證券時(shí)報(bào)記者 陳楚

　　今年一季度，上證綜指漲幅為4.27%，照理說(shuō)，股指上漲，購(gòu)買基金的人數(shù)會(huì)增多，基金公司的資產(chǎn)管理規(guī)模應(yīng)該水漲船高。然而，一季度基金業(yè)整體凈贖回1094億份，凈贖回比例達(dá)4.7%，股票型、混合型、債券型、貨幣型、合格的境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)基金等幾大類基金均處于凈贖回狀態(tài)。在股指上漲之時(shí)出現(xiàn)此種情況，確實(shí)值得基金業(yè)警惕了。

　　2006年、2007年的兩年超級(jí)大牛市，不僅吹大了A股市場(chǎng)的估值泡泡，更是催肥了中國(guó)基金業(yè)，使得年輕的基金業(yè)還沒成熟，就迎來(lái)了爆發(fā)式的規(guī)模肥胖，最高時(shí)突破3萬(wàn)億大關(guān)。但接下來(lái)的金融危機(jī)和震蕩市，讓基金業(yè)體驗(yàn)到了一口吃成個(gè)胖子后的消化不良。

　　即使在今年一季度股指上揚(yáng)時(shí)，基金也仍然整體上遭遇到了凈贖回。這一現(xiàn)象首先說(shuō)明了中國(guó)基金業(yè)想要重返3萬(wàn)億時(shí)代，必須改變以往靠天吃飯的模式，靠一輪牛市增大規(guī)模，熊市時(shí)再跌回去，實(shí)際上對(duì)整個(gè)行業(yè)的內(nèi)涵式增長(zhǎng)沒有任何助益，何況像2006年、2007年的大牛市畢竟不具有復(fù)制性。

　　實(shí)際上，如果不是在2006年、2007年的大牛市中拼命進(jìn)行凈值歸一等持續(xù)營(yíng)銷，基金業(yè)的資產(chǎn)管理規(guī)模應(yīng)該早就跌破2萬(wàn)億了。上一輪牛市中基金公司瘋狂的持續(xù)營(yíng)銷，讓不少投資者至今處于被套的境地，一些持有人索性“破罐子破摔”，被動(dòng)持有基金靜候解套。

　　和中國(guó)經(jīng)濟(jì)一樣，基金業(yè)確實(shí)到了該轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的時(shí)候。以往的高速發(fā)展模式已如明日黃花，不復(fù)再來(lái)，新基金公司指望牛市來(lái)臨規(guī)模大增只是一個(gè)愿望，找個(gè)優(yōu)秀的基金經(jīng)理提高投資業(yè)績(jī)?nèi)缓髱��?dòng)規(guī)模增長(zhǎng)又是小概率事件。老基金公司除了華夏等持續(xù)領(lǐng)先外，大部分公司其實(shí)說(shuō)到底也乏善可陳，上至基金公司高管，下至普通員工，很多都感到基金業(yè)到了一個(gè)停滯不前的十字路口，誰(shuí)都不敢否認(rèn)中國(guó)基金業(yè)的誘人增量空間，但是如何把這塊蛋糕吃到嘴里，似乎誰(shuí)都沒有十足的把握和明晰的思路。反映在行業(yè)的具體運(yùn)作上，便是方向感迷失，功利化、短視化盛行，始終不能得到持有人的信任。

　　因此，基金業(yè)需要變革，創(chuàng)造良好的公司治理結(jié)構(gòu)，真正為持有人帶來(lái)穩(wěn)定的回報(bào)，不再把大量的時(shí)間和精力花在內(nèi)斗上；基金公司的營(yíng)銷真正著眼于為持有人服務(wù)，而不是忽悠式的一錘子買賣；行業(yè)的人才能夠沉淀下來(lái)，公募基金經(jīng)理不再把持有人的血汗錢作為練兵場(chǎng)�？傊�一句話，基金業(yè)真正把持有人當(dāng)做衣食父母，給持有人帶來(lái)穩(wěn)定的回報(bào)，基金業(yè)的資產(chǎn)管理規(guī)模才會(huì)穩(wěn)步增長(zhǎng)。