒有絕對回避的方法，最重要是一個度的把握。”

新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。