⊙記者 郭素 ○編輯 于勇 張亦文

　　針對央行再次宣布上調存款準備金率，部分基金表示，在3月份CPI創32個月新高的數據出臺后，央行此舉主要是為控制流動性，緩解通脹壓力，符合市場預期，不會改變股市二季度向好趨勢。

　　大成基金表示，此次上調存款準備金率目的是回收銀行體系過剩流動性，對實體經濟和股市的影響有限。上周7天回購利率一度降至1.95%，為2010年11月以來的新低，反映銀行體系內流動性泛濫。而且，由于憧憬人民幣升值及中國央行加息，國際熱錢近期大量流入，中國的外匯儲備在1季度增加了1980億美元。通過此次上調存款準備金率，央行從銀行系統回籠資金約3700 億元，而此次上調存款準備金率不會直接約束銀行的放貸能力。

　　“目前，A股市場整體估值偏低，美國經濟開始復蘇，國內經濟仍保持較快的增長，這三重因素決定了目前股市面臨的風險不大，A股或將震蕩向上。”大成基金判斷。

　　經濟增長與通脹之間的博弈受到基金公司的普遍關注。國泰基金表示，從上周統計局公布的3月以及1季度經濟數據來看，經濟增速依然強勁，CPI增速依然較快。并且隨著新開工和保障房的逐步落實，我國經濟依然會保持較快速度的增長，經濟向下的風險并不高。而央行今年以來持續提高存款準備金率，表明通脹壓力依然巨大，經濟增長以及油價上漲等因素仍可能進一步推高通脹。目前來看，股市對此次緊縮政策能夠消化，市場將維持震蕩向上的趨勢，依舊看好低估值周期類股上漲行情。

　　新華基金認為，目前緊縮的貨幣政策已成常態，市場反應也較為充分，此次上調存款準備金率短期對市場影響不大。另外，受地產行業長期調控影響，民間資金需要投資出口，而股市又是價值洼地，民間資金流向股市與上調存款準備金率影響形成對沖，因此，上調存款準備金率收縮流動性，不改股市震蕩上行趨勢。

　　不過，也有基金公司對后市判斷略偏謹慎。銀河基金指出，此次上調存款準備金率會對實體經濟產生一定不利影響。考慮到今年已累計四次上調存款準備金率，推測商業銀行擁有的超儲率大部分已被消耗。持續的流動性回籠會導致資金供應偏緊，從而提高實體經濟的資金成本，進而對經濟產生一定的負面影響。另一方面，央行連續上調存款準備金率，而非持續加息，或許正是擔心后者對實體經濟的傷害。