深圳商報記者 李 玲

　　公募基金尾隨費用從去年以來大幅提高，業(yè)內戲稱公募已經淪為銀行打工者。而近年來規(guī)模急速擴張的私募，近期似乎也面臨著這種遭遇。記者在采訪中了解到，隨著私募產品、規(guī)模的不斷擴大，現(xiàn)在對銀行渠道的依賴程度越來越高。而具有渠道優(yōu)勢的銀行動輒數百萬的收費，也令中小型私募望而卻步。有業(yè)內人士認為，從今年行情來看銀行收費、分成仍在水漲船高，公募基金的今天或許就將是私募基金的未來寫照。

　　銀行收費水漲船高

　　銀行渠道信息顯示，目前在售及排隊的私募機構不在少數，發(fā)行渠道供不應求的局面，令私募發(fā)行費用水漲船高。

　　據深圳某私募人士介紹，目前各家商業(yè)銀行在銷售管理型產品時所提取的費用名目繁多，其比率是相對較高。以一個5000萬左右規(guī)模的產品為例，募集成功后銀行的收費在150萬元到500萬元之間。

　　但記者在采訪中了解到，上述收費針對的是規(guī)模較大的私募基金，而對于一些并沒有什么名氣的草根私募來說，則沒有那么容易。某私募人士透露，深圳某股份制銀行深圳分行由于客戶群質量較高，歷來是私募的爭搶之地。但其收費也極其高昂，最高的甚至要收取其七成以上管理費收入，收益分成另計。

　　上海某大型私募基金副總則表示，其實銀行收費高低最后就是一個談判的結果，最終是否接受還要看私募基金本身。對于私募基金來說，客戶資源是最缺乏的，犧牲一點眼前的利益換取更大的發(fā)展也是一種選擇。

　　淪為銀行操盤手？

　　經過一年多的發(fā)展，私募TOT的發(fā)展已經頗成氣候。據私募排排網統(tǒng)計，截至2010年底，商業(yè)銀行、信托公司、證券公司以及第三方機構，已經為市場供應了39只TOT產品，今年以來成立的此類產品也已超過了20只，絕大多數都取得了正收益。但也有業(yè)內人士認為，銀行目前做大的私募主要依靠銀行的TOT產品，也就是成了銀行的一個操盤工具而已。

　　公開信息顯示，規(guī)模最大的TOT產品幾乎都是商業(yè)銀行產品，規(guī)模均在10億元左右。而信托公司、證券公司等普遍規(guī)模較小，最大的僅有幾億元的規(guī)模。為了擴大公司規(guī)模，很多私募都熱衷于參加此類產品。

　　但某私募基金經理表示，該公司旗下產品幾乎都參加了銀行的TOT產品，雖然規(guī)模得到了一定的發(fā)展，但是隨之而來的也有很多問題。他認為，首先此類產品是由多只私募產品構成的，單只產品的業(yè)績無法顯露，做的好投資者也不會知道。從這個角度看，陽光私募僅是銀行的操盤手之一。其次，一般此類產品的存續(xù)期都是一年，很多投資者因此而養(yǎng)成了思維定勢，產品一到期根本不會選擇繼續(xù)投資。其實從這個角度看，陽光私募因TOT而帶來的發(fā)展也只是暫時性的。

　　北京某私募相關負責人則表示，從私募基金發(fā)展階段來看，目前比發(fā)展規(guī)模更重要的，應該是爭取較多的客戶資源。如果長期依賴此類產品，從長遠來看確實可能淪為銀行的操盤手。