新浪財(cái)經(jīng)訊 2011年4月12日，由中國(guó)證券投資基金年鑒主辦的“2011(第六屆)中國(guó)證券投資基金業(yè)年會(huì)”在北京隆重召開，本次年會(huì)的主題是“基金業(yè)轉(zhuǎn)型與可持續(xù)發(fā)展”。圓桌討論：基金法修改與行業(yè)新變局嘉賓發(fā)言實(shí)錄。

　　胡立峰(微博 專欄)：大家上午好。受組委會(huì)的委托，由我來擔(dān)任這個(gè)環(huán)節(jié)的嘉賓主持，今天參與我們圓桌討論的嘉賓主要有摩根士丹利華鑫基金管理有限公司總經(jīng)理于華先生。景順長(zhǎng)城基金管理有限公司總經(jīng)理許義明先生。上海嘉裕投資管理有限公司董事長(zhǎng)劉方生先生。中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行托管業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理余曉晨先生。中國(guó)建設(shè)銀行個(gè)人存款與投資部副總經(jīng)理馬梅琴女士。

　　我們大家都知道當(dāng)前《中國(guó)證券投資基金法》是在2003年10月份發(fā)布的，在2004年6月正式實(shí)施，到現(xiàn)在已經(jīng)是7年了。我想制定一部法律很不容易，修訂一部法律同樣也很艱難。當(dāng)前包括監(jiān)管，包括全國(guó)人大，還有監(jiān)管部門、社會(huì)的方方面面正在進(jìn)行基金法的修改工作，在座的各位老總，也從各自的角度對(duì)基金法修改也做了了解。這一部基金法的修改，基本上還應(yīng)該有這么一個(gè)共識(shí)，將決定未來5到10年整個(gè)中國(guó)基金行業(yè)發(fā)展變革及整個(gè)格局。從現(xiàn)在開始，我想問各位老總，從你們各自工作的角度，以及你們關(guān)注的領(lǐng)域，請(qǐng)你們談一下你們自己對(duì)這次基金法修改當(dāng)中覺得哪些方面的問題是最應(yīng)該得到修改或者是關(guān)注的？先請(qǐng)摩根士丹利的于總發(fā)言。

　　于華：謝謝胡總。大家上午好。基金法的修改其實(shí)是一件很大的事情，我們平時(shí)在公司業(yè)務(wù)當(dāng)中，忙于市場(chǎng)的業(yè)務(wù)性的工作，所以對(duì)很多大的問題，我個(gè)人沒有系統(tǒng)性的認(rèn)真想過。但是今天這個(gè)機(jī)會(huì)，我們坐在一起談一談關(guān)于基金法修改的主要內(nèi)容，我想了一下，我想談三點(diǎn)。

　　第一點(diǎn)，中國(guó)的基金行業(yè)經(jīng)過了10多年的發(fā)展，今天的基金行業(yè)和10多年前的基金行業(yè)不可同日而語了。無論是在規(guī)模上，還是在產(chǎn)品品種上，在市場(chǎng)上都出現(xiàn)了很大的變化，最大的變化就是在我們這個(gè)行業(yè)當(dāng)中，不像2000年的時(shí)候，基金公司一花獨(dú)放，現(xiàn)在是百花齊放，除了基金以外，還有私募，還有理財(cái)產(chǎn)品，還有券商的跟基金非常相近的理財(cái)產(chǎn)品�？缧袠I(yè)的競(jìng)爭(zhēng)和行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)都比以前要激烈多了，我覺得市場(chǎng)的活力也大多了。這個(gè)情況下，無論你找到基金公司的任何一個(gè)專業(yè)人士，大家都會(huì)說現(xiàn)在真難。肯定是現(xiàn)在市場(chǎng)環(huán)境比過去復(fù)雜了，挑戰(zhàn)更多了。另外就是跨行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，給行業(yè)帶來了既是機(jī)會(huì)又是挑戰(zhàn)的東西。我希望我們監(jiān)管機(jī)構(gòu)，實(shí)際上這個(gè)行業(yè)管理與監(jiān)督是兩個(gè)概念，但是首先在管理上，講到監(jiān)管機(jī)構(gòu)它是兩個(gè)都做了，在管理上，我希望能夠把行業(yè)之間的界線劃的更清楚一點(diǎn)。

　　我剛才提到我們證券投資的產(chǎn)品，實(shí)際上很多機(jī)構(gòu)都在做。首先一個(gè)問題，從大的監(jiān)管體制上，我前幾天看到了咱們?nèi)舜蟮膮切§`(音)講的一些想法，就是監(jiān)管上怎么做，這一條很重要。比如說現(xiàn)在的產(chǎn)品，有私募產(chǎn)品，有公募產(chǎn)品，有理財(cái)產(chǎn)品。我們是按照機(jī)構(gòu)監(jiān)管，銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)，管機(jī)構(gòu)出的產(chǎn)品就歸我來管，這是現(xiàn)在的現(xiàn)狀。還有另外一個(gè)監(jiān)管結(jié)構(gòu)，它是按照產(chǎn)品監(jiān)管的。不管這個(gè)機(jī)構(gòu)歸誰管，但是你只要發(fā)的產(chǎn)品在這個(gè)特定的領(lǐng)域，就應(yīng)該由產(chǎn)品的主管機(jī)構(gòu)來進(jìn)行監(jiān)管，如果說私募發(fā)的產(chǎn)品，證券類的，最終是應(yīng)該由證監(jiān)會(huì)來管這個(gè)產(chǎn)品。這個(gè)就是機(jī)構(gòu)監(jiān)管和產(chǎn)品監(jiān)管的區(qū)別，我認(rèn)為在我們市場(chǎng)上，我感到最應(yīng)該迫切考慮清楚的，應(yīng)該做出制度安排的就是按照產(chǎn)品監(jiān)管來進(jìn)行管理。這樣的話，才會(huì)解決很多邊界劃不清的問題。我們?cè)谧�今天有私募公司的老總，我們非常敬佩敬重我們私募的同行，我們確實(shí)是各做各的業(yè)務(wù)，但是產(chǎn)品有很多雷同性，但是目前情況下，私募證監(jiān)會(huì)是不管的，即使現(xiàn)在基金法修改了以后，可能納入了監(jiān)管范圍，但是究竟誰來管？沒有說清楚。到底是實(shí)行基礎(chǔ)監(jiān)管還是產(chǎn)品建設(shè)？我們從行業(yè)角度，非常希望能夠有一個(gè)按照產(chǎn)品來進(jìn)行監(jiān)管，這樣標(biāo)準(zhǔn)一致，也公平。

　　第二點(diǎn)，跟這個(gè)相關(guān)聯(lián)的，公募和私募，最近私募發(fā)展的很快，在銀行業(yè)看到私募產(chǎn)品在銷售，和公募一起在銷售，這個(gè)并行的局面，也增加了市場(chǎng)活力。這個(gè)確實(shí)是應(yīng)該的。但是另外一方面，產(chǎn)品已經(jīng)很相近了，公募和私募，我們競(jìng)爭(zhēng)的是什么東西？實(shí)際上就是一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)的機(jī)制，公募和私募差別差在哪兒？公募是有限責(zé)任制，我們有一個(gè)基金管理公司，而且有基金管理的契約要求，有托管，有監(jiān)管，我們的運(yùn)行機(jī)制和公募完全不一樣，這兩個(gè)不同的結(jié)構(gòu)帶來競(jìng)爭(zhēng)的活力完全不一樣，為什么這么多公募愿意到私募去？因?yàn)樗�體制跟我們不一樣，現(xiàn)在扭曲的東西在哪兒？大家做的事情完全一樣，競(jìng)爭(zhēng)是靠機(jī)制在競(jìng)爭(zhēng)，根本不是團(tuán)隊(duì)在競(jìng)爭(zhēng)，我覺得這個(gè)問題應(yīng)該通過證券投資基金法的修改把這個(gè)問題，要么你們做的產(chǎn)品不一樣，各干各的活，要么你們干同樣的活應(yīng)該有同樣的監(jiān)管，機(jī)制上也應(yīng)該差不多，否則的話競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的問題，它會(huì)給行業(yè)發(fā)展帶來很多后果。我非常希望能夠通過基金法修改，能夠解決機(jī)制上競(jìng)爭(zhēng)的問題。

　　第三點(diǎn)，在證券投資基金法修改的時(shí)候，可能公司制的問題也要納入到討論范圍中。因?yàn)楣�司制的基金已�?jīng)提了很多年了，我們是不是也應(yīng)該搞公司制的基金？從它的運(yùn)行體制上看，我還沒有體會(huì)到公司制基金必定要比相對(duì)于契約基金有多少優(yōu)勢(shì)，因?yàn)樵诿绹?guó)公司制基金體制下，也出現(xiàn)了很多問題。在契約型基金條件下，我們有托管，有管理人和托管人雙重的受托機(jī)制，其實(shí)也能夠有效保護(hù)投資人的利益，如果實(shí)行了公司制，第一個(gè)稅怎么辦？如果搞了公司制，會(huì)變成一家有限責(zé)任公司，它是要交所得稅的，我們現(xiàn)在的基金不交稅。第二，你要搞了公司制，它有一個(gè)股本的問題。你要實(shí)行了公司制的基金，如果是開放式基金怎么辦？到底公司制能夠給我們帶來什么？問題我還沒有想清楚。謝謝。

　　許義明：大家早上好。我第一個(gè)感覺，對(duì)于修改基金法，我覺得可能是中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展國(guó)際化的一個(gè)重要的歷程。我覺得有幾個(gè)重點(diǎn)，一個(gè)是在投資方面，有新的一種看法，那些股權(quán)沒有上市的，也規(guī)定在證券投資的范圍內(nèi)。這樣把我們基金管理投資的范圍，還有操作的形式擴(kuò)大的非常多。因?yàn)槲覀兓�金業(yè)的發(fā)展創(chuàng)新或者是轉(zhuǎn)型，有很大的想象空間。還有就是它的內(nèi)容方面，也是鼓勵(lì)一些行業(yè)的專業(yè)化、專門化，比如說提到了一些投資顧問，還有中間服務(wù)的公司、基金的服務(wù)公司，從我們經(jīng)營(yíng)上，對(duì)于我們經(jīng)營(yíng)方也有更明確的描述。

　　還有就是在管理業(yè)務(wù)方面，針對(duì)我們現(xiàn)在面臨的問題也提出一些方法，包括公司治理等等一些問題。我感覺在某一些方面確實(shí)擴(kuò)的很大。但是同時(shí)又有兼容性和包容性。在操作的時(shí)候，重要的需要法律，但是更重要的是需要一些配套操作細(xì)則要出臺(tái)。如果你允許一家公司經(jīng)營(yíng)的基金有契約型的，還有公司型的，還有LP型的，那怎么樣管理？操作中間會(huì)不會(huì)存在利益沖突？公募投資跟私募投資本身可以存在很多這方面的問題，也有很多管理上的問題，這個(gè)部分可能后續(xù)需要關(guān)注，一個(gè)法律要通過也需要比較長(zhǎng)的時(shí)間。法律上的操作細(xì)節(jié)，我們還是需要面對(duì)，還是需要清楚。我們國(guó)內(nèi)也有一些情況發(fā)生，在操作的時(shí)候有一些灰色的地帶。細(xì)節(jié)對(duì)我們業(yè)務(wù)發(fā)展是非常重要的。

　　但是我們還是覺得有一些地方，我們業(yè)內(nèi)也有一些探討，發(fā)展方面好像遇到了一些瓶頸，在過去幾年，都沒有辦法突破之前的3萬多億的情況，我想這方面，剛才于總也提到了關(guān)于保監(jiān)會(huì)，現(xiàn)在也許跟證監(jiān)會(huì)在協(xié)調(diào)，保險(xiǎn)公司也不能外派管理人員給基金管理公司，一些投聯(lián)險(xiǎn)也不能跟基金掛鉤。所有這些問題，我們還是要面對(duì)的。這個(gè)操作的方法，實(shí)際上跟國(guó)外也有一些不一樣。我想在這個(gè)方面，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)在這個(gè)方面做了很大的努力，但是更重要的是，在整個(gè)行業(yè)間的相互協(xié)調(diào)，我想也是非常重要的。也希望這方面保監(jiān)會(huì)可以有相應(yīng)的一些改革，也配合我們這方面的市場(chǎng)發(fā)展。謝謝。

　　胡立峰：下面有請(qǐng)劉總談一下今年基金法修改當(dāng)中，非公募基金也引起了很大的關(guān)注，請(qǐng)您從陽光私募角度談一談。

　　劉方生：實(shí)際上我們來自私募基金，做對(duì)沖基金。我2007年回國(guó)創(chuàng)業(yè)，談一談回國(guó)創(chuàng)業(yè)發(fā)生的一些問題，一個(gè)是立法與我國(guó)的財(cái)富管理行業(yè)現(xiàn)狀。第二，我國(guó)的法律和先進(jìn)的商業(yè)智慧。

　　第一，立法。我們國(guó)家30年改革開放積累的巨額的財(cái)富，是指在國(guó)家、機(jī)構(gòu)、企業(yè)和個(gè)人層面的財(cái)富。這些層面的財(cái)富需要有人來管，包括我們國(guó)家年金和社保的資產(chǎn)負(fù)債表一直是有缺陷的，那么它的運(yùn)營(yíng)，直接關(guān)系到我們國(guó)家未來和諧社會(huì)的財(cái)源問題，是我們國(guó)家的大事，是百年大計(jì)。這些財(cái)源，它最根本的來源不是財(cái)政，應(yīng)該是財(cái)富管理。同時(shí)我們可以看到，特別是經(jīng)過這次金融危機(jī)以后，我們國(guó)家面臨著最大的機(jī)遇是什么？我們國(guó)家面臨的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，加上我們自己富裕的，非常充裕的人民幣，再加上我們可以看到的西方發(fā)達(dá)國(guó)家在這次金融危機(jī)里面暴露出來的制度上的參數(shù)的參照。我們的問題是什么？我們不會(huì)搞。我們要看一看歐美發(fā)達(dá)國(guó)家他們遇上的機(jī)遇和挑戰(zhàn)是什么。他們遇上的問題是，我們也面臨著另外一種結(jié)構(gòu)性調(diào)整，但是他們沒有現(xiàn)金，只不過他們會(huì)做。他們實(shí)際上沒有參照參數(shù)，我們說風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，風(fēng)水現(xiàn)在轉(zhuǎn)到中國(guó)了。即便是這樣，我們國(guó)家面臨著一個(gè)非常大的問題，就是把社會(huì)上的財(cái)富，用金融資產(chǎn)的形式，用財(cái)富管理的形式，把它用到我們國(guó)家建設(shè)里面，把國(guó)家推上一個(gè)更高的層次。

　　這個(gè)層次要求我們不能忽視民族的利益，不能再去談公募和私募的問題，我們國(guó)家財(cái)富管理是民族的發(fā)展。從這個(gè)意義上來講，它的立法就變得非常非常重要。我們國(guó)家現(xiàn)有的基金法它存在什么問題呢？第一點(diǎn)，我們國(guó)家現(xiàn)有的基金法是一個(gè)產(chǎn)品法。我們國(guó)家的法律，我們國(guó)家的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)發(fā)展到這個(gè)程度，我們國(guó)家經(jīng)濟(jì)活動(dòng)已經(jīng)從單純的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)入到了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)加投資活動(dòng)兩種上，投資活動(dòng)的規(guī)范和監(jiān)管就成了我們國(guó)家現(xiàn)在最核心的制度。我們國(guó)家的基金法，在保護(hù)投資活動(dòng)法律當(dāng)中，它基本上只涉及到產(chǎn)品法，也就是契約式公募基金法。但是我們真正看到的一部基金法，它應(yīng)該是既監(jiān)管投資活動(dòng)，既是覆蓋了投資活動(dòng)，又覆蓋了產(chǎn)品活動(dòng)，投資活動(dòng)簡(jiǎn)單說就是投資顧問和投資管理，產(chǎn)品就更不能限于契約式。

　　我也看過新基金法的修訂草案，我看到我們的法律里面，在新的修訂案里面，只有契約、公司型和有限合伙型，信托沒有放進(jìn)來。信托應(yīng)該放進(jìn)來，它是一個(gè)不可或缺的環(huán)節(jié)，必須放進(jìn)來。我們國(guó)家基金法應(yīng)該從投資活動(dòng)和產(chǎn)品兩個(gè)層面上對(duì)我們國(guó)家的投資行為加以規(guī)范、保護(hù)和監(jiān)管。

　　另外一個(gè)方面，我們國(guó)家明顯的感覺到，當(dāng)我們的制度從一個(gè)全民所有的保障制度下面轉(zhuǎn)換成市場(chǎng)制度的時(shí)候，我們的制度的獲取缺失非常大，其中一個(gè)非常大的缺失就是信托責(zé)任。參與市場(chǎng)活動(dòng)的主體，他對(duì)于自己責(zé)任，自己取報(bào)酬的這種行為，他必須有一個(gè)制度支撐。我們的基金法里面是沒有信托責(zé)任制度的影子的。它跟公募和私募沒有關(guān)系。剛才有一些老總在討論公募私募，我在國(guó)外，我們做對(duì)沖基金，對(duì)沖基金管的非常規(guī)范，比我們的基金規(guī)范多了，沒有什么好說的，風(fēng)險(xiǎn)也很小。這是第一個(gè)大問題，希望我們國(guó)家基金法，能夠在投資活動(dòng)和產(chǎn)品兩個(gè)層面上對(duì)經(jīng)濟(jì)行為進(jìn)行規(guī)范、保護(hù)和監(jiān)管。

　　第二個(gè)大問題，現(xiàn)行法律和商業(yè)制度。我們國(guó)家已經(jīng)有新的公司法、合伙法、投資法等等一系列的法律，即便是我們國(guó)家不推新的基金法。實(shí)際上我們國(guó)家做私募、公募基本上就沒有障礙了，先進(jìn)的商業(yè)智慧已經(jīng)允許這些有技能的團(tuán)隊(duì)，用我們現(xiàn)有的法律，完全繞過監(jiān)管上的任何環(huán)節(jié)，來實(shí)施投資管理活動(dòng)。那么與其這樣，我們國(guó)家為什么不去把這個(gè)東西規(guī)范、保護(hù)和監(jiān)管起來呢？我們?nèi)ツ暝谌谫Y融券股指期貨導(dǎo)入以后，我們花了八個(gè)多月的時(shí)間，在各地政府支持上，走過了法律、工商、稅務(wù)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、地方政府、交易所、保管銀行、私人銀行、券商、信托公司等等內(nèi)部十幾個(gè)環(huán)節(jié)，我們成立了國(guó)家第一支和第二步開放式基金，沒有任何障礙，各級(jí)政府都支持，為什么？因?yàn)槲覀儑?guó)家財(cái)富管理的需求，已經(jīng)是一個(gè)剛性的需求，已經(jīng)成為我們國(guó)家民族復(fù)興和國(guó)家振興的時(shí)候它過程中一個(gè)非常重要的一個(gè)支柱性產(chǎn)業(yè)。我們希望在新的基金法成立過程中，我們也建議我們國(guó)家能夠考慮加大新制度的推薦和宣傳。謝謝。

　　胡立峰：謝謝劉總，劉總從剛才比較宏觀的角度對(duì)基金法修改提出了自己的理解。劉總剛才講的視野確實(shí)是比較廣闊一點(diǎn)。下面有請(qǐng)中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行托管部的余曉晨發(fā)言。

　　余曉晨：謝謝。今天主辦方很全面，把大家都聚在一起來討論基金法對(duì)發(fā)展基金發(fā)展的影響。我想說兩點(diǎn)。第一點(diǎn)，中國(guó)基金業(yè)發(fā)展，它在一個(gè)比較高的起點(diǎn)上開展的，過去發(fā)展13年了，已經(jīng)避免了在西方國(guó)家美國(guó)社會(huì)走過的彎路，是比較規(guī)范的。特別是在目前看整個(gè)中國(guó)市場(chǎng)的資產(chǎn)管理，多個(gè)行業(yè)，銀行的、信托的、證券的、保險(xiǎn)的等等，比較而言，基金業(yè)是最規(guī)范、最成熟的，相對(duì)完善。當(dāng)然剛才前面專家都提到很多問題了。

　　基金法的修訂，要進(jìn)一步對(duì)它進(jìn)行完善。我想說什么呢？基金法既然是對(duì)資產(chǎn)管理行業(yè)基金業(yè)的一個(gè)規(guī)范，王總能不能再擴(kuò)大一點(diǎn)范圍，對(duì)資產(chǎn)管理行業(yè)統(tǒng)一納入到基金法當(dāng)中去，因?yàn)閷?shí)際上都是做資產(chǎn)管理的，不同的監(jiān)管，不同的監(jiān)管管的都是一個(gè)投資行為。

　　第二點(diǎn)意見，就托管人而言，基金法的修訂，這個(gè)內(nèi)容主要是兩個(gè)方面對(duì)托管人有一些影響，一個(gè)是公募基金，它的一些基金組織形式可能會(huì)有一些變化。像公司型的這種模式、合伙型模式，托管人怎么來應(yīng)對(duì)，是不是還可以提供一些新的服務(wù)，還有就是基金的一些外包，有一些服務(wù)的外包。還有就是私募型這塊，剛才劉總也提到了，他是做對(duì)沖的，還有一些另類投資，像PE這些。這方面給托管人也提出了很多新的要求，我們現(xiàn)在也在積極應(yīng)對(duì)，也在探索，包括與劉總這樣的私募基金交流，探討托管的新方式、新方法。我們也要交流海外投資托管方面的交流。我想配合基金法的修訂來推動(dòng)基金業(yè)持續(xù)地發(fā)展，做出自己應(yīng)有的貢獻(xiàn)。

　　胡立峰：謝謝。大家都知道中國(guó)基金業(yè)有三大支柱，一個(gè)是組合投資，還有就是資產(chǎn)托管，還有就是信息披露。托管銀行承擔(dān)著中國(guó)基金業(yè)幕后的角色，為整個(gè)基金行業(yè)3萬億資產(chǎn)的安全做出了巨大的貢獻(xiàn)，可能社會(huì)上也不為知，再次感謝余總。下面有請(qǐng)建設(shè)銀行主觀投資部副總經(jīng)理馬梅琴女士從基金銷售角度，或者對(duì)基金法修改有一些什么建議？

　　馬梅琴：謝謝大家。大家看到我們臺(tái)上現(xiàn)在坐的六位，其實(shí)我們代表了不同的或者說工作的某一個(gè)方面。我想盡管我們六位代表的背后的機(jī)構(gòu)不一樣，但是我們有一點(diǎn)是共同的，我們的工作對(duì)象是一樣的，就是直接面對(duì)基金的投資者。從這點(diǎn)來講，新的基金法修改，大家都在盼望之中的。作為銀行，作為我們經(jīng)常跟客戶打交道的機(jī)構(gòu)，我們非常關(guān)心，在新的基金法當(dāng)中，如何去保護(hù)者的利益。我想不管是什么樣的法規(guī)，你把根本人，就是把投資人的利益保護(hù)住了，把他的理財(cái)需求、把他的風(fēng)險(xiǎn)控制需求給滿足了，那么你的行業(yè)的生命力才是強(qiáng)大的。我想作為我們銀行業(yè)，我非常關(guān)心這一點(diǎn)。

　　我想再從客戶的角度來講，一方面是自己的利益如何保護(hù)，另外也是在期待新的基金法修改以后，有哪些新的產(chǎn)品能夠融入進(jìn)來，能夠更加健康地去發(fā)展。所以這是客戶非常關(guān)心的問題。另外我們也看到在新的基金法修訂草案當(dāng)中，也有一些新的思路在里面，好比說第三方支付、銷售問題，還有陽光私募基金等等一些產(chǎn)品納入進(jìn)來。這些對(duì)中國(guó)大的基金業(yè)的發(fā)展，都會(huì)有非常大的促進(jìn)作用的。因?yàn)橹袊?guó)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在是處于一個(gè)非�？斓陌l(fā)展時(shí)期，中國(guó)的金融業(yè)也在蓬勃發(fā)展，在這個(gè)發(fā)展過程中，需要大量的新的一些產(chǎn)品，新的投資類型，新的機(jī)構(gòu)加入，共同來把這個(gè)事業(yè)往前推進(jìn)。

　　所以我想新的基金法，如果實(shí)施了以后，對(duì)于中國(guó)的金融界、基金業(yè)都是一個(gè)強(qiáng)大的推動(dòng)。作為一個(gè)銀行，我們關(guān)注這些問題，同時(shí)我覺得新的基金法，如果頒布以后，肯定對(duì)銀行業(yè)基金的托管和銷售，都會(huì)帶來新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。好比說對(duì)銀行業(yè)來講，新的品種增加了，它離不開托管，離不開銷售，會(huì)增加銀行很多的中間業(yè)務(wù)，增加很多新的品種，也能夠幫助我們提高對(duì)客戶服務(wù)，對(duì)客戶理財(cái)?shù)哪芰Γ�這些都是非常好的機(jī)遇。

　　同時(shí)，我們也看到一些挑戰(zhàn)也來了，新的產(chǎn)品來了，銀行的這種素質(zhì)是不是能夠快速地提升，能不能接納這些東西，能不能很好的吸收和消化這些東西，通過我們的吸收消化再給到終端的投資者身上。所以這些都是對(duì)銀行的挑戰(zhàn)。另外像第三方銷售機(jī)構(gòu)陸續(xù)出現(xiàn)，我想對(duì)銀行的挑戰(zhàn)也是很大的。我們從專業(yè)銷售來講，我認(rèn)為第三方基金銷售，我們的門檻不宜太低，因?yàn)橹袊?guó)基金業(yè)發(fā)展了10年了，在10年發(fā)展過程中，我們的投資者在這個(gè)中間也經(jīng)歷了風(fēng)風(fēng)雨雨，在基金銷售機(jī)構(gòu)的銷售策略、銷售人員素質(zhì)等等方面，也經(jīng)歷了一個(gè)從不成熟到成熟的一個(gè)過程。那么目前實(shí)際上還是處于這個(gè)過程當(dāng)中，如果我們的第三方銷售門檻過低，他的專業(yè)人員素質(zhì)沒有跟上，或者說資金管理沒有跟上，出現(xiàn)一些風(fēng)險(xiǎn)的話，那么對(duì)投資者的傷害是非常大的。

　　所以在這些方面，我個(gè)人不太贊同把第三方銷售的門檻降的太低，包括他的注冊(cè)資金，包括他的專業(yè)背景，包括從業(yè)人員的數(shù)量和素質(zhì)，這些都是應(yīng)該去加強(qiáng)一些監(jiān)管的。在剛剛開始的時(shí)候，應(yīng)該是先高，門檻要高一點(diǎn)，以后隨著發(fā)展可以逐步降低門檻，擴(kuò)大這個(gè)范圍。這是我的一個(gè)思考。

　　另外，如果是第三方銷售機(jī)構(gòu)出現(xiàn)以后，我想對(duì)銀行來講也是形成了新的挑戰(zhàn)，也會(huì)逼著銀行去面對(duì)這種競(jìng)爭(zhēng)，這肯定也是一種新的競(jìng)爭(zhēng)形式的出現(xiàn)，銀行也是增加了兩方面的服務(wù)。一方面銀行應(yīng)該提高自己的專業(yè)素質(zhì)，擴(kuò)大這方面機(jī)構(gòu)人員的配備，去很好的挑選產(chǎn)品，你要去評(píng)價(jià)產(chǎn)品，評(píng)價(jià)這些經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，像私募基金公司、公募基金公司，這些都要納入到銀行評(píng)價(jià)范圍內(nèi)，你要跟好的公司去合作，要有一些策略，你把所有的成品都納入進(jìn)來，不加選擇的納入進(jìn)來，這對(duì)銀行來講不是一個(gè)很好的策略，一種是百貨公司式的，來者不拒，誰來都銷售。另外一種策略就是走精品，我挑選一部分公司來跟銀行合作，來跟機(jī)構(gòu)合作，我們建行目前采取了第二個(gè)策略，就是走精品策略，跟好的公司合作，跟公司治理結(jié)構(gòu)良好的機(jī)構(gòu)去合作，我們走精品，這樣的話，我認(rèn)為在更大程度上能夠保護(hù)投資者的利益。

　　另外一方面，這是一方面的挑戰(zhàn)，我們銀行應(yīng)該選好我們的戰(zhàn)略合作。另外一方面，銀行應(yīng)該在增加對(duì)客戶服務(wù)的能力，提高給客戶做資產(chǎn)配置的能力，在這個(gè)方面，實(shí)際上像建行，目前這兩年也在做這個(gè)方面的工作，建行現(xiàn)在有1.3萬有AFP和CFP資格的客戶經(jīng)理。另外我們還有3.5萬人拿到了證券從業(yè)資格，這個(gè)是將近5萬人的機(jī)構(gòu)分布在13000多個(gè)網(wǎng)點(diǎn)中，平均一個(gè)網(wǎng)點(diǎn)有三四個(gè)人，這個(gè)也是在提高專業(yè)人員的素質(zhì)。另外也在建設(shè)一些系統(tǒng)，幫助我們的客戶經(jīng)理給客戶做資產(chǎn)配置，所以我想今后我們10年以后，基金的銷售應(yīng)該從一個(gè)比較粗放或者說簡(jiǎn)單的這種推介營(yíng)銷、推介銷售，逐步過渡到理財(cái)顧問式銷售，這一直是我們追求的一個(gè)目標(biāo)。現(xiàn)在也是在采取各方面的措施，人員、系統(tǒng)、機(jī)構(gòu)設(shè)置等等方面的措施，一直在向這個(gè)方面的目標(biāo)去努力，也是在銀行的理財(cái)能力這方面，如果能力大大提高以后，其實(shí)我們中國(guó)的基金銷售也可以跟歐美專業(yè)的銷售機(jī)構(gòu)、顧問銷售機(jī)構(gòu)，可以跟他們媲美了，那個(gè)時(shí)候我想中國(guó)的銀行業(yè)基金銷售水平會(huì)大大提高，反過來會(huì)有很好的促進(jìn)基金業(yè)的增長(zhǎng)。

　　總之，作為銀行業(yè)基金銷售的代表，我們還是非常盼望新的基金法的出臺(tái)，希望新的基金法出來以后，給銀行提供更多的產(chǎn)品，在更大程度上保護(hù)投資者的利益，共同促進(jìn)基金業(yè)新的一個(gè)春天的到來。謝謝。

　　胡立峰：謝謝馬總。我談一下我對(duì)基金法修改的理解，我有兩個(gè)角色，一個(gè)是第三方基金評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)，我們非常高興在基金法修改當(dāng)中，對(duì)基金評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)做一個(gè)服務(wù)組織者之一，做一些規(guī)范，這樣對(duì)基金評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)做進(jìn)一步的良好的發(fā)展。我們也愿意為中國(guó)基金業(yè)做這個(gè)方面的工作。同時(shí)我又來自銀河證券，第一方是證券公司，后面到了開放式基金，基金銷售主力是建行、工行等等這些商業(yè)銀行，現(xiàn)在又變成了第三方銷售，基金法對(duì)投資顧問，剛才幾位老總談到了基金銷售的領(lǐng)域向更高層次發(fā)展的時(shí)候，可能從簡(jiǎn)單的賣基金，過渡到為投資者提供或者說一個(gè)籃子基金的組合群，達(dá)到這種投資顧問的這么一個(gè)高度。我想在基金法修改當(dāng)中，也應(yīng)該對(duì)投資顧問這塊有一些推進(jìn)，甚至于包括基金管理公司自己也可以從事投資顧問。據(jù)我了解，也有一些大的基金管理公司，他們也深受啟發(fā)和鼓舞，比如說他們不是簡(jiǎn)單的把自己的基金賣給投資者，現(xiàn)在他們會(huì)結(jié)合市場(chǎng)的情況，比如說近期大盤藍(lán)籌股好一點(diǎn)，他們會(huì)跟銀行一起重點(diǎn)介紹一下符合當(dāng)前市場(chǎng)特點(diǎn)的一些產(chǎn)品。這些方面都表明了中國(guó)基金業(yè)經(jīng)過十年的發(fā)展，參與各方都在逐漸成熟，不斷從投資者的角度，更多尋求一種共同發(fā)展，然后推進(jìn)基金行業(yè)的發(fā)展。

　　今天上午非常感謝大家的參與，現(xiàn)在把時(shí)間交給主持人。