⊙本報記者 丁寧

　　“業績是申贖風向標”這句話放在當下的QDII基金身上似乎并不合適。

　　天相數據統計顯示，一季度QDII基金實現了平均1.16%的凈值增長率和整體8.11億元的利潤，相較國內股基可謂亮眼；然而在向投資者遞交優秀成績單的同時，QDII基金卻遭遇到了近60億規模的贖回。

　　單只基金看，在納入統計范圍的30只QDII基金中，僅有國泰納指100、招商全球和國投新興3只基金在一季度獲得凈申購，其中國泰納指100獲得9901.19萬份凈申購，凈申購比例為47.99%，成為一季度凈申購份額和凈申購比例最大的QDII基金，招商全球和國投新興一季度也分別得到2443.06萬份和470.95萬份的凈申購。

　　分析人士指出，一季度海外市場走勢出現階段性分化，成熟市場在經濟復蘇確立、主要市場經濟數據亮眼等提振下回升有力，而新興市場則經歷了一段時間的資金流出，“新舊”市場表現反轉。從一季報數據看，國泰納指100和招商全球在過去三月都將美國市場作為第一大配置區域，國投新興雖然主投新興市場，但一季度美國和英國市場是其第二和第三大配置區域，或基于此，上述3只QDII基金在一季度受到市場追逐。

　　在遭遇凈贖回的QDII基金方面，老QDII成為贖回重災區。數據顯示，4只首批出海的老QDII基金一季度遭遇到了大面積的贖回，4只基金加起來的贖回規模都超過30億份；此外，還有2只次新QDII基金的贖回規模也較大，分別為8.45億份和6.48億份，后者也是QDII基金中一季度贖回比例最高的一只，贖回比例高達78.89%。

　　對比業績走勢可以發現，遭遇大面積贖回的幾只QDII基金一季度業績并非乏善可陳。比如某只老基金，一季度凈值增長率躋身前五，利潤首屈一指，卻遭遇到8.62億份的凈贖回，凈贖回規模最大；某只今年成立的QDII基金，一季度凈值增長率為7.70%，實現利潤排名前三，也無奈遭遇8.45億份的凈贖回。

　　分析人士表示，投資者選擇贖回的原因比較復雜。首先，一些在當年老基金出海時深套其中的基民，看見所投資的基金業績回暖，解套心切選擇贖回；其次，海外市場面臨歐債危機懸而未決、新興國家政策收緊、中東北非地區局勢緊張、日本核問題持續發酵的不確定因素，投資者入袋為安；此外，也不排除部分基金發行時的幫忙資金相繼撤退的可能。

　　事實上，這已不是業績風向標在QDII基金申贖方面第一次“失效”，歷史上已出現過幾次QDII基金“業績好引發贖回潮”的無奈局面。“目前看，QDII基金分散風險的投資價值正在逐步體現，但投資者對于其投資熱情和信心依舊有待提高，”上述分析人士指出：“當QDII基金真正形成了市場所認可的持續盈利能力，投資者對其申贖的選擇會更為趨向理性和穩定。”