“我做投資，對流動性的關注更多一些。四月份人民幣存款下降得很厲害，但這錢并沒有進入股市。如果央行繼續以調準備金率為主要手段，而不是采用直接加息的手段，我對市場很悲觀�！北本┚└蝗谠赐顿Y管理有限公司投資總監李彥煒對記者說。

　　本周，央行公布4月份金融數據，當月人民幣存款增加3377億元，同比少增8325億元。其中，住戶存款凈減少4678億元，非金融企業存款增加3519億元，財政性存款增加4101億元�！按婵钕陆颠@么厲害，原因很簡單，銀行是負利率�，F在不讓利率正�；�，而是采用調準備金率的手段，那么流動性肯定不足。一方面，商業銀行要交更多的準備金給央行；另一方面，存款也在往下走，銀行系統里面也就沒錢了。流動性往下走，變現性越好的資產越容易遭到拋售，股票市場肯定受到擠壓�！崩顝�煒說。

　　“近期，銀監會劉明康(專欄)主席對外表態稱，當前風險形勢依然嚴峻，要加強‘影子銀行’問題的調查研究，嚴格按照時間表做好銀信合作表外轉表內的工作，配合有關部門加大對非法金融活動的打擊力度。監管層專門來講這個事情，說明資金在體制外運行的情況已經十分嚴重。其實我很不明白，為什么到現在還用調準備金率的手段，而不是加息。利率不正常，只會把資金逼到資金黑市那里。資金在體外循環，總體的效率肯定是降低的，對銀行系統內的流動性影響也很大，是對金融不利的。四月份的時候，我發現調控手段還是在以調準備金率為主，就開始降倉位，我們現在倉位比較低�！痹诶顝�煒看來，唯一應該采用的方式，就是升息讓利率正�；�，讓資金正常流動，這樣才能讓錢去應該去的地方�！艾F在不要談什么估值，那些短時間內起不了什么作用，現在對市場有用的，就是流動性�！�

　　“如果能夠開始升息，那么新興產業的前景明顯會好，因為只有新興產業的高利潤率才能夠在加息周期下確保一個高的成長�！崩顝�煒看來，不加息他不敢買，加了息倒是可以買新興產業的股票。“利率正常化之后，只有新興產業的高成長能力，才能負擔得起這個資金成本，資金會自然而然的流向新興產業，促進這個行業發展。而利率不正常的情況，就類似于當年的價格雙軌制，決定資金流向的是批文�！�

　　“我們現在的倉位不高，主要還拿著一些新材料的股票�！崩顝�煒告訴記者。這個答案讓記者很疑惑：新材料是七大戰略性新興產業之一，但是國內的技術水平目前還不高，多數人認為要幾年之后才會有實質性的突破，李彥煒為什么現在就買？

　　“技術突破我也不覺得短期會有，但不代表新材料的企業就不能賺錢。我所關注的利潤空間，是在產業替代、轉移上，也就是用國外已經成熟的技術來獲取利潤。說得通俗點，就是山寨�！崩顝�煒回答了記者的疑問。

　　陶煒