國(guó)際對(duì)沖基金2011年3月報(bào)

　　由于受到日本地震與核泄漏事件的影響，Dow Jones CreditSuisse Hedge Fund Index在2011年3月的前半月下跌了1%左右。下半月對(duì)沖基金的業(yè)績(jī)出現(xiàn)反彈，最終該指數(shù)在3月微漲0.12%。從具體策略來(lái)看，上漲和下跌的策略基本上各占一半。上月表現(xiàn)優(yōu)異的Managed Futures策略在3月份跌幅最大，為2.76%。側(cè)重于做空的策略Dedicated ShortBias延續(xù)了上月的弱勢(shì)表現(xiàn)，下跌1.78%。而側(cè)重于新興市場(chǎng)的Emerging Markets策略漲幅最大，達(dá)到2.12%。另外，2月表現(xiàn)最好的ConvertibleArbitrage在這個(gè)月沒(méi)有取得正收益，下跌0.61%。

2011年3月對(duì)沖基金各策略業(yè)績(jī)

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：Hedgeindex，數(shù)據(jù)截止2011年3月31日。

　　從2008年12月至2011年3月的兩年多時(shí)間，全球經(jīng)濟(jì)探底后逐漸復(fù)蘇，整個(gè)對(duì)沖基金行業(yè)也開(kāi)始逐步回暖。自去年四季度以來(lái)，投資者加強(qiáng)了對(duì)這個(gè)行業(yè)的配置，截止至2011年3月底，行業(yè)整體的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到1.75萬(wàn)億美元。更新后數(shù)據(jù)顯示，2011年2月全球?qū)�沖基金的資金凈流入為235億美元。而這一資金凈流入的趨勢(shì)在3月得到了延續(xù)，3月凈資金流入達(dá)到139億美元。對(duì)于2011年一季度而言，總的資金流入為557億美元，這是自2007年第二季度以來(lái)的最高值。

近2年對(duì)沖基金業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模變化

　　行業(yè)要聞

　　一、國(guó)內(nèi)首只宏觀策略對(duì)沖基金——梵基1號(hào)

　　近日，國(guó)內(nèi)第一只宏觀策略對(duì)沖基金——梵基1號(hào)剛剛募集完成。該基金因?yàn)橥顿Y策略與國(guó)際市場(chǎng)上叱咤風(fēng)云的量子基金和老虎基金趨同，被認(rèn)為國(guó)內(nèi)真正意義上的對(duì)沖基金。該基金以有限合伙企業(yè)的形式設(shè)立，投資范圍包括A股、商品期貨、股指期貨、債券、利率及相關(guān)產(chǎn)品等。另外，《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者從知情人士處獲悉，陽(yáng)光私募信托產(chǎn)品參與股指期貨的相關(guān)政策，已在制定過(guò)程中，修改形成的第二稿目前已在討論中，預(yù)計(jì)該政策兩個(gè)月后將會(huì)對(duì)外發(fā)布。

　　點(diǎn)評(píng)：2010年4月國(guó)內(nèi)正式推出滬深300股指期貨，但是由于信托機(jī)構(gòu)投資股指期貨的具體政策尚未出臺(tái)，國(guó)內(nèi)的私募基金無(wú)法通過(guò)信托“陽(yáng)光化”參與股指期貨。現(xiàn)在，私募基金只能通過(guò)有限合伙的形式借道參與股指期貨的投資。隨著政策進(jìn)一步的放開(kāi)，“陽(yáng)光化”信托產(chǎn)品有望能夠直接參與股指期貨的投資，成為“名副其實(shí)”的“陽(yáng)光化”對(duì)沖基金。另外，目前國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)推出的對(duì)沖基金基本都采取偏保守型的“市場(chǎng)中性策略”，而此次推出的梵基1號(hào)的投資策略屬于“激進(jìn)型”。這標(biāo)志著對(duì)沖基金在未來(lái)的3-5年中不僅在數(shù)量上，而且在策略的多樣性上都會(huì)有較大的發(fā)展。

　　二、易方達(dá)再發(fā)一對(duì)多“對(duì)沖基金”

　　易方達(dá)基金推出旗下第一只一對(duì)多“對(duì)沖基金”后，時(shí)隔月余，即有一批客戶慕名上門(mén)主動(dòng)聯(lián)系易方達(dá)，“量身訂制”了易方達(dá)旗下第二只對(duì)沖套利型一對(duì)多產(chǎn)品，該產(chǎn)品已于4月17日募集完畢。據(jù)了解，易方達(dá)旗下第一只一對(duì)多“對(duì)沖基金”已經(jīng)成立并投入運(yùn)作，第二只產(chǎn)品設(shè)計(jì)與第一只相同，客戶選擇了中國(guó)銀行作為托管銀行。并且，和第一只一樣，都是全額投資于對(duì)沖組合的對(duì)沖基金，因此贏得了相當(dāng)一批客戶的青睞。之后，易方達(dá)擬陸續(xù)推出一系列對(duì)沖類(lèi)專(zhuān)戶產(chǎn)品。

　　點(diǎn)評(píng)：雖然國(guó)內(nèi)的對(duì)沖基金無(wú)論從規(guī)模，還是從專(zhuān)業(yè)化程度來(lái)說(shuō)遠(yuǎn)不如歐美。但是，隨著政策的開(kāi)放，國(guó)內(nèi)對(duì)沖基金會(huì)有一個(gè)爆發(fā)式的增長(zhǎng)。一些機(jī)構(gòu)趁此時(shí)機(jī)領(lǐng)先一步搶占灘頭，而客戶的需求也給這些機(jī)構(gòu)帶來(lái)了一定的正反饋。