本周，4月份主要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，CPI雖有回落但略超預(yù)期，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速處于緩慢下降的趨勢(shì)中。受4月主要宏觀數(shù)據(jù)以及緊縮預(yù)期的影響，本周市場(chǎng)維持弱勢(shì)震蕩走勢(shì)。本周基金延續(xù)前幾周的主動(dòng)減倉趨勢(shì)，高倉位基金繼續(xù)較大幅度降低倉位，但也有部分倉位較低的基金選擇逆勢(shì)加倉。可比主動(dòng)股票基金加權(quán)平均倉位為83.42%，相比前周下降1.09%。

　　大幅減倉的基金在增多

　　德圣基金研究中心5月12日倉位測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，本周各類型基金繼續(xù)呈現(xiàn)主動(dòng)減倉態(tài)勢(shì)，但減倉力度較前周略有放緩�？杀鹊�403只股票方向主動(dòng)型基金中，166只基金主動(dòng)性增倉，47只基金凈增倉幅度超過2%，3只基金增倉凈幅度超過5%；237只基金主動(dòng)性減倉，164只基金凈減倉幅度超過2%，51只基金凈減倉幅度超過5%。與上周相比，減倉基金家數(shù)減少，但是大幅減倉的基金家數(shù)卻在增加。

　　可比主動(dòng)股票基金加權(quán)平均倉位為83.42%，相比前周下降1.09%；偏股混合型基金加權(quán)平均倉位為78.31%，相比前周下降1.22%；配置混合型基金加權(quán)平均倉位70.98%，相比前周下降0.67%。測(cè)算期間滬深300指數(shù)下跌0.78%，存在一定程度的被動(dòng)減倉效應(yīng)；扣除被動(dòng)倉位變化后，各類型偏股方向基金倉位仍有較為明顯的主動(dòng)減持。

　　本周非股票投資方向的其他類型基金也均有較為明顯的主動(dòng)減倉。其中，保本基金加權(quán)平均倉位22.28%，相比前周下降0.77%；偏債混合型基金加權(quán)平均倉位26.32%，相比前周小幅降低0.58%；債券型基金加權(quán)平均股票倉位11.10%，較前周小幅下降0.58%。

　　從不同規(guī)模劃分來看，三類規(guī)�；�金均有較為明顯的主動(dòng)減倉。三類偏股方向主動(dòng)型基金中，大型基金加權(quán)平均倉位82.19%，相比前周下降1.04%。中型基金加權(quán)平均倉位81.02%，相比前周下降1.13%。小型基金加權(quán)平均倉位78.52%，相比前周下降1.08%。

　　本周基金倉位水平分布：重倉基金(倉位>85%)占比30.65%，相比前周大幅下降5.08%；倉位較重的基金(倉位75%~85%)占比29.39%，增加1.02%；倉位中等的基金(倉位60%~75%)占比為20.25%，增加3.37%；倉位較輕或輕倉基金占比19.71%，略微增加。

　　王亞偉逆市加倉

　　受4月主要宏觀數(shù)據(jù)及政策緊縮預(yù)期的影響，本周市場(chǎng)維持弱勢(shì)震蕩走勢(shì)。整體來看，本周基金延續(xù)了前幾周的主動(dòng)減倉趨勢(shì)，主動(dòng)減倉仍是主流。大型基金公司中，博時(shí)旗下基金繼前兩周較為顯著的減倉后，本周減倉幅度依舊較大；而南方基金繼續(xù)整體性小幅減倉；華夏旗下基金則出現(xiàn)分化，增減各半；廣發(fā)旗下基金本周減倉也較為明顯；而大成則仍舊保持較高倉位。本周高倉位基金繼續(xù)較大幅度降低倉位，相比前周平均大幅下降5.08%，其中較為明顯的包括光大等。當(dāng)然也有部分基金選擇逆勢(shì)加倉，主要包括部分倉位偏低的基金和次新基金等，但采取此類操作的基金只占少數(shù)。整體來看，受高通脹引發(fā)的進(jìn)一步政策緊縮的擔(dān)憂，主動(dòng)降低倉位仍是主流，但策略分歧也有所顯現(xiàn)。

　　細(xì)化到各只基金產(chǎn)品，銀河優(yōu)選一周凈加倉5.89%，加倉幅度排名第一；泰信藍(lán)籌和匯豐消費(fèi)分別以5.65%和5.19%的凈加倉幅度緊隨其后。減倉基金方面，國(guó)聯(lián)安基金表現(xiàn)搶眼；國(guó)聯(lián)安優(yōu)勢(shì)、國(guó)聯(lián)安安心和金鷹紅利三只基金凈減倉幅度分別達(dá)到13.21%、11.08%和10.58%，是減倉幅度最大的三支基金。此外，華安動(dòng)態(tài)、華泰成長(zhǎng)和中海環(huán)保新能源三只基金的凈減倉幅度也在10%以上。

　　再關(guān)注一下明星基金的倉位變化。上投摩根中國(guó)優(yōu)勢(shì)一周凈減倉1.09%，鵬華價(jià)值一周凈減倉2.41%。長(zhǎng)城品牌優(yōu)選一周凈減倉3.64%，南方隆元一周凈加倉4.08%。此外，王亞偉的華夏策略一周凈加倉1.88%，華夏精選一周凈加倉0.39%，王亞偉再度逆市而動(dòng)。

　　陶 煒