統(tǒng)計(jì)顯示，盡管在此期間上證指數(shù)上漲了4.27%，但是基金公司們卻并未交出一份令人滿意的答卷，整體虧損高達(dá)359.83億元。

　　隨著基金一季度報(bào)相繼披露完畢，基金公司的賺錢能力再度成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。統(tǒng)計(jì)顯示，盡管在此期間上證指數(shù)上漲了4.27%，但是基金公司們卻并未交出一份令人滿意的答卷，整體虧損高達(dá)359.83億元。

　　旗下基金在一季度幾乎全部淪陷的嘉實(shí)基金虧損達(dá)到39.74億元，在所有基金公司中墊底。

　　嘉實(shí)市場(chǎng)部相關(guān)人士回應(yīng)《中國經(jīng)營報(bào)》記者，一季度市風(fēng)格變化比較快，而基金經(jīng)理沒有及時(shí)做出反應(yīng)，進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整是嘉實(shí)虧損嚴(yán)重的主要原因。不過，他認(rèn)為，“業(yè)績(jī)一時(shí)的起伏也很正常，我們追求的還是長(zhǎng)期的持續(xù)性增長(zhǎng)。”

　　嘉實(shí)虧損近40億元

　　在把嘉實(shí)基金送上一季度虧損榜首的過程中，虧損超過10億元的嘉實(shí)策略功不可沒。作為嘉實(shí)基金旗下超百億規(guī)模的基金，嘉實(shí)策略由總經(jīng)理助理邵建親自操盤，去年底更增加了邵秋濤，實(shí)行雙基金經(jīng)理管理，不可謂不重視。

　　但是統(tǒng)計(jì)顯示，今年一季度，嘉實(shí)策略凈值增長(zhǎng)為-8.83%，不僅落后于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的2.64%，根據(jù)銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)，在同類基金中亦屬于排在倒數(shù)第二名。其單季虧損達(dá)11.3億元，高居單只基金虧損榜的第二名。

　　根據(jù)該基金2010年四季度報(bào)以及2011年一季度報(bào)看，損失源于其對(duì)市場(chǎng)判斷失誤，在意識(shí)到錯(cuò)誤后，反應(yīng)又較為緩慢。如去年底，其基金經(jīng)理判斷市場(chǎng)機(jī)會(huì)在大消費(fèi)板塊、高端機(jī)械制造以及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，但孰料2011年一季度風(fēng)格發(fā)生轉(zhuǎn)換，低估值的大盤藍(lán)籌股、受益通脹的周期類股票崛起，但該基金卻未能及時(shí)轉(zhuǎn)換思路。

　　對(duì)市場(chǎng)變化反應(yīng)較慢，也可以從其前十大重倉股看出。其2010年年底和2011年一季度末并無大的變化，基本以醫(yī)藥股為主，如江中藥業(yè)(600750.SH)、人福醫(yī)藥(600079.SH)以及仁和藥業(yè)(000650.SZ)等，而去年大漲的醫(yī)藥股恰恰是今年一季度的重災(zāi)區(qū)。由于業(yè)績(jī)不佳，一季度報(bào)顯示，嘉實(shí)策略被贖回10億份之多。

　　除了嘉實(shí)策略之外，嘉實(shí)系基金在一季度整體表現(xiàn)也都比較糟糕。由于旗下基金整體淪陷，也導(dǎo)致嘉實(shí)基金從2010年底尚未坐熱的基金總規(guī)模第二位上被易方達(dá)基金拉下馬。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，一季度末其規(guī)模為1506.30億元，縮水近百億元，易方達(dá)則微增13億元，以1589.13億元險(xiǎn)勝嘉實(shí)。

　　華商未能延續(xù)傳奇

　　作為近兩年來基金業(yè)最大的黑馬，華商基金一季度表現(xiàn)也不理想。帶頭大哥孫建波親自操盤的華商盛世成長(zhǎng)和華商策略虧損均高達(dá)8億元以上。主力基金的巨虧也導(dǎo)致華商基金整體虧損26.58億元。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，華商盛世一季度凈值下跌6.72%，巨虧8.39億元。作為華商基金旗下規(guī)模超百億元的明星基金，其基金經(jīng)理就達(dá)到3個(gè)，分別為投資總監(jiān)莊濤、投資部總經(jīng)理孫建波以及投資部副總經(jīng)理梁永強(qiáng)，可謂不惜血本，重兵把守。

　　根據(jù)孫建波等在季報(bào)中的反思可以發(fā)現(xiàn)，華商盛世一季度慘敗的原因在于核心重倉股被持續(xù)打壓，表現(xiàn)疲軟，而在跟蹤熱點(diǎn)方面反應(yīng)又慢了半拍。

　　“我們?cè)?010年底超配了煤炭和工業(yè)有色金屬股票，期望能夠較好地從周期股反彈中受益。但是，一季度的周期股行情更多的體現(xiàn)在中游和金融方面，因此我們?cè)?月份開始將周期股布局重點(diǎn)轉(zhuǎn)向了工程機(jī)械、水泥和銀行股。基金的核心持倉品種在本季度經(jīng)歷了持續(xù)的拋壓，股價(jià)表現(xiàn)疲軟。因此，即使我們?cè)黾恿酥芷诠傻呐渲茫�整個(gè)基金的凈值表現(xiàn)仍然落后。”

　　然而，對(duì)于曾經(jīng)在2010年給其帶來巨大收益的國電南瑞(600406.SH)、中恒集團(tuán)(600252.SH)等股票，孫建波等并不愿就此放棄：“這些品種反映中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、具備核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，階段性會(huì)因?yàn)槭袌?chǎng)喜好的變化和過往股價(jià)大幅上漲經(jīng)受壓力，但是他們的獨(dú)特價(jià)值會(huì)隨著時(shí)間的推移更加明顯，所以持有或許是最好的選擇。”

　　與此同時(shí)，為孫建波量身打造的華商策略，2010年底發(fā)行規(guī)模超百億，一舉奠定華商基金的江湖地位，但是該基金一季度凈值跌6.88%，巨虧8.30億元的成績(jī)單并不能令人滿意。從前十大重倉股與華商盛世的高度重合來看，基本上只能看做是對(duì)華商盛世的簡(jiǎn)單復(fù)制。212>>

　　統(tǒng)計(jì)顯示，盡管在此期間上證指數(shù)上漲了4.27%，但是基金公司們卻并未交出一份令人滿意的答卷，整體虧損高達(dá)359.83億元。

　　基金公司業(yè)績(jī)多不佳

　　事實(shí)上，嘉實(shí)等基金公司的巨虧只是2010年以來基金業(yè)整體投資業(yè)績(jī)不佳的一個(gè)縮影。

　　天相統(tǒng)計(jì)顯示，61家基金公司旗下794只基金一季度合計(jì)虧損接近360億元，其中僅有14家基金公司實(shí)現(xiàn)盈利，其余47家盡數(shù)虧損。較多的有匯添富虧損28.58億元，廣發(fā)基金虧損23.48億元，大成、華寶興業(yè)虧損在15億元以上，招商、信誠、銀華基金則虧損超過13億元。

　　記者發(fā)現(xiàn)，面對(duì)今年一季度以來的市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換，未能及時(shí)轉(zhuǎn)換思路、抱住去年的重倉股不放，是導(dǎo)致上述基金公司虧損的重要原因。震蕩市中，以主動(dòng)性管理著稱的基金公司的擇時(shí)、擇股能力之差再度凸顯。

　　不過亦有基金業(yè)分析人士認(rèn)為，僅僅只是一個(gè)季度的業(yè)績(jī)并不能說明問題，而對(duì)于基金經(jīng)理來說，技術(shù)轉(zhuǎn)換思路、調(diào)倉換股也需要一定的時(shí)間。

　　事實(shí)上，一季度藍(lán)籌股的崛起，市場(chǎng)指數(shù)總體震蕩向上，指數(shù)基金的業(yè)績(jī)都還不錯(cuò)。比如，易方達(dá)上證50基金和華夏上證50ETF基金的盈利都在10億元以上，主動(dòng)型基金巨虧的嘉實(shí)基金旗下嘉實(shí)滬深300基金的盈利也超過9億元。

　　也有部分基金公司在一季度取得了不錯(cuò)的成績(jī)，令投資者有一定收益。比如鵬華基金盈利5.46億元，博時(shí)基金盈利4.79億元，華夏基金盈利3.37億元，南方基金盈利2.34億元。不過除了鵬華之外，另外三家均是前五大基金公司，這點(diǎn)盈利相對(duì)其規(guī)模而言，幾可忽略。

　　值得注意的是，一些年業(yè)績(jī)不佳的公司也有咸魚翻身的跡象。比如在引進(jìn)明星基金經(jīng)理王忠波擔(dān)任總經(jīng)理助理兼研究總監(jiān)之后，國聯(lián)安基金一季度整體盈利1.84億元，排在利潤榜前列。在一季度基金業(yè)規(guī)模整體縮水千億元的情況下，國聯(lián)安規(guī)模仍逆勢(shì)增長(zhǎng)15億元，從去年底的160.55億元增長(zhǎng)到175.20億元。

　　業(yè)績(jī)?cè)从谇罢啊�國�?lián)安小盤去年底就預(yù)測(cè)，下一季度證券市場(chǎng)最重要的事情應(yīng)該是低市盈率行業(yè)的估值修復(fù)。其基金經(jīng)理曾向記者透露，“重點(diǎn)配置低市盈率、大市值的板塊，超配了金融、地產(chǎn)、建材、客車、航空等偏周期板塊，并低配了消費(fèi)板塊。”