證券時報記者 胡曉

　　今年以來，A股市場震蕩加劇，板塊分化嚴重，受累于此，部分陽光私募虧損嚴重，甚至有陽光私募產品已經瀕臨清盤線。

　　記者日前獲悉，上海某陽光私募公司去年下半年成立的1只產品，由于單位凈值直逼止損線，目前面臨清盤風險。數據顯示，截至5月6日，該產品單位凈值為0.8188元，而據上述陽光私募公司人士介紹，這款產品成立于去年四季度，屬于主題投資產品，止損線為單位凈值不低于0.8元，由于今年市場風格出現轉換，去年表現萎靡的大藍籌板塊一舉取代了大消費類股票，成為今年市場的領頭羊，而該產品所投資的板塊今年出現大幅下跌，截至上周五收盤，該板塊今年跌幅位居所有板塊(證監會行業分類)之首。

　　事實上，被動清盤在陽光私募界已經不是新鮮事。去年年底，深圳一家陽光私募基金公司旗下1只產品由于虧損幅度較大，遭到投資者大幅贖回，而觸發了連續一年來資金規模低于2000萬元的清盤條款，被信托公司強制清算。而此前也有某公募基金公司擔任投顧的產品由于單位凈值跌破0.7元的止損線而遭到強制清盤。

　　據上海一家陽光私募公司市場部人士介紹，除了到期主動清盤之外，目前導致陽光私募產品被動清盤的因素主要有兩個，一是凈值跌破合同規定的止損線，另外一個是規模低于合同規定的最低限額。

　　此外，如果公司遭遇重大變故，也會導致被動清盤，如三羊系列產品的清盤事件。但是每只產品對清盤條款規定各有不同，有的產品規定凈值跌幅不得超過20%，但是也有的產品規定只要跌幅不超過30%就可以，具體要以產品招募書為準。

　　有業內人士表示，引入清盤條款，可以加強投資顧問在產品運作過程中對風險的重視程度，無論對投資人還是信托公司都會起到保護作用。然而，一旦產品的單位凈值徘徊于止損線附近，對于投資顧問來說，操作難度往往更大，加上沉重的心理壓力，一旦市場行情走壞，大多回天乏術，只能看著產品死亡。