大盤“二八”現象顯著,730只私募產品4月平均收益為-2.89%
理財一周報記者/蔣穎博
4月以來,大盤先揚后抑,“二八”現象顯著,超過七成股票跑輸同期大盤。隨著各大陽光私募4月業績的披露完畢,大多數陽光私募收益為負。
壹私募網研究中心統計數據顯示,截至4月29日,在納入統計的730只非結構化陽光私募產品中,4月平均收益為-2.89%,跑輸大盤。僅有167只實現正收益,約占23%,其余收益為負。
根據銀河證券研究中心統計數據顯示,截至4月29日,241只標準股票型基金平均收益為-3.42%,不及陽光私募,整個4月私募跑贏公募。
一季度私募前10強集體“退位”
從4月的陽光私募10強榜來看,今年一季度前10強集體“退位”,而謝愛龍管理的君豐1期獨占鰲頭,4月累計上漲13.54%,銀沙策略精選及菁英時代成長1號緊跟其后,漲幅分別為9.28%與8.35%。
另外,從陽光私募4月業績期間分布圖來看,約627只產品收益都集中在-10%至0的區間內,占納入統計的85%,而收益率漲幅超過5%或跌幅超過10%以上的相對較少,基本上符合正態分布。
在4月市場持續震蕩、熱點切換頻率加快的大環境下,陽光私募業績更容易變化。壹私募網研究中心統計數據顯示,今年一季度前10強中僅有呈瑞1期、利升1期兩只私募取得正收益,其他的八只私募均未能實現正收益。其中,一季度冠軍華富勵勤1號4月累計下挫9.95%,排名也早已在500名開外。而贏隆1期、舒暢1期等一季度表現較好的產品在4月的跌幅都超過了10%。
一位業內人士認為,“與4月行情相比,今年一季度的結構性還是相對較多,題材股踴躍,例如1月份的水利、高鐵板塊表現搶眼,2月的中小板則表現出色,市場幾乎是普漲格局,3月結構性機會依然存在。但進入4月中下旬后,‘二八’分化格局較為突出,中小板創業板持續下挫,僅有少數的大盤藍籌股表現尚可。”
“回顧一季度,那些排名靠前的私募都是一些新、小私募居多,它們幾乎都是對題材股情有獨鐘,對藍籌股則相對冷漠,而一些老牌私募則較為看好藍籌股,同威的李馳、開寶的葉猷建等都是典型的代表。所以不難理解,在4月題材股下挫、藍籌股上漲的背景下,業績變臉也是可以預料的。”該人士告訴記者。
世通1期穩坐中長期業績第一
從中長期業績來看,常士杉暫時仍是陽光私募“一哥”,其地位相當牢固。壹私募網研究中心統計數據顯示,截至今年4月份,無論從近6個月、近12個月、近24個月或近36個月的業績來看,常士杉管理的世通1期都是牢牢占據第一的寶座,這在陽光私募過往業績中相當罕見。
常士杉在2010年以96.16%年收益率毫無懸念地奪取私募冠軍。據了解,他擅抓黑馬,以波段操作見長,交易能力強,成為2010年的最大贏家。
不過,在光輝背后也出現了一些隱憂,盡管在中長期內,常士杉的霸主地位暫時無人能撼,但近一兩個月世通旗下的產品似乎有些“熄火”的跡象,世通8期4月跌幅達到13%,凈值也重歸“1”之下。
壹私募網CEO劉進義告訴記者,“一般而言,如果某個研究私募機構的規模在短期內急劇膨脹,業績或多或少都會受到影響,這一階段又被業內人士稱為‘業績規模綜合征’。這其實是一個過渡階段,考驗的是一個私募機構的轉型期間表現,如果能夠成功轉型,那就極有可能由原先的黑馬私募成為白馬私募,和聚投資就是其中之一。”
陽光私募5月展望
對于5月行情,龍贏富澤的童第軼認為將以防御為主,主要是把倉位降低到五成。在大盤逐漸釋放風險的背景下,會謹慎參與一些交易性機會,布局反彈。
“至于看好板塊方面,我們認為電力股可能在未來會有較好的表現。”童第軼說,“原因在于進入2011年,全國發電量和用電量增速顯著回升,盡管新增裝機增速依然略滯后于用電增速,但考慮到2009年我國發電設備利用小時達到歷史低位,且2010年雖有所恢復,但目前仍處于較低水平,向上仍有足夠的空間消化用電量的增長。不過,電力股從全局角度看,出現類似前述周期股的整體行情較難,但部分個股存在補漲需求。”
和聚投資表示,未來兩個季度,經濟不會出現硬著陸,但是通脹仍然保持在高位,緊縮壓力不會顯著緩解,影響未來兩個月市場走勢的關鍵變量仍然是政策。
落實到證券市場,雖然短期仍然有不明朗的因素,但基本面因素仍然支撐金融、地產等板塊估值修復;中小市值股票的頹勢,將加劇資金流入具有估值優勢的周期股、二線藍籌股,主要看好三類投資機會: 低估值板塊、景氣上升的藍籌股以及從地震內需中獲益的相關公司。
淡水泉投資趙軍表示:“當前市場處于均衡的狀態,沒有太多的資產泡沫。既沒有嚴重到讓人覺得‘相當不穩定’,也沒有便宜到讓人覺得‘相當安全’。在當前位置向上或向下皆有可能,要看形勢變化。”
“就市場機會看,當前還有少量受金融危機影響的板塊存在機會。2008年危機時,大家非常擔憂,現在這種擔憂已消失,甚至過分樂觀,像水泥股,可以沿著這個思路找。此外,還是要關注經濟轉型,要研究轉型背景下整個產業變化。最后提醒一下,市場波動來波動去,大家最終賺到的是企業成長和分紅的錢。” 趙軍說。