高通脹陰影揮之不去和政策調控存在較大不確定性

　　■新快報記者 強燕

　　4月份主導市場的仍是估值修復行情，中小板、創業板皆受重挫，在4月份的最后一周一度還出現普調行情。5月份市場行情會怎樣演繹？私募排排網日前發布的陽光私募5月份調查顯示，與4月份相比，在高通脹陰影揮之不去，政策調控存在較大不確定性的背景下，私募心態明顯轉淡，看漲私募在減少，看跌私募則大幅增加，不過，在持倉策略上私募并不特別悲觀，計劃以半倉以上應對5月市場的占到近七成，而在重點配置對象中，大消費又重回私募視野。

　　防御心態占主流

　　據私募排排網統計，看漲5月行情的私募為22.22%，比上月下降16.02%；看跌私募則較上月增加了15.7%，為33.34%；認為會橫盤整理的則基本持平，為44.44%。總體上，私募情緒趨于謹慎，但并不過于悲觀，以防御心態為主。

　　看漲私募對后市樂觀的原因在于，目前市場的整體估值偏低，后市回調的空間不大，經濟會維持向上的趨勢，經過前期的大幅下跌后，市場的風險已經得到了釋放，部分個股已經具備很好的投資機會，市場有反彈的需要。

　　對5月行情悲觀的私募主要認為，在當前的宏觀環境下，股指上行的空間可能繼續受到來自于宏觀政策面的壓力，而藍籌股經過持續的上揚之后，已基本反映了一季報業績高增長的預期，短線再度上揚缺乏新的條件，信貸緊縮力度超預期，IPO擴容在繼續，大小非減持熱情不減，輸入型通脹不可忽視，經濟有下行的風險，大盤維持弱勢的可能性大。

　　近半私募持中性態度，他們認為在上有基本面、政策壓力，下有估值及資金支撐的背景下，市場將維持箱體振蕩整理格局，結構性機會仍值得期待。

　　從持倉計劃上看，私募對5月的行情也不是特別悲觀，69.44%私募表示半倉以上操作，僅2.78%私募倉位會維持30%以下，50%-80%倉位私募仍然是主流，為58.33%。不過，相較4月，計劃將倉位維持在30%-50%的私募大幅增加。

　　大消費強勢回歸

　　4月，估值修復的藍籌和主題投資的機會明顯，水泥、鋼鐵、有色及銀行等板塊個股都曾出現過階段性的機會。5月，私募會看好哪些板塊的投資機會呢？

　　私募排排網研究員陳伙鑄根據收回的調查問卷分析指出，大消費和銀行成為私募重點關注板塊，分別有44.44%和30.56%私募看好，新興產業、醫藥、二線藍籌、資源和地產也受到了私募的青睞，各有22.22%、19.44%、16.67%、16.67和13.89%的私募作為重點配置對象。