本報記者 梅嶺 實習生 李悅 發自廣州

　　在毫無懸念的情況下，沉寂了34天后，“瘦肉精”主角雙匯發展（000895.SZ）4月19日復牌后，開盤即遭遇巨額賣單封死，以9.99%的跌幅，70.15元/股收盤“一字”無量跌停。在跌停無意外情況下，占其股本三分之一的基金投資機構今日繼續被迫“瘦肉”16.87億元。“瘦肉精事件”已導致基金大幅虧損狀態。

　　意料中的雙匯復牌

　　3月15日，全民打假日，央視特別節目爆出雙匯集團瘦肉精豬肉問題，引發巨大轟動。新聞播出后，平均持股量高達7.5萬股的滬深市值第一大個股雙匯發展隨即以77.94元跌停，股票市值一天內蒸發幾十億元。隔天隨即宣布停牌。事發后，在雙匯集團忙著解釋道歉的同時，截至4月18日，滬深指數數日飄紅，分別上漲5.56%、2.33%，因此雙匯發展的復牌時機一度被市場認定為良好。

　　4月19日，雙匯集團連續發布兩條重要公告：對瘦肉精事件進行了來源說明、發布了2010年全年業績快報。在總資產較上年增長16.61%，利潤總額同比增長21.75%的良好數據下，同日宣布復牌。在這枚極其被市場關注的“重磅炸彈”復牌同時，“禍不單行”標普引用美國信用評級至“負面”，引發全球市場大跌，滬深兩市雙雙跳空低開，滬指連破5日、10日均線。放量破跌3000點。

　　“復牌又遇上市場大跌，這個是雙匯預料不到的了”，華龍證券金融工程研究團隊金融工程組組長關業文對時代周報記者笑稱。在此“內外受困”下，雙匯發展復牌后即刻被死死封于跌停板。19日開盤后，雙匯發展開盤即被80多萬手大單合約60億資金賣出，直接跌停。截至上午10點，雙匯發展成交額僅為500萬元、成交手數約700手，買盤極其稀少。交易數據顯示，在結束競價階段，共有8268.69萬股爭先出逃。

　　截至收盤，雙匯發展收報70.15元，跌7.79元，跌幅達9.99%，全天成交量僅為749.2萬元，成交量不足11萬股，僅有2.81萬股成功于70.15元拋出，占比僅為0.0003%，換言之，一天內，雙匯發展市值蒸發掉47.23億元。“一字跌停”也使得雙匯發展股票曲線一直位于股票分時圖的最底部，動彈不得。

　　“瘦肉精事件出現前，雙匯因重組在股市上有過兩次爆發，因此機構投資者覺得其后期增長率相當高而對其青睞，但現在它已經陷入困境，在業績產生影響的同時，股票的誠信也出了問題。我覺得接下來大機構參與的可能性比較小，基金公司現在應該考慮這些因素了”。關業文對時代周報記者表示。

　　35億元基金“瘦肉”

　　“瘦肉精事件”的爆發，在讓雙匯集團半月損失121億元的情況下，也間接讓此前重倉入股雙匯發展的基金投資機構紛紛被迫“瘦肉”。一年前雙匯傳出將整體上市的計劃，隨即拉出7個連續上漲，5個漲停的業績。在利好前提下，各大基金公司紛紛將雙匯發展列為十大重倉股之一。在3月15日事件爆發時，雙匯發展仍在收到機構的瘋狂買入，據交易龍虎榜數據顯示：當日買賣席位均為基金機構，買入金額最高的達6245.69萬元，即77萬股。

　　據國內基金公司2010年年報統計：目前持有雙匯發展的基金數為169只，累計持有雙匯2.16億股，占其流通股的35.66%；共有56只基金中場持有流通股的70%，合計持股數量為1.46億股，占據流通股比例的24.11%；其中占當時基金凈資產比重超過5%的基金共16只。在目前基金公司1季度報表未出的情況下，以去年4季度持股數計算，4月19日雙匯的跌停將使持有基金市值增發掉16.83億元，加上3月15日首次跌停導致的18.7億元，目前基金公司因雙匯事件損失預計為35.53億元。

　　其中，重災區為持股市值超過10億元的興業全球、國泰、大成及華夏四家基金公司，占其基金凈資產比重超過8%。其中，興業全球基金旗下共有6只基金持有雙匯發展，持股數合計為2553.77萬股。19日一天共計損失2億元；易方達旗下12只基金持有雙匯發展，以1702.71萬股，19日損失1.33億元成為受影響面最廣的基金公司；華夏、國泰持股數分別為2009.82萬股、1499.49萬股，19日共計損失2.74億元；博時、上投摩根均蒸發逾8000萬元……

　　“雙匯這件事來得太突然，基金公司想采取什么操作也來不及，賣也賣不掉。現在主要取決于事件爆發前基金公司對這個行業的判斷及對雙匯階段性估值的判斷如何，去年四季報持股比較嚴重的公司也許在事件爆發前就已經開始調倉了”。德圣基金研究中心首席研究員江賽春(微博 專欄)對時代周報記者稱。

　　作為此次事件最受影響的興業全球，其旗下興業全球趨勢、興業全球視野所持雙匯發展流通股數量位列第1、第3名。今日復牌后，興業趨勢浮虧達1.12億元，凈值影響為1.5%~2%。此前市場有消息指出興業全球已遭遇50億元的巨額贖回，對此，3月24日，興業全球投資1億元自購旗下兩只“雙匯基金”，以此表示對凈值表現的信心。

　　“興業全球目前確實有點慘，但總體而言，雙匯事件對興業的影響是有的，但是也是有限的，比較對于這么大規模的基金公司來說，這點比重并不大，可以通過其他股票對沖掉”。關業文對時代周報記者表示。

　　跌停還會有幾個？

　　在“瘦肉精事件”突然爆發后，基金公司對其的策略也成為關注的焦點。據時代周報記者統計，目前已有超過20家基金公司公布了對雙匯發展的估值調整范圍，一個跌停成為行業內達成最多共識的結果。此前興業全球和博時對雙匯發展估值為70.15元，即復牌后的一個跌停，19日跌停數據。華安基金是唯一采取兩個跌停價進行調整的基金，估值為63.14元。

　　此外，此前為雙匯發展出具研報的30多家賣方券商目前6只做出判斷，給出的評級為“增持、推薦、買入”。對此，市場并未買單，據調查顯示，目前市場認為雙匯發展復牌后只有1個跌停的占比僅為2.4%，54.5%的股票認為雙匯復牌后將有5個以上跌停。在雙匯發展貼吧中，有網民指出：“45元以上能跑出來就算燒高香，任何價位都不能補倉，切記！”甚至有人提出：雙匯是否會打破此前A股歷史上15個跌停記錄一說。

　　在19日復牌跌停已是毫無懸念的情況下，雙匯發展接下來還將有幾個漲停，則成為市場更為關注的話題。據推算，接下來若雙匯發展再出現兩個跌停，持有其股票的169只基金損失將超過50億元。 對此，江賽春對時代周報記者表示：“5個跌停是有可能存在的，19日的跌停板已經是板上釘釘的事情，之后取決于投資機構投資者對雙匯前景的判斷和對充值的分歧會在什么時候出現，每一次跌停大家也許會覺得還沒跌到底，根據目前市場的情緒和這個事件的影響來判斷，我認為會超跌，假定之后3個跌停板差不多了，雙匯發展還有可能會跌得更多”。

　　對此，關業文給時代周報記者計算稱：“19日基本上是無量跌停，從跌停板上看有800多萬手流出，我估計20日停牌的可能性也比較大，從它具體的估值來看，現在每股收益為1塊2，市盈率為42，若再來2個跌停，就可能會跌到30多塊，若之后它的增長率為20%以上，市盈率則達到20倍，但現在是40倍，所以還是會繼續跌。根據現在的價格來計算，應該還會有4個跌停，但這是建立在每股收益的對比上，若接下來雙匯有更高的收益率，就另當別論了。因此5個跌停的預測并不過分”。

　　在目前基金2011一季度報表未出之際，持有雙匯發展的基金公司持股情況尚未知曉。對此，江賽春對時代周報記者表示：“現在真實的情況未知，因此投資者只能做一些假定的情景分析，看最壞和最有可能的情況是什么。目前最壞的情況是基金公司持股雙匯達10%的上限，還有就是繼續跌停，凈值影響大概為3%左右。在這樣的情況下，投資者再來判斷是否值得有所操作”。

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