□本報記者 徐國杰 上海報道
天相統(tǒng)計顯示,披露一季報的基金一季度遭遇凈贖回約1000多億份,但其中部分基金逆勢實現(xiàn)資金凈流入。有基金公司高管表示,雖然市場震蕩,基金業(yè)績并不出彩,但依靠前瞻性的產(chǎn)品規(guī)劃布局,公司規(guī)模仍然上了一個臺階,今后產(chǎn)品策略對于規(guī)模擴張的作用可能會更明顯。
產(chǎn)品策略日益重要
典型的案例是場內(nèi)基金品種,如國聯(lián)安雙禧中證100分級基金。該基金于2010年3月發(fā)行,首發(fā)規(guī)模僅9.8億份,但截至2011年一季度末,其份額已增加到44.16億份,較首發(fā)翻了數(shù)倍。該基金依靠后續(xù)凈申購,為公司管理規(guī)模擴張做出了貢獻。
據(jù)介紹,在2010年度指數(shù)缺乏亮麗表現(xiàn)的情況下,國聯(lián)安雙禧的規(guī)模到去年底已增加到了約30億,這背后更多體現(xiàn)的是產(chǎn)品策略的重要性。一位基金公司高管指出,在產(chǎn)品策略上,首先是新產(chǎn)品要有可取之處,或者是完善公司產(chǎn)品線,契合投資者多樣化需求,或者是在推動市場發(fā)展上有獨到之處。其次,由于目前渠道擁堵程度日益加劇,主動型的持續(xù)營銷大多排不進大渠道檔期,如果再沒有業(yè)績,恐怕基金就會被渠道遺忘,這個時候,產(chǎn)品策略的重要性就凸顯出來了。簡單地說,要想做大基金規(guī)模,就要選擇那些依靠市場力量就能自然生存壯大的品種。
而場內(nèi)交易基金顯然就是這樣的品種。除了國聯(lián)安雙禧,申萬菱信在去年發(fā)行的深證成指分級基金同樣依靠市場力量逐漸壯大,今年一季度凈申購比例達到7.51%。此外,招商消費ETF、國聯(lián)安大宗商品ETF今年一季度的凈申購比例也均超過50%。其中,大宗商品ETF顯然是市場亮點之一。據(jù)透露,大宗商品ETF的標的指數(shù)是公司自己獨創(chuàng)的指數(shù),產(chǎn)品上市后交易頗為活躍,這表明市場對這種創(chuàng)新非常認可。
新發(fā)產(chǎn)品要有特點
對于今年的產(chǎn)品布局,一位基金公司產(chǎn)品總監(jiān)指出,產(chǎn)品布局不在于發(fā)多少新品,而在于產(chǎn)品一定要有特點,如果沒有特點,就可能會被淹沒在當月發(fā)行的數(shù)十只形形色色的基金中。有些類型的產(chǎn)品已經(jīng)沒有必要再發(fā)了,推什么產(chǎn)品,其出發(fā)點在于是否“好做”而非是否“好賣”。在投資市場有個原則就是不湊熱鬧,在新基金發(fā)行上,也適用這一原則,應推行精品策略。
如果過于注重發(fā)行新基金或發(fā)行數(shù)目,公司大多數(shù)的資源都將被調(diào)動去做新基金發(fā)行,反而會影響基金公司的其他工作,整個團隊也可能會陷入疲于奔命的境地。另外,頻繁地發(fā)行新基金將促使渠道不斷贖回老基金申購新基金,這會逼迫其他基金公司為了維持份額也不得不發(fā)行新基金。頻繁的發(fā)行也將迫使基金公司不斷接受渠道越來越高的要價,最終對整個行業(yè)都沒有好處。
具體到產(chǎn)品類型上,有基金高管估計,在今后一段時間,Beta類的產(chǎn)品比如被動管理型,還有不少市場空間,但最終還是會轉(zhuǎn)向阿爾法,因為這才是體現(xiàn)基金專業(yè)投資能力的地方。
此外,預計今年ETF產(chǎn)品仍會是一個熱點,因此各家公司上報ETF的熱情都非常高。但有基金公司高管判斷“這些產(chǎn)品到最后可能有99%都無法做大,成交會日趨平淡,半死不活。”因為ETF要想做大,要么其標的指數(shù)是個重要指數(shù)或有特殊意義,要么就是這個指數(shù)在交易上非常有特色,能吸引投資者。但由于目前寬基指數(shù)基本被瓜分完畢,許多已發(fā)和待發(fā)ETF多是某個大指數(shù)繼續(xù)細化出來的系列風格指數(shù);同時,跨市場指數(shù)如300ETF由于某些原因還遲遲無法面世,所以很難體現(xiàn)特色。
因此,這位高管建議,可以選取波動性很強的指數(shù),比如有色、農(nóng)產(chǎn)品這類品種。因為有波動才會促進市場交易,有交易這個品種才會受到關注,才有可能逐漸壯大。