每經(jīng)記者 毛晉楠
截至2011年4月15日,私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)了580只已公布4月最新凈值的非結(jié)構(gòu)化私募證券投資信托產(chǎn)品,近一個(gè)月平均收益率為0.33%,而同期滬深300指數(shù)的漲幅為4.21%,僅17只產(chǎn)品跑贏大盤。其中,近一個(gè)月排名第一的產(chǎn)品是陜國投?創(chuàng)贏1號,收益率為7.6%,投資顧問為陜西創(chuàng)贏理財(cái)投資有限公司。該產(chǎn)品自3月1日起正式由上海寶銀投資的董事長崔軍接管后,一個(gè)半月時(shí)間里凈值由89.58元升至101.15元,漲幅為12.92%,不但成功實(shí)現(xiàn)扭虧,而且跑贏大盤8.46個(gè)百分點(diǎn)。
日前,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》(以下簡稱NBD)對崔軍進(jìn)行了專訪,崔軍也詳談了他對未來行情以及機(jī)會的最新觀點(diǎn)。
買價(jià)值低估的股票
NBD:崔總,創(chuàng)贏1號在最近一個(gè)月中排名第一,您是如何操作取得這一成績的?
崔軍:我覺得跟我們靈活地運(yùn)用價(jià)值投資是分不開的,我們做到了每把都贏。其中主要操作了金融股,之所以會選擇金融股,是因?yàn)樗旧砭褪堑凸乐,比起在港股市場同類品種的股票價(jià)格要低,這也就為我們提供了安全邊際,當(dāng)然,我們會像保護(hù)生命一樣先在保護(hù)客戶資金安全的情況下,再去追求高收益。我們將會持之以恒地保持理性。
我們把投資成功、永不虧損的秘訣精煉成4個(gè)字——安全邊際。安全邊際原則非常正確,非常有效,永遠(yuǎn)是投資成功的基石。
NBD:請介紹一下您的投資理念?
崔軍:我投資上的核心理念是:投資證券市場的盈利應(yīng)該來自上市公司本身,來自公司成長帶來的資本增值。這種盈利模式對于市場所有參與者而言是共贏的。
NBD:那您選擇投資標(biāo)的的主要標(biāo)準(zhǔn)是什么?
崔軍:我將永遠(yuǎn)堅(jiān)持用0.4元的價(jià)格買進(jìn)價(jià)值1元的企業(yè)。
3000點(diǎn)盤局夯實(shí)底部
NBD:您認(rèn)為通脹能夠得到控制的理由是什么?您認(rèn)為國際油價(jià)會否推動(dòng)通脹的上漲?
崔軍:人民幣升值就能控制通脹,實(shí)際通脹就是由于美元貶值引起的,只要人民幣升值就能控制通脹,但人民幣緩慢升值對股市反而是重大利好。大家一定要去投資股票,不然通脹將吃掉你的財(cái)富。
NBD:A股已經(jīng)圍繞3000點(diǎn)糾結(jié)了數(shù)月,您覺得這樣的局面還會維持多久?
崔軍:我覺得肯定會突破3000點(diǎn),越是這樣上上下下,底部越扎實(shí),對此我們比較樂觀,今年看高4000點(diǎn)。全球很多股市都已經(jīng)回到了2008年的高點(diǎn)位置,甚至更高,目前很多機(jī)構(gòu)對通脹擔(dān)心,最理想的狀態(tài)是低通脹高增長,但是從巴西等國來看,高通脹之下經(jīng)濟(jì)依然保持高增長,股市也是一路上行,所以這對A股是有借鑒意義的。目前中國的通脹雖然比較高,但還不如巴西,而經(jīng)濟(jì)的增長在全球依然是很高的,所以我是看多A股的。
看好多個(gè)板塊機(jī)會
NBD:一旦沉悶的格局被打破,哪些行業(yè)的投資機(jī)會最大?
崔軍:我覺得一定要買價(jià)值被低估的行業(yè)。
NBD:那您看好哪些板塊的投資機(jī)會?
崔軍:看好鐵路、消費(fèi)、銀行、保險(xiǎn)、煤炭、鋼鐵、百貨、超市等板塊,這些行業(yè)都是能賺錢而且能賺大錢的行業(yè)。比如以鐵路為例,巴菲特就投資了鐵路股,而中國的鐵路公司由于是壟斷的,更能夠帶來巨大的收益。此外,中國領(lǐng)導(dǎo)人在近期強(qiáng)調(diào)消費(fèi)的重要性,消費(fèi)類公司包括食品飲料、百貨、超市都會有不錯(cuò)的機(jī)會;煤炭、鋼鐵等也具有階段性的機(jī)會;銀行、保險(xiǎn)我也比較看好。NBD:您對二季度的機(jī)會怎么看?
崔軍:看好,特別對即將來臨的5月行情,我是比較看好的。
NBD:3月以來,銀行股、鋼鐵股等周期性股票走勢強(qiáng)勁,藍(lán)籌股行情是否已經(jīng)來臨?
崔軍:大家可關(guān)注業(yè)績高增長的股票,不是每個(gè)大盤股都會有行情,業(yè)績不好的藍(lán)籌股不一定有行情。最近正好在公布年報(bào)和一季報(bào),特別是一季報(bào),可以找到很多的信息。
NBD:最近消費(fèi)類有所轉(zhuǎn)強(qiáng),比如白酒、醫(yī)藥等,消費(fèi)類是否會成為下一階段的主流?
崔軍:有些價(jià)格被高估的反而會下跌,我們在股市不要跟隨別人,要獨(dú)立思考。大家都去搶的股票反而要小心些,不要成為“羊”。為什么80%的投資者都虧損呢?就是因?yàn)榇蠹叶加醒蛉盒?yīng)。
NBD:目前倉位控制在幾成?
崔軍:具體倉位不方便透露。我們買的是價(jià)值低估的股票,倉位比較重,因?yàn)檫@些股票很便宜。
利空消息面前需反向思維
NBD:加息對資本市場的影響會從哪些方面體現(xiàn)?
崔軍:我喜歡反向思考,我覺得出利空反而給我們提供了低價(jià)買股的機(jī)會。在日本地震和核輻射影響下,我們堅(jiān)決做多,都買到了底部的籌碼。
NBD:IMF對中國經(jīng)濟(jì)面臨的中期風(fēng)險(xiǎn)發(fā)出異常嚴(yán)厲的警告,說中國內(nèi)地和香港特區(qū)可能正在形成信貸及資產(chǎn)泡沫,最終或?qū)⑵屏,您對此有何看法?/p>
崔軍:中國可以控制信貸和資產(chǎn)泡沫。中國是美國最大的債權(quán)國,中國老百姓喜歡儲蓄,10年后中國股市必將成為世界之最。最近包括葡萄牙請求國際金融救助以度過債務(wù)危機(jī)、歐洲央行近3年來首次加息等事件表明,對部分國家而言融資成本開始增加,歐債危機(jī)即使再度爆發(fā)也不必過分擔(dān)憂。
NBD:地方債務(wù)清理的最后通牒已經(jīng)下達(dá),銀行要在9月中旬前完成對地方融資平臺貸款的重新分類定性工作。有人預(yù)計(jì),地方債務(wù)規(guī)模可能會超預(yù)期,您怎么看我國地方債務(wù)問題?
崔軍:政府開始重視就意味著能有助于解決問題,這些利空有時(shí)反而能提供黃金買點(diǎn)。
NBD:深圳和北京等地的房價(jià)和成交量出現(xiàn)了下跌。您怎么看我國房地產(chǎn)未來的走勢?
崔軍:我認(rèn)為房價(jià)肯定會下跌,房價(jià)漲了10年了,風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)很大了,買股票10年后的獲利肯定遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于房產(chǎn)。
少量資金參與股指期貨投機(jī)
NBD:股指期貨運(yùn)行滿一周年,您怎么評價(jià),如何看待它對資本市場的影響?
崔軍:股指期貨風(fēng)險(xiǎn)比較大,大家一定要警惕,不過我們的基金以后可通過股指期貨對沖套利,投機(jī)我們只用基金5%的資金參與,15%的資金做股票的對沖。
NBD:信托參與股指期貨即將放行,是否會參與交易?
崔軍:我們肯定會參與對沖的,我們將用數(shù)理統(tǒng)計(jì)分析出大盤下跌的時(shí)間,然后開好對應(yīng)股票的空單,因?yàn)榛鹨?guī)模一大沒法高拋低吸,有了股指期貨我們可用來對沖股票下跌的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然,如果大盤下跌20%,我們的持股漲了20%,那我們就掙了40%左右。中間還可用5%的資金投機(jī)股指期貨,必須要統(tǒng)計(jì)出有90%的盈利概率才會去做投機(jī)的,并且做投機(jī)要嚴(yán)格止損。
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