新浪財經訊 4月8日，由上海證券報主辦的“上證-首屆全球基金峰會”在上海舉行。本次峰會的主題為“世界經濟再平衡與中國機會”。新浪財經全程直播本次峰會。以下為英國安本資產管理亞洲策略師、資深基金經理人彼得-埃爾斯頓發言實錄。

　　王慶(微博)：下面我想邀請在座的幾位投資專家，我首先向亞洲策略師、資深基金經理人安本資產管理有限公司彼得埃爾斯頓，針對這樣一個基礎，你覺得你對客戶的投資戰略是什么呢？

　　彼得埃爾斯頓：我的確是一個投資戰略家，我其實不懂宏觀經濟，所以我們是一個很好的團隊。當我們考慮到投資前景的時候，我們是有一個觀點，我們會打造一個未來幾年認為是牛市的前景，但與此同時我們又設想了一個熊市的前景，我們在過去的兩年來，可以說貨幣政策非常的寬松，大部分的發達國家貨幣政策非常寬松，而且現在還要看這種極其寬松貨幣政策是不是真的幫助了發達國家恢復他們的經濟，或者說還是只是暫時將問題擱置了起來。所以，我們要看發達國家，一旦他們收緊了這種貨幣政策之后，一旦結束了定量寬松政策之后情況會如何？

　　我這點想要說兩個矛盾，可以很好的描繪未來幾年的投資前景，首先發達國家和發展中國家他們的情況如何，大家都知道蓋特納財政長提到發展中國家要重新平衡，經濟發展要從出口驅動型，投資驅動型轉向消費驅動型，只有這樣才能夠應對過高的外匯儲備，這個對于發達國家來說也是影響非常大的。這里其實是有一個問題的，如果說發展中國家刺激自己的國內消費，會帶來什么結果呢？結果就會導致通脹大大的增加，另外商品價格不斷的上升，現在大家已經看到了發展中國家經濟發展非常快，我們也看到了大量的通貨膨脹的壓力。另外一個對于每個的財政部，另外還有一些其他的發達國家的問題，為什么發展的結果愿意買美國財政部所發行的美國國債呢？這是因為發展中國家認為這些資產是沒有風險的，他們覺得可以把錢拿回來，換句話說政府的這種國債是有抵押的，他們覺得可以拿回本金是因為他們覺得政府可以不停的印錢，總有錢還給你，整個你印錢的過程就是導致通脹的過程，其實它不斷印錢給你再還給你本金，你這個錢的價值就大大下降了。這個問題我們未來幾年我們會不斷看到這兩個問題的出現，這會貫穿我們整個的投資前景。

　　王慶：我覺得每一位討論嘉賓都給出了他們的觀點，所以我想接下來要進行一個互動的討論，我可能先會問每一位嘉賓一個問題。我想問一下彼得埃爾斯頓先生，你首先是看好發展中國家的國債，目前人們最不看好的是歐洲的主權債務了，我這里的一個問題是，你都擔心歐洲的主權債務問題，你覺得對于投資者來說，他的影響是什么？

　　彼得埃爾斯頓：非常感謝你的問題，在我開始的介紹就已經說到了，的確目前有一個趨勢是會看整個的歐洲主權債務到底怎么樣，你去投一個國債根本的理由就是它是安全的，當你看到有可能連國債都不安全的話，或不像你認為那么安全的話，我們看到在歐洲的一些國家，整個國家的負債占GDP的比不斷上升，整個發達國家的情況都是如此，這是一個重大的問題。我認為另外一個比較有意思的問題是，在政府的債務方面，財政刺激的政策很大程度上影響到了私營部門，我想大家可能低估了家庭還有公司盈利能力的影響，其實公司和家庭的盈利能力，它直接是由政府的刺激計劃所造成的。美國和英國的政府，他們的政府赤字大概占到GDP的10%，這也就意味著私營部門其實是有10%的盈余。一旦我們看到政府著手解決這樣的一個赤字的問題，因為他們不得不解決這樣的問題，否則的話我們會看到一個國家會有財政危機。這個對于家庭還有公司的盈利來說有非常負面的影響，所以我覺得對于發達國家的主權市場有這樣的擔憂，對于新興市場沒有這樣的問題，因為新興市場的經濟體 發達國家的經濟體所面臨的問題是不一樣的，新興市場的經濟體的政府并不需要像發達國家那樣拯救自己的金融市場，金融體系，因為整個新興市場金融體系更加健康，對于發展中國家來說，他們完全有理由更加樂觀。