澤熙依然短平快 新價值學(xué)抱團(tuán)

　　本報記者 楊卓卿 北京報道

　　行至此時，上市公司披露年報的時間已然漸近尾聲，從年報透露出的蛛絲馬跡來揣摩陽光私募相對隱秘的投資策略，確實不失為一件有趣的事兒。

　　根據(jù)私募排排網(wǎng)研究中心統(tǒng)計，截至2011年4月2日，滬深兩市已經(jīng)有1321家上市公司公布了年報，其中有290家公司前十大流通股東中出現(xiàn)陽光私募和券商集合理財?shù)纳碛埃�占�?1.95%，其中主板152家，中小板97家，創(chuàng)業(yè)板41家，分別占52.41%、33.45%和14.14%。而更受市場關(guān)注的陽光私募則現(xiàn)身191家上市公司十大流通股東，占公布年報上市公司的14.46%，其中主板103家，中小板66家，創(chuàng)業(yè)板22家，分別占53.93%、34.55%和11.52%。

　　私募排排網(wǎng)研究中心的研究員陳伙鑄表示，去年第四季度陽光私募的關(guān)注重點聚焦于制造業(yè)、化工、電子元器件及醫(yī)藥等行業(yè)，此外，具備“高送轉(zhuǎn)”題材及相關(guān)ST股亦是相關(guān)私募的關(guān)注領(lǐng)域。

　　而據(jù)已經(jīng)發(fā)布的諸多年報統(tǒng)計，澤熙投資及新價值是最受關(guān)注的兩家，不僅因為上榜次數(shù)眾多，而且在于兩者持股策略風(fēng)格鮮明，頗有些值得玩味。

　　澤熙投資

　　集中出擊 頻頻上鏡

　　澤熙一向風(fēng)格彪悍，業(yè)界對其操作手法頗有微詞，有私募界元老曾向記者透露，澤熙投資掌門人徐翔與券商、公募關(guān)系很瓷實，同進(jìn)同出，互為抬轎也是經(jīng)常的事。

　　作為陽光私募中風(fēng)格獨特的一員，在年報的披露時節(jié)，在十個個股前十大流通股榜單現(xiàn)身的澤熙投資格外引人注意。

　　截至4月6日，澤熙投資共現(xiàn)身在10家上市公司的十大流通股股東名單中，這可以稱得上是上鏡次數(shù)最多的陽光私募，進(jìn)駐公司分別是：匯通能源、康得新、華麗家族、恒星科技、經(jīng)緯紡機(jī)、宗申動力、精功科技、文山電力、*ST鑫新與ST廈華。

　　作為戰(zhàn)術(shù)派私募人士的典型代表，徐翔的個人風(fēng)格與其年報持股便可見一斑。“澤熙投資很擅長把握熱點，對題材股尤其擅長。此外，集中買入應(yīng)該算作是它一個非常鮮明的特點，因其單只產(chǎn)品規(guī)模較大，有時候買入單只個股的倉位會達(dá)到20%的陽光私募持股風(fēng)險比例上限，所以在年報當(dāng)中會頻頻露臉。當(dāng)然，持股時間較短也是它的一大風(fēng)格。”瑞富咨詢研究副總監(jiān)韋楊林在接受記者采訪時如是表示。

　　以經(jīng)緯紡機(jī)為例，在2010年第四季度，澤熙瑞金1號和澤熙2期共同進(jìn)駐該股，涉及資金大約1.5億—2億元。其中澤熙瑞金1號“豪邁”買入經(jīng)緯紡機(jī)1351.85萬股，一舉成為該公司的第二大流通股股東，占其流通股股份高達(dá)5.95%；與此同時，澤熙2期入手427.49萬股經(jīng)緯紡機(jī)，位列流通股股東第七位。

　　3月23日公布年報的匯通能源也得到兩只澤熙基金青睞，盡管其2010年凈利潤僅416萬元，同比銳減81.61%。即使如此澤熙照買不誤，蹊蹺的是，在澤熙買入不到半年內(nèi)，匯通能源即宣布擬定向增發(fā)，募資項目包括風(fēng)電場2期項目，其開發(fā)任務(wù)主要為向內(nèi)蒙古電網(wǎng)提供電力資源。單就市場表現(xiàn)來講，該股近期表現(xiàn)較為跌宕。2010年12月31日，該股以12.85元收盤，4月6日該股以14.14元收盤。

　　如今，公募基金敢于進(jìn)駐ST股已經(jīng)不是新聞，而在選股方面，澤熙投資更體現(xiàn)出其“百無禁忌”的特性。公開資料顯示，澤熙瑞金1號和澤熙2期共同進(jìn)駐*ST鑫新，入圍該公司的第八和第十大流通股股東。ST廈華年報顯示，在去年四季度，澤熙瑞金1號狂購1012.85萬股，成為公司第三大流通股股東。

　　“集中投資，單一產(chǎn)品規(guī)模大的股票池里有10-20只股票，單一產(chǎn)品規(guī)模較小的只有5-6只股票。選股依據(jù)是基本面發(fā)生變化，出現(xiàn)拐點的時候。”一位曾走訪澤熙投資的私募基金研究員如是總結(jié)澤熙投資的投資理念及策略情況。

　　廣東新價值

　　抱團(tuán)博重組 風(fēng)格轉(zhuǎn)向

　　作為2009年陽光私募冠軍，一年多之后廣東新價值羅偉廣迅速帶領(lǐng)團(tuán)隊將資產(chǎn)管理金額躥升到35億元。而在資金規(guī)模大幅擴(kuò)大之后，“抱團(tuán)取暖”成為新價值持股戰(zhàn)術(shù)的慣常策略。

　　截至4月6日，新價值系列產(chǎn)品共現(xiàn)身7家上市公司的十大流通股東，分別為愛建股份、華芳紡織、天保基建、威遠(yuǎn)生化、萬利達(dá)、置信電氣和*ST新材。這其中，愛建股份、華芳紡織、威遠(yuǎn)生化、*ST新材、天保基建等個股均出現(xiàn)在新價值旗下數(shù)只產(chǎn)品。

　　以愛建股份為例，“新價值成長一期”、“新價值4號”、“新價值2期”和“新價值1期”分別持有愛建股份1257.38萬股、827.41萬股、655.02萬股和611.55萬股，分列十大流通股東的第二、四、七、八位，且均為2010年第四季度進(jìn)駐。

　　新價值的另一重倉股，抱團(tuán)進(jìn)駐的策略也在該股的年報中展露無遺。威遠(yuǎn)生化年報中，“新價值4號”、“新價值成長一期”、“新價值2期”、“新價值1期”和“富錦9號”五期產(chǎn)品聯(lián)合重倉，并都有不同程度的加倉行為，分列第二、三、五、六、八流通股東。

　　值得一提的是，除了抱團(tuán)進(jìn)駐以外，廣東新價值似乎對具備重組題材的個股偏愛有加。上述提到的愛建股份，2010年經(jīng)營情況平淡，公司最大的亮點則是上海國資委對上海國企的整合重組，愛建股份作為上好的平臺之一，資產(chǎn)整合預(yù)期較為強烈。

　　在此之外，*ST新材、華芳紡織等個股均具備整合重組預(yù)期。然而有得有失，3月31日，華芳紡織公告停牌重組，新價值因此押寶成功。

　　另一方面， *ST新材在2010年一直因重組事項廣受關(guān)注，2010年底一份公告透露出近期重組無望的訊息。而公開資料顯示，作為“新價值成長一期”、“新價值2期”和“新價值8號”共同重倉的該股在去年第四季度遭到這三期產(chǎn)品的部分減持。

　　對于昔日私募冠軍的持股風(fēng)格，瑞富咨詢研究副總監(jiān)韋楊林向記者表示，新價值投資風(fēng)格目前變化較大，其中最大原因就是2010年規(guī)模的暴增，其領(lǐng)軍人物羅偉廣的策略投資由中短線波段操作變成趨于集中持股。

　　“據(jù)較為接近羅偉廣的人士透露，羅偉廣目前慢慢放棄了交易。他喜好集中投資中小市值又有重組預(yù)期的股票，旗下多只產(chǎn)品抱團(tuán)介入，且倉位較重，這是他一貫的風(fēng)格，一旦這些股票業(yè)績釋放，他的產(chǎn)品業(yè)績將會表現(xiàn)非常好。”上述人士坦言。